Qual è la differenza tra fondi negoziati in borsa (ETF) e fondi chiusi?
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Thomas M Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp,Hilton Head, SC
I CEF emettono un numero fisso di azioni tramite un'offerta pubblica iniziale. Successivamente, possono, e spesso lo fanno, negoziare a un prezzo diverso dal loro NAV, a seconda della domanda del mercato secondario.
Gli ETF possono creare o riscattare azioni continuamente attraverso un Partecipante Autorizzato, solitamente un grande istituto finanziario; quindi le azioni di solito vengono scambiate vicino al NAV.
Gestione: gli ETF sono per lo più passivi, quindi comportano poche commissioni di negoziazione. I CEF hanno costi di negoziazione più elevati, perché la frequenza degli acquisti e delle vendite è maggiore.
Tasse: se un investitore in ETF desidera riscattare azioni, l'ETF non vende alcuna azione in portafoglio. Offre invece "riscatti in natura", che in genere non limitano le plusvalenze. Al contrario, i CEF vendono le azioni sottostanti, creando plusvalenze che vengono trasferite all'investitore.
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Un fondo aperto è un fondo comune di investimento che può emettere nuove azioni illimitate, con un prezzo giornaliero in base al loro valore patrimoniale netto. Lo sponsor del fondo vende le azioni direttamente agli investitori e le riacquista.
Un fondo chiuso raccoglie un importo prescritto di capitale una sola volta, attraverso un'IPO, emettendo un numero fisso di azioni, acquistate dagli investitori.
Gli ETF su indici sono fondi negoziati in borsa che cercano di replicare un indice di riferimento come l'S&P 500 il più fedelmente possibile.
Uno sponsor ETF è un gestore di fondi o una società finanziaria incaricata di creare e amministrare un fondo negoziato in borsa.
Un Exchange Traded Fund (ETF) è un paniere di titoli che replica un indice sottostante. Gli ETF possono contenere vari investimenti tra cui azioni, materie prime e obbligazioni.
Un fondo a doppio scopo è un fondo chiuso che offre due classi di azioni: azioni ordinarie e privilegiate.