Walmart contro Modello di business target: qual è la differenza?
Modello di business Walmart vs. Modello di business target: una panoramica
Quando si tratta di grandi magazzini discount, Walmart (NYSE: WMT) domina ancora il mercato con le sue dimensioni. Ma il suo principale concorrente, Target (NYSE: TGT), si sta ritagliando quota di mercato con accattivanti campagne pubblicitarie e partnership di design alla moda. Le differenze tra i due si estendono anche ai loro modelli di business. Walmart preferisce il costo più basso, mentre Target punta maggiormente sul margine di profitto e sull'immagine giovanile.
Punti chiave
- Walmart e Target sono entrambi negozi al dettaglio a basso costo con entrate gigantesche. A partire dal 2019, Walmart è circa 20 volte più grande di Target.
- Walmart controlla i supercentri a volte oltre 180.000 piedi quadrati, con l'obiettivo di offrire il prezzo più basso possibile.
- Target gestisce anche grandi negozi, ma sono più concentrati sui margini di profitto attraverso la catena di approvvigionamento, motivo per cui sono in grado di registrare ricavi inferiori ma margini di profitto più elevati.
- Un breve periodo di riscossione dei crediti è tipico per il settore del commercio al dettaglio, come dimostrato da queste cifre. Entrambe le società hanno un valore inferiore rotazione delle scorte rapporti rispetto al settore.
Modello di business Walmart
Walmart Stores Inc (WMT) è la più grande azienda di vendita al dettaglio al mondo che gestisce 11.368 negozi in tutto il mondo alla fine di giugno 2019, di cui circa 5.000 negli Stati Uniti (comprese le sedi del Sam's Club).
Walmart è un gigante della vendita al dettaglio che è almeno cinque volte più grande del suo principale concorrente, Target. Walmart sembra anche più efficiente nelle operazioni commerciali rispetto a Target, ciò si riflette nel suo maggiore inventario e rotazione delle risorse, nonché nel suo dollaro operativo generato per dollaro di attività.
Walmart detiene quasi 20 volte la quota di mercato di Target.
Basta uno sguardo al suo bilancio e capitalizzazione di mercato per vedere quanto è grande Walmart rispetto a Target. Entro l'anno finanziario conclusosi il 30 giugno 2018, il patrimonio totale di Walmart era di 204,5 miliardi di dollari, circa cinque volte più grande dei 39 miliardi di dollari relativamente modesti di Target. In termini di capitalizzazione di mercato, i $ 319,67 miliardi di Walmart sono oltre 6,5 volte più grandi dei $ 44,41 miliardi di Target, all'inizio di luglio 2019.
Walmart potrebbe essere molto più grande di Target, ma le dimensioni non sono tutto. Per uno, le dimensioni non indicano l'efficienza con cui opera un'azienda. Per questo, gli investitori dovrebbero guardare verso il rotazione delle scorte, giro d'affari, e fatturato dei crediti rapporti. Confrontando questi numeri con i numeri dei concorrenti e con il settore della vendita al dettaglio (Walmart, Target, Costco Wholesale Corp (COSTO), e Dollar General Corporation (DG) sono grandi attori del settore), possiamo capire quanto sia efficiente il business (per Cordiali saluti 2017):
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Wal-Mart |
Obbiettivo |
Settore |
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Fatturato da ricevere |
88.31 |
18.35 |
53.6 |
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Fatturato di magazzino (TTM) |
8.53 |
5.91 |
7.43 |
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Fatturato delle attività (TTM) |
2.41 |
1.72 |
0.82 |
Walmart ha battuto il settore in termini di fatturato, ma Target è rimasto indietro. Walmart ha anche un tasso di turnover dei crediti e un turnover delle attività più elevati rispetto a Target.
Walmart impiega circa 43 giorni per trasformare il proprio inventario, mentre Target ha bisogno di 62 giorni. Il settore necessita in media di 49 giorni. Confrontando il turnover degli asset, possiamo concludere che Walmart è altamente efficiente rispetto sia a Target che al settore perché ha un turnover degli asset più elevato rispetto agli ultimi due. Un elevato turnover delle attività implica un alto livello di vendite per dollaro delle attività totali.
Modello di business target
Il principale rivale di Walmart, Target Corp (TGT), gestisce circa 1.800 negozi negli Stati Uniti. Target ha utilizzato una strategia di prezzi bassi simile a Walmart, ma è più focalizzata sulla piattaforma di e-commerce, registrando oltre il 30% della crescita delle vendite di e-commerce nel 2018. Invece di mega-store come Walmart, il modello di business di Target si concentra su negozi leggermente più piccoli, concentrandosi meno sul risparmio diretto dei profitti che su un'attrazione commerciale più giovane.
In termini di redditività, Target sembra funzionare meglio di Walmart e, in alcuni casi, del settore in generale. Obiettivo batte Walmart in entrambi margine di profitto lordo e margine di profitto netto. Ciò potrebbe essere in parte dovuto alla politica di garanzia dei prezzi bassi di Walmart in base alla quale Walmart promette i prezzi più bassi possibili per i suoi prodotti. Tuttavia, entrambe le società hanno una media inferiore alla media del settore margine di profitto netto (per il trimestre chiuso al 30 giugno 2018):
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Wal-Mart |
Obbiettivo |
Settore |
|
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Margine lordo (TTM) |
25.35% |
31.15% |
23.53% |
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Margine lordo - Media di 10 anni |
25.23 |
29.22 |
21.83 |
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Margine di profitto netto (TTM) |
-0.67 |
4.49 |
6.65 |
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Margine di profitto netto - Media di 10 anni. |
1.02 |
4.19 |
5.35 |
Quando si confrontano i due da una prospettiva finanziaria, Target è leggermente più redditizio di Walmart. Walmart è più basso margine di profitto lordo e il margine di profitto netto può essere spiegato dalla sua strategia quotidiana di prezzi bassi che presenta una politica di garanzia del prezzo basso.
