Guadagni di JPMorgan Chase: cosa è successo con JPM

Cosa è successo

JPM ha registrato profitti significativamente superiori alle attese per il secondo trimestre del 2020. Le entrate commerciali sono aumentate, poiché i mercati volatili hanno contribuito a fornire una fonte di entrate per aumentare le entrate al di sopra delle aspettative degli analisti. Ciò è stato particolarmente importante perché i margini di interesse netti sono diminuiti anche più del previsto, poiché la decisione della Fed di abbassare i tassi di interesse ha messo sotto pressione le banche su tutta la linea. Le azioni di JPM sono aumentate dell'1,2% oggi al momento della scrittura.

(Di seguito è riportata l'anteprima originale degli utili di Investopedia, pubblicata il 13 luglio 2020)

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JP Morgan Chase & Co. (JPM), di gran lunga la più grande banca degli Stati Uniti con un valore di mercato di $ 290 miliardi, è considerata un punto di riferimento per il settore dei servizi finanziari e l'economia in generale. L'outlook della banca si è notevolmente oscurato quest'anno. Le azioni di JPMorgan sono scese di oltre il 30% rispetto ai massimi del 2020 poiché la diffusione della crisi COVID-19 ha bloccato gran parte dell'economia degli Stati Uniti, danneggiando gravemente JPMorgan e l'intero settore bancario. In una previsione insolitamente fosca, JPMorgan ad aprile ha affermato che il PIL potrebbe scendere del 40% nel secondo trimestre.

Gli investitori osserveranno da vicino come questi sviluppi influiranno su JPMorgan quando la banca riporterà gli utili il 14 luglio per il secondo trimestre dell'esercizio 2020.Per il trimestre, gli analisti prevedono utili per azione (EPS) per precipitare per il secondo trimestre consecutivo anche se le entrate aumentano rispetto allo stesso trimestre di un anno fa.

Un altro obiettivo degli investitori sarà JPMorgan's margine di interesse netto, che misura la differenza tra il margine di interesse che JP Morgan guadagna sui suoi prestiti e gli interessi in uscita che paga ai clienti in cambio di denaro, compresi i titolari di conti di risparmio. Tale margine dovrebbe scendere al 2,18% dal 2,49% nel secondo trimestre dell'esercizio 2019.

Queste tendenze hanno avuto un impatto importante sulla performance del titolo JPMorgan. Mentre il titolo è aumentato notevolmente nella seconda metà del 2019 in un contesto di un'economia robusta, quest'anno è precipitato. Di conseguenza, il titolo ha sostanzialmente sottoperformato il mercato azionario più ampio, registrando un rendimento totale del -11,8% rispetto al 6,4% dell'S&P 500.

Il 14 aprile, JP Morgan ha riferito che l'utile per azione per il primo trimestre dell'esercizio 2020 è crollato del 70,4%, il primo calo dell'EPS in nove trimestri.L'EPS ha drasticamente mancato le stime degli analisti. Anche i ricavi sono diminuiti del 3% anno su anno (YOY). La più grande notizia dal rilascio degli utili del primo trimestre è stata la decisione della banca di aggiungere $ 6,8 miliardi alle sue disposizioni per le perdite sui prestiti. Il CEO Jamie Dimon ha affermato che le aggiunte alle riserve di perdita erano necessarie per pagare inadempienze potenzialmente costose in tutto il vasto portafoglio di prestiti dell'azienda.

Guardando alla performance del secondo trimestre di JPMorgan negli ultimi anni, la crescita dell'EPS è stata forte. La crescita dell'EPS è variata dal 17,9% nel secondo trimestre dell'esercizio 2017 al 22,9% nel secondo trimestre del 2019. Al contrario, nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2020 gli analisti prevedono che l'EPS diminuirà del 61,7% anche se i ricavi aumentano del 3,5% rispetto a un anno fa.

Metriche chiave di JPMorgan Chase
Stima per il secondo trimestre 2020	Q2 2019	Q2 2018
Guadagno per azione ($)	1.08	2.82	2.29
Entrate ($ miliardi)	29.8	28.8	27.8
Margine di interesse netto (%)	2.18	2.49	2.48

Una delle metriche più importanti da considerare per gli investitori quando si valutano gli utili di JP Morgan è il margine di interesse netto. Per essere redditizie, le banche devono assicurarsi di poter prestare costantemente denaro a tassi più elevati di quello che pagano per la propria fonte di fondi. Il margine di interesse netto è un indicatore chiave che indica quanto una banca può trarre profitto e prosperare a lungo termine e aiuta gli investitori a determinare se possedere le azioni della società. Nel 2020, i margini di interesse netti delle banche sono stati sottoposti a enormi pressioni poiché la Federal Reserve e le banche centrali di tutto il mondo hanno tagliato i tassi nel tentativo di sostenere l'economia. Tuttavia, la debolezza dell'economia sta aumentando la perdita di posti di lavoro, rendendo più difficile per le banche addebitare tassi di interesse più elevati su alcuni prodotti.

In un'economia forte, il margine di interesse netto di JPMorgan è aumentato dal 2,33% nel primo trimestre dell'esercizio 2017 a un picco del 2,57% nel primo trimestre dell'esercizio 2019. Ma nei tre trimestri dal terzo trimestre dell'esercizio 2019 al primo trimestre dell'esercizio 2020, i margini di interesse netti sono diminuiti su base annua.

Gli analisti prevedono che questa performance peggiorerà nel secondo trimestre dell'esercizio 2020. Se gli analisti hanno ragione nella loro stima di consenso di un margine di interesse netto del 2,18% nel secondo trimestre dell'esercizio 2020, questo sarebbe il margine più basso registrato da JP Morgan in almeno 14 trimestri.