Gli ETF sono considerati derivati?

Gli ETF sono derivati?

La risposta breve è che la maggior parte fondi negoziati in borsa (ETF) non sono considerati derivati. All'indomani della crisi finanziaria del 2008, molti esperti hanno accusato i derivati ​​e l'ingegneria finanziaria del crollo del mercato. Hanno affermato che modelli eccessivamente complicati che coinvolgono l'informatizzazione e modelli statistici hanno portato a una visione distorta dell'economia finanziaria. Di conseguenza, molti investitori hanno evitato i titoli basati su derivati ​​e altri nuovi prodotti finanziari per evitare i rischi ad essi associati. Sfortunatamente, questa avversione al rischio ha portato a numerosi malintesi, in particolare sugli ETF, che di recente hanno guadagnato popolarità. (Per la lettura correlata, vedere: "I derivati ​​hanno causato la recessione?")

In generale, gli ETF non sono derivati

Prima di tutto, è importante capire la definizione di derivata. UN derivato è un tipo speciale di garanzia finanziaria il cui valore si basa su quello di un altro bene. Per esempio, opzioni su azioni sono titoli derivati ​​perché il loro valore si basa sul prezzo delle azioni di una società quotata in borsa, come General Electric (GE). Queste opzioni forniscono ai loro proprietari il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere azioni GE a un prezzo specifico entro una data specifica. I valori di tali opzioni, quindi, sono derivati ​​dal prezzo prevalente delle azioni GE, ma non comportano un acquisto effettivo di tali azioni. Altri tipi di derivati ​​includono future, forward, opzioni o swap. (Per ulteriori informazioni sui derivati, vedere: Derivati ​​101).

Gli ETF basati su azioni sono simili ai fondi comuni di investimento in quanto possiedono azioni a titolo definitivo a beneficio degli azionisti del fondo. Un investitore che acquista azioni di un ETF sta acquistando un titolo che è garantito dalle attività effettive specificate dallo statuto del fondo, non da contratti basati su tali attività. Questa distinzione garantisce che gli ETF non agiscano né siano classificati come derivati.

Eccezioni: ETF basati su derivati

Sebbene gli ETF non siano generalmente considerati derivati, ci sono eccezioni. La storia recente ha visto il sorgere di numerosi ETF con leva finanziaria cercando di fornire rendimenti multipli dell'indice sottostante. Ad esempio, l'ETF ProShares Ultra S&P 500 cerca di fornire agli investitori rendimenti pari al doppio della performance dell'indice S&P 500. Se l'indice S&P 500 aumentasse dell'1% durante un giorno di negoziazione, le azioni dell'ETF ProShares Ultra S&P 500 dovrebbero salire del 2%. Questo tipo di ETF può essere considerato un ETF basato su derivati ​​perché le attività nel suo portafoglio sono esse stesse titoli derivati.

Gli ETF inversi sono anche un'altra categoria di ETF basati su derivati, che riflettono l'opposto dell'attività di ancoraggio o del fondo. Anche se può sembrare controintuitivo investire in un fondo a bassa performance, molti attivi e a breve termine gli investitori scelgono di acquistare ETF inversi se, ad esempio, si aspettano una stagione imminente o un periodo di minimo crescita. L'ETF ProShares Short S&P 500 è un esempio di ETF inverso: gli investitori che hanno una prospettiva negativa sull'S&P 500 raccoglierebbero un vantaggio di investimento da questo fondo se il mercato azionario scende, in modo abbastanza unico, mentre altri fondi tradizionali potrebbero cadere valore.