Che cos'è una sorpresa di guadagno?

Che cos'è una sorpresa di guadagno?

Una sorpresa sugli utili si verifica quando i profitti trimestrali o annuali riportati da una società sono superiori o inferiori alle aspettative degli analisti. Questi analisti, che lavorano per una varietà di società finanziarie e agenzie di reporting, basano le loro aspettative su una varietà di fonti, comprese le precedenti trimestrali o relazione annuale e le attuali condizioni di mercato, nonché le previsioni sugli utili della società o "guida."

Abbattere i guadagni a sorpresa

In modo da 

creare una previsione accurata di come andrà il titolo di una società specifica, un analista deve raccogliere informazioni da diverse fonti. Devono parlare con la direzione dell'azienda, visitare l'azienda, studiare i suoi prodotti e osservare da vicino il settore in cui opera. Quindi, l'analista creerà un modello matematico che incorpora ciò che l'analista ha appreso e riflette il suo giudizio o le sue aspettative sugli utili di tale società per il prossimo trimestre. Le aspettative possono essere pubblicate dalla società sul proprio sito Web e saranno distribuite ai clienti dell'analista. Una sorpresa si verifica quando un'azienda riporta numeri che si discostano da quelle stime.

Le sorprese sugli utili possono avere un enorme impatto sul prezzo delle azioni di un'azienda. Diversi studi suggeriscono che le sorprese positive degli utili non solo portano a un aumento immediato del prezzo di un'azione, ma anche a un aumento graduale nel tempo. Quindi, non sorprende che alcune aziende siano note per battere regolarmente le proiezioni di guadagno. Una sorpresa di guadagni negativi di solito si tradurrà in un calo del prezzo delle azioni.

Sorpresa sugli utili e stime degli analisti

Gli analisti trascorrono un'enorme quantità di tempo prima che le aziende riportino i loro risultati, cercando di prevedere utile per azione (EPS) e altre metriche. Molti analisti utilizzano modelli di previsione, indicazioni gestionali e ulteriori informazioni fondamentali per ricavare una stima dell'EPS. UN modello di flussi di cassa scontati o DCF è un metodo di valutazione intrinseca popolare.

Le analisi DCF utilizzano proiezioni di flussi di cassa liberi futuri e le attualizzano tramite un tasso annuale richiesto. Il risultato del processo di valutazione è una stima del valore attuale. Questo, a sua volta, viene utilizzato per valutare il potenziale di investimento dell'azienda. Se il valore ottenuto attraverso il DCF è superiore al costo attuale dell'investimento, l'opportunità potrebbe essere buona.

Il calcolo del DCF è il seguente:

In cui si.

• CF_n = flusso di cassa per il periodo n
• r = il tasso di sconto (spesso il costo medio ponderato del capitale -WACC)

Gli analisti si affidano a una serie di fattori fondamentali nei documenti SEC delle società (ad es. Modulo SEC 10-Q per un rapporto trimestrale e modulo SEC 10-K per la sua relazione annuale più completa). In entrambi i rapporti, il discussione e analisi della gestione (MD&A) fornisce una panoramica dettagliata delle operazioni del periodo precedente, di come la società si è comportata finanziariamente e di come la direzione sta pianificando di andare avanti nel prossimo periodo di rendicontazione.

La discussione e l'analisi della direzione scavano nelle ragioni specifiche alla base degli aspetti della crescita o del declino dell'azienda sul conto economico, sullo stato patrimoniale e sul rendiconto finanziario. La sezione scompone i driver di crescita, i rischi, anche i contenziosi pendenti (spesso anche nelle note a piè di pagina). Il management utilizza spesso anche la sezione MD&A per annunciare obiettivi imminenti e approcci a nuovi progetti, insieme a eventuali cambiamenti nella suite esecutiva e/o assunzioni chiave.