La volatilità delle criptovalute influisce maggiormente sulle azioni

Mosse principali

Non avevo intenzione di passare più tempo nel Chart Advisor di oggi su bitcoin, ma la volatilità nel criptovaluta il prezzo nelle ultime 24 ore merita qualche ulteriore discussione. Anche per i trader non criptati, questo è importante perché può influenzare il mercato azionario in modi inaspettati.

Il tasso di cambio da bitcoin a dollaro USA (BTC/USD) è sceso di oltre il 12% oggi, con 1.800 dollari di queste perdite che si sono verificate la scorsa notte in un periodo di 10 minuti. Come ho detto ieri, più il bitcoin si avvicina ai suoi massimi precedenti tra $ 14.000 e $ 19.000, più è probabile che gli investitori che hanno accumulato perdite inneschino una svendita. Questo è un fenomeno che vediamo spesso con i penny stock che periodicamente "diventano iperbolici".

La vendita notturna sembra essere stata potenzialmente peggiorata dalle interruzioni tecniche di Coinbase, Inc., uno dei grandi scambi di bitcoin. Ammetterò di avere un pregiudizio scettico nei confronti del bitcoin come valuta perché la volatilità è così alta. Idealmente, un mezzo di scambio è il migliore quando ha un valore relativamente stabile e affidabile nel medio termine.

Che tu sia o meno un fan dei sistemi monetari basati sulla banca centrale utilizzati dalla major valute di riserva – il dollaro USA (USD), l'euro (EUR), lo yen giapponese (JPY), la sterlina britannica (GBP), ecc., le loro fluttuazioni sono molto più piccole e si verificano su un periodo più lungo rispetto a BTC. Ciò non significa che le criptovalute non saranno adottate più ampiamente per lo scambio alla fine, ma ci vorrà del tempo prima che ciò accada.

Anche se non sei così interessato alle criptovalute, il rally di bitcoin dovrebbe essere comunque monitorato. Ci sono diverse società nel mercato azionario che vengono utilizzate come proxy per bitcoin, inclusa NVIDIA Corporation (NVDA) e Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), che oscillano su e giù con la valuta. Queste aziende producono processori utilizzati dai "miner di bitcoin" per creare più offerta di bitcoin e il loro prezzo delle azioni sale e scende come i produttori di attrezzature industriali durante il boom dell'oro dal 2001 al 2012.

Non mi preoccuperò nemmeno di discutere dei diversi penny stock che hanno cambiato nome per capitalizzare sulla bitcoin mania negli ultimi due anni (tosse, Long Blockchain Corp, tosse), ma probabilmente avranno anche picchi e si schianteranno con il moneta.

La lezione qui è che gli investitori tecnologici devono includere alcune analisi del mercato dei bitcoin quando valutano eventuali posizioni nel settore dei semiconduttori. Anche se non sono direttamente coinvolte nel processo di mining di bitcoin, è probabile che altre società ne trarranno vantaggio o soffriranno insieme a NVIDIA e AMD come mercato seghe a frusta.

Come puoi vedere nel grafico seguente, NVIDIA ha seguito da vicino bitcoin attraverso i grandi cali dello scorso anno e è recentemente diventato più alto poiché il bitcoin è stato in grado di superare la soglia di $ 8.000, dove molti minatori sono in grado di superare pareggiare. Ho mostrato il grafico in percentuale per illustrare meglio la relazione. Se questo giro di cripto-frenesia crolla presto, potremmo vedere semiconduttori e produttori di processori correggere molto rapidamente, il che aumenta il rischio delle recenti prestazioni del settore.

S&P 500

Ieri le preoccupazioni per il commercio sembravano tirare sull'S&P 500, portando a una chiusura negativa. La performance di oggi è stata un po' migliore, ma i colloqui tra il presidente cinese Xi e il presidente Trump al Riunioni del G-20 nei prossimi due giorni sono ancora gli X-factor più significativi che influenzano i prezzi.

Mentre rimango cautamente rialzista a neutrale nella mia propensione mentre gli investitori si preparano per il secondo trimestre stagione dei guadagni, continuo a temere che i rendimenti a lungo termine non siano ancora aumentati. Come puoi vedere nel grafico seguente, l'S&P 500 e il 10-year Rendimento del Tesoro la divergenza negli ultimi due mesi è stata persistente. Poiché i rendimenti sono stati così ostinati, temo che, senza notizie positive sul commercio questo fine settimana, la divergenza tornerà ad allinearsi attraverso un calo dei prezzi azionari piuttosto che un picco in rendimenti.

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Indicatori di rischio – Valute rifugio

Uno dei modi in cui gli investitori valutano il rischio nel mercato è attraverso valute rifugio come il franco svizzero o lo yen giapponese. Se queste valute stanno aumentando di valore, gli investitori potrebbero proteggersi e prepararsi a una flessione. Al contrario, se le valute rifugio stanno perdendo valore, vengono utilizzate come fonte di fondi per attività rischiose o semplicemente non sono richieste come copertura. Ad ogni modo, le valute rifugio in calo sono di solito un buon segno per le azioni.

In questo momento, potrebbe sembrare difficile capire se le valute rifugio stanno aumentando o diminuendo perché lo sono di solito rispetto al dollaro, che è diminuito di valore su tutta la linea dall'annuncio della Fed della scorsa settimana. Tuttavia, puoi dare un'altra occhiata a queste valute "incrociandole" con qualcosa di diverso dal dollaro.

Ad esempio, nel grafico seguente, ho confrontato la sterlina britannica (GBP) con lo yen giapponese (JPY), e il trend è negativo, il che significa che lo yen si sta rafforzando contro la sterlina. Ciò è utile perché rimuove il più possibile il dollaro dall'analisi e conferma che le valute rifugio sono ancora richieste.

Nella mia esperienza, questo tipo di analisi è utile anche quando si programma un nuovo ingresso rialzista nelle azioni. Come i mercati obbligazionari, i valori delle valute porteranno spesso a uno spostamento dei prezzi delle azioni. Pertanto, se iniziamo a vedere un cambiamento in cui il valore dello yen o del franco inizia a salire in modo significativo indebolirsi rispetto ad altre valute di riserva come la sterlina o l'euro, potrebbe segnalare una mossa anticipata verso scorte.

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Conclusione: i colloqui commerciali potrebbero innescare l'acquisto

Il mercato è stato stabile ma instabile mentre l'S&P 500 lotta contro il livello di resistenza dei precedenti massimi e delle piccole capitalizzazioni sottoperformano. Le misure di rischio segnalano ancora cautela prudente, e c'è molto da fare su alcuni progressi nelle trattative commerciali questo fine settimana.

Mentre le incognite che incombono sul mercato sono sostanziali, penso che mantenere le tue opzioni aperte (gioco di parole) in questo momento abbia senso. La crescita è ancora positiva e, se ci saranno buone notizie dalla riunione del G-20, mi aspetto che gli investitori la utilizzino e la Fed politica monetaria accomodante come scusa per ricomprare presto.

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