Definizione di obbligazione a domanda a tasso variabile

Che cos'è un'obbligazione a tasso variabile?

Un'obbligazione a tasso variabile è un tipo di obbligazione comunale (muni) con fluttuante buono pagamenti che vengono adeguati a intervalli specifici. L'obbligazione è pagabile all'obbligazionista su richiesta a seguito di una variazione del tasso di interesse. In genere, la corrente tasso di mercato monetario viene utilizzato per impostare il tasso di interesse, più o meno una percentuale fissa, che può comportare una variazione dei pagamenti delle cedole nel tempo.

Sebbene gli obbligazionisti possano riscattare un'obbligazione a vista in qualsiasi momento, sono spesso incoraggiati a mantenere tali obbligazioni per continuare a ricevere i pagamenti delle cedole. Il tasso variabile del pagamento della cedola contribuisce a una maggiore incertezza nei flussi di cassa delle cedole rispetto alle obbligazioni comunali generiche, sebbene parte di questo rischio possa essere mitigato da un redenzione opzione.

Nozioni di base sui titoli obbligazionari a tasso variabile

Le obbligazioni municipali sono emesse dai governi statali e locali per raccogliere capitali per finanziare progetti pubblici, come la costruzione di ospedali, autostrade e scuole.In cambio del prestito di denaro ai comuni, agli investitori vengono pagati interessi periodici sotto forma di cedole per la durata della durata del prestito. Alla maturità, il governo emittente ripaga il valore nominale dell'obbligazione agli obbligazionisti.

Alcuni mutui hanno cedole fisse, mentre altri sono variabili. Muni bond con fluttuante tassi di cedola si chiamano obbligazioni a tasso variabile. Il tassi di interesse su queste obbligazioni generalmente vengono azzerate giornalmente, settimanalmente o mensilmente. Le obbligazioni sono emesse per finanziamenti a lungo termine con scadenze comprese tra 20 e 30 anni.

Inoltre, le obbligazioni a tasso variabile richiedono una forma di liquidità in caso di remarketing fallito. La linea di liquidità utilizzata per accrescere il credito dell'emittente potrebbe essere una lettera di credito, standby contratto di acquisto di obbligazioni (BPA)o autoliquidità, che contribuiscono a rendere questi titoli idonei per i fondi del mercato monetario.

Ad esempio, a lettera di credito prevede un impegno incondizionato da parte di una banca a pagare agli investitori il capitale e gli interessi sulle obbligazioni a tasso variabile in caso di default, fallimento o declassamento dell'emittente. Fintanto che l'istituto finanziario che fornisce la lettera di credito è solvibile, l'investitore riceverà il pagamento.

Esempio reale: l'opzione di rimborso anticipato

I titoli obbligazionari a tasso variabile sono spesso emessi con messo incorporato caratteristica che consente agli obbligazionisti di restituire le emissioni all'ente emittente alla data di rideterminazione degli interessi. Il prezzo di vendita è par più gli interessi maturati. Gli obbligazionisti devono darne avviso all'agente di gara entro un determinato numero di giorni prima della data di offerta dei titoli di debito.

Normalmente verrebbe collocata un'obbligazione a tasso variabile, oppure esercitato, se il detentore desidera l'accesso immediato ai propri fondi o se i tassi di interesse di mercato nell'economia sono aumentati a un livello al quale l'attuale tasso cedolare sull'obbligazione non è attraente.

Se l'obbligazione viene offerta prima della scadenza a causa di un aumento dei tassi, la agente di remarketing fisserà un nuovo tasso più alto per l'obbligazione. Se i tassi di mercato scendono al di sotto del tasso cedolare, l'agente ripristinerà il tasso al tasso più basso che eviterebbe l'esercizio di una put sull'obbligazione.