3(c)(7) Definizione di esenzione

Che cos'è l'esenzione 3(c)(7)?

L'esenzione 3(c)(7) si riferisce a una parte del Legge sulle società di investimento del 1940 che consente alle società di investimento private un'esenzione da alcuni regolamenti della Securities and Exchange Commission (SEC), a condizione che soddisfino determinati criteri. 3C7 è una scorciatoia per l'esenzione 3(c)(7).

Comprensione dell'esenzione 3(c)(7)

L'esenzione, che si trova nella sezione tre della legge, recita in parte:

Sezione 3.
(3)(c) Nonostante la sottosezione (a), nessuna delle seguenti persone è una società di investimento ai sensi del presente titolo:

instagram viewer

(7)(A) Qualsiasi emittente i cui titoli in circolazione siano di proprietà esclusiva di soggetti che, al momento dell'acquisizione di tali titoli, sono acquirenti qualificati, e che non fa e non si propone in quel momento di fare un'offerta pubblica di tali titoli.

Per beneficiare dell'esenzione 3C7, la società di investimento privata deve dimostrare di non avere intenzione di effettuare un'offerta pubblica iniziale (IPO) e che i suoi investitori siano acquirenti qualificati. Un acquirente qualificato è uno standard più elevato di un investitore accreditato; richiede che l'investitore possieda non meno di $ 5 milioni di investimenti. Il termine "acquirente qualificato" è definito nella Sezione 2(a)(51) dell'Investment Company Act.

I fondi 3C7 non sono tenuti a passare attraverso la registrazione alla Securities and Exchange Commission oa fornire informazioni continue. Sono inoltre esenti dal rilascio di a prospetto che delineerebbe pubblicamente le posizioni di investimento. I fondi 3C7 sono indicati anche come società 3C7 o fondi 3(c)(7). 

L'Investment Company Act del 1940 definisce una "società di investimento" come un emittente che "si presenta come impegnato principalmente o propone di impegnarsi principalmente, nell'attività di investimento, reinvestimento o negoziazione di titoli”. 3C7 è una delle due esenzioni nell'Investment Company Act del 1940 che hedge fund, fondi di capitale di rischio e altri fondi di private equity utilizzano per evitare le restrizioni della SEC.

Ciò consente a questi fondi di utilizzare strumenti come leva e derivati ​​in una misura che la maggior parte dei fondi quotati in borsa non può. La stragrande maggioranza dei nuovi hedge fund, fondi di private equity, fondi di venture capital e altri fondi privati i veicoli di investimento sono organizzati in modo da non rientrare nell'ambito di applicazione della legge sulle società di investimento di 1940.

Detto questo, i fondi 3C7 devono mantenere la loro conformità per continuare a utilizzare questa esenzione dalla legge del 1940.Se un fondo non rispettasse la conformità accettando investimenti da acquirenti non qualificati, ad esempio, sarebbe aprirsi ad azioni di applicazione della SEC, nonché a contenziosi da parte dei suoi investitori e di qualsiasi altra parte con cui ha contratti insieme a.

3C7 Fondi vs. 3C1 Fondi

Entrambi i fondi 3C7 e 3C1 sono esentati dai requisiti imposti alle "società di investimento" ai sensi dell'Investment Company Act del 1940 (la "Legge"). Tuttavia, ci sono differenze importanti tra loro. I fondi 3C7, come detto, prendono investimenti da acquirenti qualificati, mentre i fondi 3C1 lavorano con investitori accreditati.

Gli investitori nei fondi 3C7 sono tenuti a una misura di ricchezza più elevata rispetto a quelli nei fondi 3C1, il che può limitare il pool di investitori da cui un fondo spera di raccogliere fondi. Detto questo, i fondi 3C1 sono limitati a 100 investitori in totale, limitando il numero di investitori che il fondo può accogliere dal pool più ampio da cui possono attingere.

I fondi 3C7 non hanno un limite fisso. Tuttavia, i fondi 3C7 rientreranno nel regolamento stipulato nel Securities Exchange Act del 1934 quando raggiungono i 2.000 investitori. A questo punto, i fondi privati ​​sono soggetti a un maggiore controllo della SEC e hanno più cose in comune con le società pubbliche.