Definizione della base dello sconto bancario
Che cos'è la base dello sconto bancario?
Base di sconto bancario, nota anche come rendimento di sconto, è una convenzione utilizzata dagli istituti finanziari quando quotano i prezzi dei titoli a reddito fisso venduti con uno sconto, come municipale e statunitense Buoni del tesoro. La quotazione è presentata come percentuale del valore nominale ed è determinata attualizzando l'obbligazione utilizzando un 360-convenzione per il conteggio dei giorni, che presuppone che ci siano dodici mesi di 30 giorni in un anno.
Punti chiave
- Il bias di sconto bancario, o rendimento di sconto, calcola il rendimento atteso di un'obbligazione venduta a uno sconto rispetto al suo valore nominale o valore nominale.
- Viene spesso utilizzato per determinare il rendimento di buoni del tesoro, carta commerciale e note comunali.
- Queste obbligazioni vengono acquistate a sconto, detenute fino alla scadenza e quindi vendute al valore nominale, ottenendo un profitto per i possessori.
- Il bias di sconto bancario, un rendimento annualizzato espresso in percentuale, viene determinato utilizzando un mese di 30 giorni e un anno di 360 giorni.
Comprensione della base dello sconto bancario
La base dello sconto bancario è un rendimento annualizzato espresso in percentuale. È il ritorno sull'investimento generato acquistando lo strumento a sconto e poi vendendolo alla pari alla scadenza dell'obbligazione. Buoni del Tesoro, insieme a molte forme di corporate carta commerciale e titoli comunali, sono emessi con uno sconto dal valore nominale (il valore nominale). I buoni del Tesoro USA hanno una scadenza massima di 52 settimane, mentre i buoni del Tesoro e le obbligazioni hanno scadenze più lunghe.
Mentre la convenzione di conteggio di 30/360 giorni è lo standard utilizzato dalle banche quando quotano i buoni del tesoro, il tasso di sconto bancario sarà inferiore al rendimento effettivo sul tuo conto a breve termine. mercato monetario investimento, perché ci sono 365 giorni in un anno. Pertanto, il tasso non deve essere utilizzato come misura esatta del rendimento da ricevere. Su scadenze più lunghe, la convenzione del conteggio dei giorni avrà un impatto maggiore sul "prezzo" corrente di un'obbligazione rispetto a quando il tempo alla scadenza è molto più breve.
Per convertire un rendimento di 360 giorni in un rendimento di 365 giorni, è sufficiente "grossare" il rendimento di 360 giorni del fattore 365/360. Un rendimento a 360 giorni dell'8% equivarrebbe a un rendimento dell'8,11% basato su un anno di 365 giorni.
8%×360365=8.11%
Se un investitore vende un titolo prima della data di scadenza, il tasso di rendimento ottenuto sarà basato sul prezzo di vendita del titolo in quel momento. Potrebbe essere superiore o inferiore al prezzo che l'investitore avrebbe visto se l'obbligazione fosse stata detenuta fino alla scadenza.
Come calcolare il tasso di sconto bancario
La base dello sconto bancario, o tasso di sconto bancario, si calcola con la seguente formula:
Tasso di sconto bancario=PVDPV×Giorni alla maturità360BunnKDioSCotunTRunTe=PVPV−PP×Giorni alla maturità360dove:DPV=Sconto dal valore nominalePV=Valore nominalePP=Prezzo d'acquisto
Supponiamo che un investitore acquisti un buono del Tesoro da $ 10.000 con uno sconto di $ 300 dal valore nominale (un prezzo di $ 9.700) e che il titolo scada in 120 giorni. In questo caso, il rendimento di sconto è:
$10,000 valore nominale$300 sconto×120 giorni alla scadenza360
o un rendimento del 9%.
Rendimento di sconto vs. Accrescimento del legame
I titoli venduti a sconto utilizzano il rendimento di sconto per calcolare il tasso di rendimento dell'investitore e questo metodo è diverso da accrescimento del legame. Le obbligazioni che utilizzano l'accrescimento obbligazionario possono essere emesse a un valore nominale, con uno sconto o un premio, e l'accrescimento viene utilizzato per spostare l'importo dello sconto in reddito obbligazionario per la durata residua dell'obbligazione.
Supponiamo che un investitore acquisti un'obbligazione societaria da $ 1.000 per $ 920 e che l'obbligazione scada in 10 anni. Poiché l'investitore riceve $ 1.000 alla scadenza, lo sconto di $ 80 è il reddito dell'obbligazione per il proprietario, insieme all'interesse guadagnato sull'obbligazione.
L'accrescimento delle obbligazioni, tuttavia, significa che lo sconto di $ 80 viene registrato sul reddito delle obbligazioni nell'arco di 10 anni e un investitore può utilizzare un metodo a quote costanti o il metodo del tasso di interesse effettivo. La linea retta inserisce lo stesso importo in dollari nel reddito obbligazionario ogni anno e il metodo del tasso di interesse effettivo utilizza una formula più complessa per calcolare l'importo del reddito obbligazionario. Le obbligazioni con cedola possono essere quotate anche su a base di rendimento.