Guadagni Delta: cosa è successo con DAL

Cosa è successo

Delta Air Lines ha riportato guadagni la mattina del 22 aprile e non è stato un buon segno per il settore aereo. Era chiaro in anticipo che le compagnie aeree sarebbero state sostanzialmente danneggiate dalla pandemia di COVID-19, poiché i blocchi hanno interrotto i viaggi in tutto il mondo. Tuttavia, il danno è stato peggiore del previsto su tutti i fronti. Delta ha riportato un utile per azione di -$0,51, significativamente peggiore dei -$0,12 per azione previsti. Anche i ricavi sono scesi al di sotto delle aspettative. Il fattore di carico della compagnia aerea, la chiave per mantenere la redditività, è diminuito notevolmente, sia in termini assoluti anno su anno, sia rispetto alle aspettative. Ciò significa che anche con molte cancellazioni di voli, un'alta percentuale di posti rimane vuota, più di un quarto dei posti in totale. Al momento in cui scriviamo, le azioni di Delta sono diminuite del 2,5%.

(Di seguito è riportata l'anteprima originale dei guadagni di Investopedia, pubblicata il 13/4/20)

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Azioni di Delta Air Lines Inc. (DAL) è stato scambiato vicino ai massimi storici durante lo scorso anno e poi è andato improvvisamente in tilt negli ultimi mesi a causa della pandemia di coronavirus. La diffusione globale del virus ha innescato rigorose restrizioni di viaggio imposte dal governo che hanno ridotto il volume dei passeggeri di Delta. Gli investitori avranno un primo assaggio dei danni quando Delta riporterà i guadagni il 22 aprile per il primo trimestre del 2020. Gli analisti si aspettano che Delta riporti il ​​suo primo anno su anno (YOY) calo dell'utile per azione negli ultimi 10 trimestri e il suo primo calo delle entrate negli ultimi 12 trimestri.

Una metrica chiave su cui è probabile che gli investitori si concentrino nel rapporto sugli utili di questa settimana è il fattore di carico di Delta, un indicatore di efficienza che misura la percentuale di posti a sedere di Delta utilizzata. Le aspettative sono fosche per l'anno 2020 e qualsiasi previsione, anche quelle fornite in questa storia, rischiano di avere ampi margini di errore considerando l'enorme incertezza derivante dai rapidi arresti economici che si sono verificati in tutto il globo.

Le azioni di Delta hanno iniziato a scendere solo di recente, a metà febbraio, martellando il suo rendimento annuale. Il suo titolo ha nettamente sottoperformato il mercato con un rendimento totale del -59,9% negli ultimi 12 mesi rispetto al rendimento totale dell'S&P 500 del -9,2%.

Prima che l'epidemia di coronavirus prendesse il pieno slancio, le azioni di Delta hanno registrato un modesto ritiro durante la seconda metà di gennaio, pochi giorni dopo che la società ha pubblicato un solido rapporto sugli utili del quarto trimestre per FY 2019. Ha battuto le aspettative del 21,4%.Delta ha registrato una crescita su base annua dell'utile per azione rettificato (EPS) del 30,6% su una crescita dei ricavi su base annua del 6,5%, entrambi relativamente coerenti con i tassi di crescita riportati nei trimestri precedenti durante tutto l'anno.Anche le azioni di Delta sono scivolate in ottobre quando ha annunciato che si aspettava un aumento dei costi unitari non relativi al carburante più di quanto previsto in precedenza.Ma dopo che gli utili del terzo trimestre sono aumentati del 29% e hanno leggermente superato le aspettative, le azioni hanno ricominciato a salire.

Questa costante performance finanziaria nel 2019 è stata aiutata dal fatto che la flotta di aeromobili di Delta non include il Boeing 737 Max, l'aereo che è fermo da marzo 2019 dopo essere stato coinvolto in due incidenti mortali nell'arco di cinque mesi.Altre compagnie aeree hanno dovuto cancellare migliaia di voli perché non potevano utilizzare i loro aerei Max.

Solo nel febbraio di quest'anno la pandemia ha iniziato a danneggiare i risultati di Delta e di altre compagnie aeree. Ora, gli analisti prevedono che l'EPS rettificato di Delta per il primo trimestre 2020 diminuirà del 112,4% su base annua e le entrate diminuiranno del 7,4% su base annua.

Metriche chiave delta
Stima per il primo trimestre 2020 (FY)	Q1 2019 (esercizio)	Q1 2018 (esercizio)
Guadagno rettificato per azione	-$0.12	$0.96	$0.75
Entrate (in miliardi)	$9.7	$10.5	$10.0
Fattore di carico	80.3%	82.7%	82.9%

Fonte: Alfa visibile

Il crollo dei viaggi delle compagnie aeree significa che gli investitori di Delta si concentreranno sugli affari della compagnia fattore di carico, che probabilmente diminuirà a causa delle restrizioni imposte dal governo, nonché dalla decisione volontaria di dipendenti e privati ​​di non viaggiare. Il fattore di carico è una metrica che misura la percentuale di posti a sedere disponibili pieni di passeggeri. Un fattore di carico elevato, a differenza di un fattore di carico basso, è associato ad un'alta percentuale di posti occupati dai passeggeri. Poiché i costi per l'invio di un aereo in volo sono relativamente gli stessi indipendentemente dal fatto che ci siano 50 persone a bordo o 100, le compagnie aeree hanno un forte incentivo a vendere più biglietti per riempire i posti. Fattori di carico più elevati significano che i costi fissi di una compagnia aerea sono ripartiti su un numero maggiore di passeggeri, rendendo la compagnia aerea più redditizia.

Gli analisti si aspettano che Delta riporti che il suo fattore di carico è diminuito di 2,4 punti percentuali all'80,3% nel primo trimestre del 2020 rispetto a un anno prima. Sarebbe il fattore di carico trimestrale più basso che l'azienda ha riportato negli ultimi tre anni e mezzo. Il calo stimato del fattore di carico di Delta nel primo trimestre è più drammatico rispetto al più recente quarto trimestre del 2019, quando il fattore di carico era dell'85,6%.Gli analisti prevedono un calo di 5,3 punti percentuali tra il quarto e il primo trimestre. Potrebbe essere solo l'inizio. È probabile che Delta e il resto del settore aereo vedranno i loro fattori di carico e il resto delle loro metriche finanziarie continuano a deteriorarsi se il virus non viene contenuto.