8 azioni per sovraperformare un "mercato degli orsi rotanti"
Morgan Stanley ha pubblicato un massiccio studio che identifica 30 titoli che rappresentano le loro "migliori scelte a lungo termine basate sulla sostenibilità e sulla qualità del modello di business". Aggiungono: "Il nostro capo degli Stati Uniti Stratega azionario, Michael Wilson, ha recentemente ribadito la sua opinione secondo cui è probabile che assisteremo a un rotolamento mercato orso tra singoli titoli e settori che si traduce in un indice di trading variabile per anni, un ambiente in cui la selezione dei titoli diventerà chiaramente più importante." Questo è il primo di due articoli che Investopedia dedicherà a questo studio.
Tra i 30 titoli consigliati da Morgan Stanley ci sono: Activision Blizzard Inc. (ATVI), Alphabet Inc. (GOOGL), Constellation Brands Inc. (STZ), BlackRock Inc. (BLK), La Banca di New York Mellon Corp. (BK), La Charles Schwab Corp. (SCHW), JPMorgan Chase & Co. (JPM), e Northrop Grumman Corp. (NOC). Il rapporto di Morgan Stanley, "30 per il 2021: titoli di qualità per un periodo di detenzione di 3 anni", era datato 16 maggio.
Riepilogo statistico
Per questo primo gruppo di otto titoli, ecco i guadagni di un anno sul prezzo delle azioni fino alla chiusura del 18 maggio, insieme ai loro rapporti P/E forward sulla base delle entrate stimate per i prossimi 12 mesi:
| 1 anno di guadagno | P/MI in avanti | |
| Activision Blizzard | 28.8% | 26.8 |
| Alfabeto Inc. | 12.1% | 25.8 |
| Marchi di costellazione | 21.8% | 23.0 |
| Roccia nera | 38.6% | 18.8 |
| BNY Mellon | 23.3% | 13.4 |
| Carlo Schwab | 54.3% | 23.1 |
| JPMorgan Chase | 32.4% | 12.3 |
| Northrop Grumman | 33.3% | 20.5 |
Fonte: CNBC
Metodo di selezione
"Il criterio principale è la sostenibilità: vantaggio competitivo, modello di business, potere di determinazione dei prezzi, efficienza dei costi e crescita", afferma il rapporto. Morgan Stanley ha prestato particolare attenzione al ritorno in rete asset operativi (RNOA), struttura del capitale, e "chiarezza e coerenza della remunerazione degli azionisti (dividendi/riacquisti)." Tra i fattori qualitativi, hanno anche "incorporato la chiave Ambientale, sociale e di governance (ESG) principi, che possono far luce sull'approccio di un'azienda a una governance sostenibile e responsabile nel lunghissimo periodo."
Come il rapporto riassume il loro approccio, "Abbiamo cercato di identificare i migliori franchise, non i più sottovalutato azioni." In conclusione, scrivono: "Il nostro principio guida era creare un elenco di società i cui modelli di business e posizioni di mercato sarebbero stati sempre più differenziati nel 2021".
ATVI dati da YCharts
Activision Blizzard
Morgan Stanley cita il produttore di videogiochi Activision Blizzard come "continuando a beneficiare del passaggio digitale del settore dalle" unità vendute " a un modello basato su utenti, coinvolgimento e monetizzazione digitale." Cioè, la crescita dei profitti dovrebbe essere stimolata dal passaggio dalle vendite di dischi di gioco fisici per il download su Internet, il che non solo riduce i costi, ma stimola anche le successive vendite di vari miglioramenti. (Per saperne di più, vedi anche: Perché la serie positiva dei titoli dei videogiochi può diventare più calda?.)
Escludendo gli utenti mobili, Activision ha circa 90 milioni di utenti mensili, con Morgan Stanley che prevede una crescita annualizzata del 7% nei prossimi tre anni. Morgan Stanley plaude agli investimenti dell'azienda in proprietà intellettuale (PI) e il gioco mobile, che dovrebbero essere i principali motori della crescita futura. Inoltre, anticipano che l'azienda è in una posizione privilegiata per trarre profitto dalla crescita di eSports, e sfruttare le opportunità in gran parte non sfruttate per raccogliere entrate pubblicitarie.
^SPX dati da YCharts
Carlo Schwab
Il pionieristico Intermediazione di titoli a sconto l'azienda è un "vincitore secolare da gestione patrimonialedigitale e l'evoluzione normativa", secondo il rapporto, basato sul "potere del marchio, sull'ampia gamma di prodotti e sulla scala" dell'azienda. Nel frattempo, la "posizione di leadership di Schwab all'interno del canale istituzionale dovrebbe beneficiare del vento favorevole secolare verso la consulenza indipendente, mentre la sua offerta al dettaglio unica e ampia continua ad attrarre nuovi clienti e risorse." (Per ulteriori informazioni, Guarda anche: Charles Schwab il Walmart degli investimenti.)
Il rapporto saluta un "flusso di entrate diversificato" in cui le commissioni di negoziazione rappresentano solo il 10% del totale, con il 40% proveniente da gestione delle risorse e il 50% da margine di interesse. Si stima che ogni 25 punto base aumento della Tasso sui fondi federali genera circa $ 250 milioni di interessi netti extra per Schwab. Come punto di riferimento, i ricavi totali della società nel primo trimestre sono stati di $ 2,6 miliardi, per CNBC. Morgan Stanley indica che Schwab ha aumentato i ricavi a un tasso medio annuo del 12% negli ultimi 5 anni e ritiene che ciò possa continuare.
