Che cos'è un obiettivo operativo?

Che cos'è un obiettivo operativo?

Un obiettivo operativo è un numero specifico, per un tasso di interesse o un'altra metrica finanziaria, che una banca centrale fissa per guidare la propria politica monetaria.

Una volta fissato l'obiettivo operativo, la banca centrale mette in atto le sue politiche, che sono progettate per allentare o stringere l'offerta di moneta nell'economia al fine di raggiungere e mantenere l'obiettivo.

Comprendere un obiettivo operativo

Le banche centrali come la Federal Reserve degli Stati Uniti sono incaricate di obiettivi che riguardano la performance economica complessiva di una nazione. Tuttavia, non hanno la capacità di controllare direttamente fattori come i prezzi al consumo o

prodotto interno lordo. Quindi, scelgono obiettivi intermedi da monitorare.

Questi obiettivi sono variabili economiche che possono essere direttamente influenzate dalla politica monetaria e sono causalmente collegate o almeno correlate con le prestazioni economiche complessive di una nazione. Gli obiettivi su cui una banca centrale sceglie di concentrarsi sono chiamati obiettivi operativi.

Come viene utilizzato il target operativo

Una banca centrale utilizza un obiettivo operativo allo stesso modo in cui un conducente utilizza il tachimetro in un'auto. Un guidatore vuole andare dal punto A al punto B a una velocità che bilancia la tempestività con la sicurezza. Il guidatore non può controllare direttamente la velocità dell'auto, solo la posizione dell'acceleratore che indirizza il carburante al motore. Né il guidatore può osservare facilmente la velocità dell'auto, se non guardando fuori dal finestrino e indovinando quanto velocemente sembrano passare gli oggetti sul lato della strada.

Quindi, le auto hanno un tachimetro in modo che il guidatore possa valutare fino a che punto premere il pedale dell'acceleratore. Il tachimetro misura la velocità di rotazione o l'albero di trasmissione o le ruote dell'auto, che dovrebbe essere vicino correlata alla velocità al suolo dell'auto e visualizza in modo utile la velocità stimata dell'auto su un indicatore chiaramente visibile.

Visualizzando questo indicatore e regolando la posizione dell'acceleratore, un azionamento può scegliere e mantenere una velocità appropriata.

Regolazione dell'offerta di moneta

Allo stesso modo, una banca centrale sceglie un obiettivo operativo che la aiuta a valutare la quantità di denaro e credito da aggiungere al sistema bancario per raggiungere e mantenere i propri obiettivi politici. Troppo poco, e deflazione del debito potrebbe rallentare l'economia. Troppo, e an economia surriscaldata, iperinflazione in fuga o a boom di crack potrebbe risultare.

La banca centrale deve affrontare un problema simile a quello del conducente. Non può controllare direttamente o addirittura osservare prontamente fattori come l'inflazione o la crescita del PIL in tempo reale. Sceglie invece una variabile economica o un target operativo che può osservare, che può influenzare direttamente con le sue politiche, e che è strettamente connesso alle ultime misure di performance economica che vuole influenza.

Obiettivi operativi della Federal Reserve

La Federal Reserve degli Stati Uniti utilizza obiettivi operativi nella sua attuazione quotidiana e a lungo termine della politica monetaria. Il Consiglio della Federal Reserve (FRB) decide il valore dell'obiettivo operativo in ciascuna delle sue riunioni periodiche.

Il consiglio utilizza quindi gli strumenti di politica monetaria, principalmente Operazioni permanenti di mercato aperto, per raggiungere questo obiettivo. Gran parte dell'obiettivo operativo mira ad adeguamenti al Tasso di fondi federali, un tasso di interesse interbancario a breve termine.

Le sue decisioni sono pubblicate sul sito web della Federal Reserve.

Il tasso dei fondi federali come obiettivo

La Fed adegua il tasso target desiderato per il tasso sui fed funds in base alle sue stime delle condizioni economiche attuali e future, e quindi acquista o vende titoli di stato per aumentare o diminuire l'offerta di riserve bancarie disponibili per il prestito notturno tra banche.

Lo fa con l'aspettativa che questo a sua volta influenzerà l'ammontare dei prestiti bancari nell'economia e quindi la performance economica complessiva.

La Fed utilizza anche annunci pubblici sul suo obiettivo operativo come ulteriore strumento di politica monetaria, per comunicare indicazioni prospettiche in merito ai suoi probabili tassi target futuri al fine di gestire il mercato aspettative.