Cosa tenere d'occhio nella decisione SEC Bitcoin ETF

Per molti nel criptovaluta comunità, agosto 10 non possono venire abbastanza velocemente. Questa è la data in cui il Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti (SEC) ha offerto la prima data possibile per una decisione in merito all'ultima grande proposta per un bitcoin fondo negoziato in borsa (ETF). La società di gestione degli investimenti con sede a New York VanEck ha proposto a bitcoin-linked ETF insieme al suo partner, SolidX. Mentre la SEC ha respinto i tentativi passati di lanciare ETF di criptovaluta (L'ETF bitcoin dei fratelli Winklevoss è stato abbattuto in due diverse occasioni), gli analisti hanno sostenuto che il prodotto di VanEck è diverso. In questo articolo, esploreremo cosa distingue questo progetto e cosa tenere d'occhio quando la decisione della SEC diventa pubblica.

Contesto dell'ETF

VanEck ha iniziato per la prima volta lo sviluppo dell'ETF bitcoin circa tre anni fa, secondo un rapporto di CoinDesk. SolidX, un separato fintech società, ha iniziato a lavorare al proprio ETF bitcoin allo stesso tempo. La partnership tra VanEck e SolidX è stata annunciata solo nel giugno del 2018, ma ha avuto l'effetto di infondere fiducia nel progetto.

Gabor Gurbacs, direttore della strategia delle risorse digitali per VanEck, suggerisce che la sua azienda ha "affrontato problemi di struttura del mercato", aggiungendo che "questa è un'opportunità per i regolatori di portare bitcoin nell'ambito delle strutture esistenti e proteggere gli investitori." Gurbacs sostiene che un'importante distinzione tra i prodotti di VanEck e gli sforzi precedenti negli ETF bitcoin è che questo fondo "è un prodotto assicurato". Ciò significa che i bitcoin fisici a supporto delle azioni del fondo sarebbero coperti in caso di "furto e hack e perdite di tutti sorta."

Perché questa differenza potenzialmente così rivoluzionaria? La SEC ha indicato in precedenza di nutrire preoccupazioni per la stabilità e la sicurezza del mercato delle criptovalute, con il possibilità di furto, frode e manipolazione dei prezzi che alla fine si rivelano troppo rischiosi per consentire ai prodotti ETF proposti di raggiungere investitori. Sostenere le partecipazioni in bitcoin che sostengono l'ETF potrebbe essere un passo cruciale per ispirare fiducia tra i regolatori. (Guarda anche: Motivi per cui un ETF Bitcoin potrebbe arrivare presto.)

Screening degli investitori

Per Phil Bak, ex amministratore delegato della Borsa Valori di New York e ora CEO di Exponential ETF, la chiave del prodotto VanEck è qualcos'altro. Bak crede che VanEck e SolidX abbiano creato un metodo ingegnoso per eliminare gli investitori non accreditati. "Hanno annunciato che fisseranno il prezzo a $ 200.000", spiega, "il che significa che non puoi acquistare una quota frazionaria. Significa che l'importo nozionale minimo che un investitore può mettere nel fondo bitcoin sarà di $ 200.000, che significa che per definizione chiunque negozi il fondo è un investitore accreditato." Pertanto, l'ETF è specificamente focalizzata sulla investitori instituzionali, con Gurbacs che lo conferma. (Per ulteriori informazioni, vedere: Tre punti di differenza tra gli ETF Bitcoin e gli ETF sulle materie prime.)

La decisione della SEC

Al momento della stesura di questo documento, l'exchange di partnership (in questo caso il Cboe BZX Exchange) ha presentato una richiesta di "modifica delle regole" alla SEC per includere il fondo nelle sue quotazioni. Dopo la proposta e un periodo di commento aperto, la SEC può fare qualsiasi cosa già venerdì. In primo luogo, potrebbe approvare o respingere l'applicazione a titolo definitivo. Un'approvazione generale è considerata altamente improbabile dalla maggior parte degli analisti e persino dagli sviluppatori del prodotto stesso. La SEC potrebbe anche rimandare la decisione, dicendo che ha bisogno di più tempo per la revisione. La SEC lo ha già fatto con diverse altre proposte di ETF bitcoin negli ultimi mesi.

Forse il miglior risultato ragionevole per i sostenitori di VanEck sarebbe un'approvazione della SEC che quindi spinge la petizione alla Divisione di Corporate Finance per approvare la partnership aziende. Gurbacs ha spiegato che il team di VanEck è pronto per un lungo avanti e indietro. "Penso che ciò che la maggior parte delle persone non capisca è che esiste un processo formale in cui si va avanti e indietro con i regolatori... potrebbero dire: "Ehi, lavoriamo su questo particolare argomento come i prezzi", e ci chiameranno e daremo un'occhiata ai nostri indici".

Per coloro che osservano il processo dall'esterno, una chiave è non presumere il peggio se il prodotto non viene inizialmente approvato all'ingrosso. Considerando che questo processo di approvazione non è mai avvenuto prima, potrebbero volerci molti mesi. Se continua a svilupparsi senza un netto rifiuto, solo questo è un segno promettente. (Per ulteriori letture, controlla: La SEC considera la modifica delle regole per consentire gli ETF su Bitcoin.)