Costo del trasporto Definizione

Qual è il costo del trasporto?

Il costo di riporto si riferisce ai costi associati al valore contabile di un investimento. Questi costi possono includere costi finanziari, come il costi per interessi su obbligazioni, interessi passivi su conti a margine, interessi sui prestiti utilizzati per effettuare un investimento ed eventuali costi di magazzinaggio relativi alla detenzione di un bene fisico.

Il costo del trasporto può anche includere costi opportunità associato alla presa di una posizione rispetto a un'altra. Nei mercati dei derivati, il costo di riporto è un fattore importante da considerare quando si generano valori associati al prezzo futuro di un'attività.

Comprensione del costo di trasporto

Il costo del carry può essere un fattore in diverse aree del mercato finanziario. Pertanto, il costo del riporto varierà a seconda dei costi associati al mantenimento di una particolare posizione. Il costo del trasporto può essere alquanto ambiguo tra i mercati, il che può avere un effetto sulla domanda commerciale e può anche creare opportunità di arbitraggio.

Modello del costo di trasporto dei futures

Nel mercato dei derivati ​​per futures e forward, il costo di riporto è una componente del calcolo per il prezzo futuro come indicato di seguito. Il costo del trasporto associato a un bene fisico generalmente comporta spese legate a tutti i costi di stoccaggio di un investitore rinuncia per un periodo di tempo, inclusi fattori come il costo dell'immagazzinamento dell'inventario fisico, l'assicurazione e qualsiasi potenziale perdita da obsolescenza.

Ogni singolo investitore può anche avere i propri costi di trasporto che influenzano la sua volontà di acquistare nei mercati dei futures a diversi livelli di prezzo. Anche il calcolo del prezzo di mercato dei futures prende in considerazione resa di convenienza, che è un vantaggio di valore derivante dal detenere effettivamente la merce.

• F = Se ^ ((r + s - c) x t)

In cui si:

• F = il prezzo futuro della merce
• S = il prezzo a pronti della merce
• e = la base dei tronchi naturali, approssimata a 2.718
• r = il tasso di interesse privo di rischio
• s = il costo di magazzinaggio, espresso in percentuale del prezzo spot
• c = il rendimento di convenienza
• t = tempo alla consegna del contratto, espresso in frazione di un anno

Questo modello esprime la relazione tra diversi fattori che influenzano un prezzo futuro.

Altri mercati derivati

In altri mercati dei derivati ​​oltre alle materie prime, possono esistere anche molti altri scenari. Diversi mercati hanno i propri modelli per aiutare a calcolare e valutare i prezzi coinvolti con i derivati.

Qualsiasi modello di determinazione del prezzo dei derivati ​​che implichi un prezzo futuro per un'attività sottostante incorporerà alcuni fattori di costo dei carry, se esistenti. Nel mercato delle opzioni per le azioni il modello di prezzo delle opzioni binomiali e il prezzo delle opzioni di Black-Scholes Il modello aiuta a identificare i valori associati ai prezzi delle opzioni per le opzioni americane ed europee, rispettivamente.

Calcoli del rendimento netto

Nei mercati degli investimenti, gli investitori incontreranno anche fattori di costo di trasporto che influenzano i loro effettivi rendimenti netti su un investimento. Molti di questi costi saranno spese simili considerate scontate negli scenari di prezzo del mercato dei derivati.

Per gli investitori diretti, l'integrazione dei costi di trasporto nei calcoli del rendimento netto può essere una parte importante della due diligence sui rendimenti poiché, se trascurata, aumenterà i rendimenti. Ci sono diversi fattori di costo di trasporto di cui gli investitori dovrebbero tenere conto:

• Margine: l'utilizzo del margine può richiedere il pagamento di interessi, poiché un margine è essenzialmente un prestito. Pertanto, i costi di finanziamento degli interessi dovrebbero essere sottratti dai rendimenti totali.
• Vendita allo scoperto: Nella vendita allo scoperto, un investitore potrebbe voler considerare i dividendi mancati come un tipo di costo opportunità.
• Altri prestiti: Quando si effettua qualsiasi tipo di investimento con fondi presi in prestito, il pagamento degli interessi sul prestito può essere considerato un tipo di costo di carico che riduce il rendimento totale.
• Commissioni di trading: Tutti i costi di negoziazione relativi all'ingresso e all'uscita da una posizione ridurranno il rendimento totale complessivo ottenuto.
• Conservazione: nei mercati in cui i costi di stoccaggio fisico sono associati a un bene, un investitore dovrebbe tenerne conto. Per le materie prime fisiche, lo stoccaggio, l'assicurazione e l'obsolescenza sono i costi primari che riducono i rendimenti totali.