Perché la SEC ha individuato Ether?

Per la maggior parte, ieri è stato un giorno di festa per i sostenitori e i sostenitori della rete di ethereum. William Hinman, direttore della finanza aziendale presso la SEC, ha detto al pubblico di Yahoo Finance All Markets Summit che non considerava ether, la seconda criptovaluta più preziosa al mondo, come un sicurezza. (Guarda anche: La SEC dichiara ufficialmente che Ether è una sicurezza).

Il prezzo di Ether è aumentato del 10% nelle ore successive al suo discorso. Alle 05:41 UTC, veniva scambiato a $ 514,65, ancora in rialzo del 10% rispetto al pomeriggio precedente. Dato che ci sono 519 token ethereum (al momento della stesura di questo documento), è interessante che la SEC abbia scelto di brillare i riflettori sull'etere e assolverlo dallo stato di sicurezza invece di fare una dichiarazione generale su ICO gettoni. Come mai?

Una valutazione sfumata

Ci sono due ragioni per l'interpretazione sfumata di Hinman sullo stato dell'etere.

Il primo ha a che fare con lo stato di ether all'interno della rete ethereum. Mentre investitori e trader la chiamano comunemente una valuta, l'etere è, infatti, il "gas" che alimenta la rete della criptovaluta. Ciò significa che l'etere è necessario per ogni transazione che si verifica all'interno della rete della criptovaluta, indipendentemente dall'app decentralizzata (DApp) in cui si verifica.

D'altra parte, i token sono specifici per le applicazioni su ethereum e un token creato per un'app non può essere utilizzato in un'altra. Ad esempio, la moneta Populous, che è un token ERC20 per aiutare le piccole imprese con il finanziamento delle fatture, non può essere utilizzata al posto di OmiseGO, che afferma di fornire inclusione finanziaria agli unbanked. Ai token può essere associata anche una funzione di sicurezza o di utilità. (Guarda anche: Perché gli utenti di criptovalute devono sapere: lo standard ERC20).

Indipendentemente dal loro stato, tuttavia, i token hanno bisogno di ether per condurre una transazione. Dal documento ICO di ethereum: Una transazione specifica la quantità di "gas" che può consumare e prepaga una commissione per essa. In effetti, ogni applicazione decentralizzata sulla rete di ethereum richiede che ether fornisca carburante per le transazioni che si verificano nella sua rete. Tenendo presente questo uso dell'etere, la criptovaluta sarebbe classificata come token di utilità e non come token di sicurezza. Questo potrebbe non essere il caso per altri token che devono ancora dimostrare una simile transizione nel loro valore.

La seconda ragione per la dichiarazione della SEC su ether è l'attuale stato decentralizzato della rete di ethereum. Qui è importante analizzare il contenuto del discorso di Hinman perché ha distinto volutamente l'ICO di ether dal suo stato decentralizzato. Questa distinzione è importante, se si considera che l'ICO 2014 di ethereum è stato designato come un'offerta di sicurezza (sebbene non è stato pubblicizzato come tale) con il sostegno della Fondazione Ethereum, una terza parte che ha promosso attivamente il ICO. Anche gli investitori iniziali in ether hanno beneficiato di un picco nel prezzo della criptovaluta. Tuttavia, dal 2014 molto è cambiato. Il ruolo della Fondazione Ethereum nel convogliare fondi per un ulteriore sviluppo sulla piattaforma è diminuito come startup, aziende tecnologiche e istituzioni finanziarie hanno rilevato e formato le proprie consorzi. Altri token sulla rete di ethereum dipendono ancora da sedicenti fondazioni senza scopo di lucro per finanziare lo sviluppo futuro. (Guarda anche: Governance: perché gli investitori in criptovalute dovrebbero interessarsene?)

Dalla sicurezza all'utilità?

Come corollario, lo stato attuale di ether e la determinazione della SEC sollevano una questione importante per i token. Possono evolversi allo stesso modo dall'essere un problema di sicurezza al momento della loro ICO a un token di utilità necessario per condurre transazioni all'interno di un'app o di una rete?

Il presidente della SEC Jay Clayton lo ha indicato durante un discorso per discutere la regolamentazione delle criptovalute all'Università di Princeton ad aprile. "Se una startup offre qualcosa che dipende dagli sforzi degli altri, dovrebbe essere regolamentata come sicurezza", ha detto e ha fornito il esempio di un negozio di lavanderia che utilizza token per transazioni all'interno delle sue filiali o lo vende a investitori a un prezzo per finanziare l'espansione futura piani. "L'uso (di un token di utilità) può evolvere verso o lontano da un titolo", ha affermato. "Solo perché è una sicurezza oggi non significa che sarà una sicurezza domani e viceversa". Il suo pensiero sulla questione è importante perché esiste già un percorso normativo per la transizione dei security token verso un eventuale utility token designazione. Ma l'area normativa durante il passaggio da token di sicurezza a token di utilità è ancora un'area grigia e consente l'agenzia per reprimere le startup e le aziende che si commercializzano come utilities ma che in realtà sono titoli.

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