Definizione di Single Stock Future (SSF)

Che cos'è un futuro azionario singolo?

Un contratto single stock futures (SSF) è uno standard contratto futures con un singolo titolo come titolo sottostante. Ogni contratto controlla in genere 100 azioni. A differenza del possesso delle azioni sottostanti, i futures su azioni singole non conferiscono diritti di voto o dividendi.

a differenza di opzioni su azioni, che conferiscono al detentore il diritto ma non l'obbligo di consegnare il titolo sottostante (esercizio del contratto), i contratti futures conferiscono sia il diritto che l'obbligo di farlo.

Comprensione dei futures su azioni singole (SSF)

I future su azioni singole, come tutti i contratti future standard, danno al titolare l'obbligo di prendere in consegna le azioni del titolo sottostante alla data di scadenza del contratto. Il venditore del contratto ha l'obbligo di consegnare tali azioni.

Il mercato dei futures offre la possibilità di utilizzare una leva molto elevata rispetto ai mercati cash o spot. I trader utilizzano i futures per coprire o speculare sul movimento dei prezzi dell'attività sottostante. Ad esempio, un produttore di mais potrebbe utilizzare i futures per bloccare un determinato prezzo e ridurre il rischio, oppure chiunque potrebbe speculare sul movimento del prezzo del mais andando long o short utilizzando i futures.

Prima dell'avvento di futures su azioni singole, gli investitori del mercato azionario potevano coprire le loro posizioni solo con opzioni o future su indici. Tuttavia, il presidente Bill Clinton ha firmato il Legge sulla modernizzazione dei futures sulle materie prime (CFMA) il dic. 21, 2000.

Con la nuova legge, il Securities and Exchange Commission (SEC) e il Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha lavorato su un piano di condivisione della giurisdizione e i futures su azioni singole hanno iniziato a essere negoziati alla fine del 2002. Il Congresso ha autorizzato il Associazione Nazionale Futures agire come organismo di autoregolamentazione per i mercati dei futures su titoli.

Rischi e benefici

Il principale vantaggio dei futures su azioni singole è la capacità di costruire una strategia focalizzata sulle azioni di una singola società. In precedenza, un gestore di portafoglio, ad esempio, si copriva con futures su indici, come quelli basati sul S&P 500 o Indice composito della linea del valore. Poiché il portafoglio raramente corrispondeva alla costruzione dell'indice, le eventuali posizioni coperte non erano perfette. Le correlazioni possono essere state forti ma non sempre abbastanza forti.

Un altro vantaggio erano le differenze nei requisiti di margine e Vendita allo scoperto. I futures hanno semplificato e ridotto i costi rispetto a strategie di opzioni comparabili e vendite allo scoperto di singoli titoli, rispettivamente.

I rischi sono simili ad altri contratti futures in quanto la leva finanziaria potrebbe amplificare le perdite, così come i guadagni. Inoltre, il volume degli scambi sui singoli contratti era e rimane molto al di sotto di quello dei futures su indici. Che porta a più grande spread denaro/lettera e un mercato meno liquido.

Mercati globali

Sebbene l'accoglienza per i futures su azioni singole sia stata positiva quando sono stati lanciati negli Stati Uniti, l'attività è diminuita nel tempo. Tuttavia, questo tipo di sicurezza continua a registrare un interesse globale. Il commercio in Europa, precedente a quello negli Stati Uniti, rimane abbastanza attivo. A giugno 2020, il Borsa di Singapore (SGX) ha annunciato il lancio dei propri futures su azioni singole che coprono 10 titoli.

Nel 2017, SGX ha annunciato un piano per il lancio di futures su azioni singole per alcune delle più grandi aziende indiane. Il Borsa nazionale dell'India (NSE), che già negoziava futures su azioni singole, ha chiesto alla SGX di ritardare quel lancio, suggerendo che il mercato non era abbastanza grande per tutti i giocatori.