Cosa significa divulgazione?

Che cos'è la divulgazione?

Nel mondo finanziario, la divulgazione si riferisce al rilascio tempestivo di tutte le informazioni su una società che possono influenzare la decisione di un investitore. Rivela notizie, dati e dettagli operativi sia positivi che negativi che influiscono sulla sua attività.

Simile alla divulgazione nella legge, il concetto è che tutte le parti dovrebbero avere uguale accesso allo stesso insieme di fatti nell'interesse dell'equità.

La Securities and Exchange Commission (SEC) sviluppa e applica i requisiti di divulgazione per tutte le aziende costituita negli Stati Uniti Le società quotate nelle principali borse statunitensi devono seguire le norme della SEC regolamenti.

Comprensione della divulgazione

La divulgazione su mandato del governo federale è nata negli Stati Uniti con l'approvazione del Legge sui titoli del 1933 e il Securities Exchange Act del 1934. Entrambe le leggi erano risposte al crollo del mercato azionario del 1929 e alla Grande Depressione che ne seguì.

Sia il pubblico che i politici hanno accusato la mancanza di trasparenza nelle operazioni aziendali di aver intensificato, se non addirittura apertamente, la crisi finanziaria.

Sarbanes-Oxley

Da allora, leggi aggiuntive come il Sarbanes-Oxley Act del 2002 hanno esteso i requisiti di divulgazione delle società pubbliche e la supervisione del governo su di essi.

Come richiesto dalla SEC, le divulgazioni includono quelle relative alla condizione finanziaria di un'azienda, ai risultati operativi e ai compensi del management.

Informazioni privilegiate

La SEC richiede divulgazioni specifiche perché il rilascio selettivo di informazioni pone i singoli azionisti in una posizione di svantaggio. Per esempio, addetti ai lavori può utilizzare informazioni materiali non pubbliche per guadagno personale a spese del pubblico in generale degli investitori. I requisiti di informativa chiaramente delineati assicurano che le società diffondano adeguatamente le informazioni in modo che tutti gli investitori siano in condizioni di parità.

Le aziende non sono le uniche entità soggette a rigide normative sulla divulgazione. Anche le società di brokeraggio, i gestori degli investimenti e gli analisti devono divulgare qualsiasi informazione che possa influenzare e influenzare gli investitori. Limitare conflitto d'interesse emissioni, analisti e gestori di denaro devono divulgare tutte le azioni che possiedono personalmente.

Documenti di divulgazione richiesti dalla SEC

La SEC richiede a tutte le società quotate in borsa di preparare ed emettere due rapporti annuali relativi alla divulgazione, uno per la stessa SEC e uno per gli azionisti della società. Questi rapporti sono archiviati come documenti chiamati 10-Ks e devono essere aggiornati dall'azienda man mano che gli eventi cambiano in modo sostanziale.

Qualsiasi società che desideri diventare pubblica deve divulgare le informazioni come parte di una registrazione in due parti che include un prospetto e un secondo documento che contiene altre informazioni rilevanti. Tali informazioni includono quelle dell'azienda Forze, Debolezze, Opportunità e Minacce (SWOT) analisi dell'ambiente competitivo in cui opera.

La SEC impone requisiti di divulgazione più rigorosi per le aziende del settore dei titoli. Ad esempio, i funzionari aziendali delle banche di investimento devono fornire informazioni personali in merito agli investimenti che possiedono e agli investimenti di proprietà dei loro familiari.

Esempio reale di divulgazione

Il 4 marzo 2020, la diffusione globale del coronavirus ha portato la SEC a consigliare a tutte le aziende pubbliche di adottare misure adeguate informativa ai propri azionisti del probabile impatto della crisi sulle loro operazioni future e sui risultati finanziari.

Avvisi precoci

Molte aziende lo avevano già fatto. A metà febbraio, Apple ha avvertito che la pandemia era una minaccia per le sue entrate, poiché stava mettendo a repentaglio la sua catena di approvvigionamento dalla Cina e rallentando le vendite al dettaglio. La società ha invalidato le sue precedenti proiezioni senza offrire immediatamente nuove stime.

Anche le compagnie aeree e altre società legate ai viaggi hanno avvertito dell'impatto sulle loro attività, insieme ai produttori di beni di consumo che dipendono dalla Cina per la produzione o le vendite al consumo, o entrambi.