Rendimento attuale vs rendimento alla scadenza
Mentre il rendimento attuale e rendimento alla scadenza (YTM) formule entrambe possono essere utilizzate per calcolare il rendimento di un'obbligazione, ogni metodo ha un'applicazione diversa, a seconda degli obiettivi specifici dell'investitore.
Punti chiave
- Le obbligazioni sono strumenti di debito che pagano interessi agli investitori, che essenzialmente fungono da creditori per gli emittenti. Questi pagamenti di interessi costituiscono il rendimento di un'obbligazione.
- Il rendimento corrente di un'obbligazione è il reddito annuo di un investimento, inclusi i pagamenti degli interessi e dei dividendi, che vengono poi divisi per il prezzo corrente del titolo.
- Il rendimento alla scadenza (YTM) è il rendimento totale previsto su un'obbligazione se l'obbligazione è detenuta fino alla data di scadenza.
Nozioni di base sui legami
Quando un'obbligazione è emessa, l'ente emittente ne determina la durata, valore nominale (chiamato anche suo valore nominale), e il tasso di interesse che paga, noto come its
tasso di cedola. Queste caratteristiche sono fisse, rimanendo inalterate dalle variazioni del mercato obbligazionario. Ad esempio, un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 e una cedola del 7% paga $ 70 di interessi all'anno.Rendimento attuale delle obbligazioni
Il rendimento corrente di un'obbligazione è calcolato dividendo il pagamento annuale della cedola per il titolo valore di mercato attuale. Poiché questa formula si basa sul prezzo d'acquisto piuttosto che il valore nominale di un'obbligazione, riflette più accuratamente la redditività di un'obbligazione, rispetto ad altre obbligazioni sul mercato. L'attuale calcolo del rendimento aiuta gli investitori ad approfondire le obbligazioni che generano i maggiori ritorni sugli investimenti ogni anno. Questo è particolarmente utile per investimenti a breve termine.
Ad esempio, se un investitore acquista un'obbligazione con tasso di cedola del 6% (con un valore nominale di $ 1.000) con uno sconto di $ 900, l'investitore guadagna un interesse annuo di ($ 1.000 X 6%) o $ 60. Il rendimento attuale è ($ 60) / ($ 900) o 6,67%. I 60 dollari di interesse annuo sono fissi, indipendentemente dal prezzo pagato per l'obbligazione.
Se, d'altra parte, un investitore acquista un'obbligazione con un premio di $ 1.100, il rendimento corrente è ($ 60) / ($ 1.100) o 5,45%. L'investitore ha pagato di più per l'obbligazione premium che paga lo stesso importo in dollari di interesse, quindi il rendimento corrente è inferiore.
Immagine di Sabrina Jiang © Investopedia 2020
Il rendimento attuale può essere calcolato anche per le azioni prendendo il dividendi ricevuto per un titolo e dividendo tale importo per il prezzo di mercato corrente del titolo.
Rendimento alla scadenza delle obbligazioni
La formula YTM è più complicata calcolo che rende l'importo totale del rendimento generato da un'obbligazione in base al suo valore nominale, prezzo di acquisto, durata, tasso cedolare e potere di interesse composto.
Questo calcolo è utile per gli investitori che desiderano massimizzare i profitti detenendo un'obbligazione fino alla scadenza, perché include l'interesse che potrebbe essere guadagnato se i pagamenti delle cedole annuali fossero reinvestiti, guadagnando così ulteriori interesse in reddito da investimento.
Immagine di Sabrina Jiang © Investopedia 2020
Rendimento obbligazionario in funzione del prezzo
Quando il prezzo di mercato di un'obbligazione è sopra la pari, il che è noto come a obbligazione a premio, il suo rendimento attuale e YTM sono inferiori al tasso cedolare. Viceversa, quando un'obbligazione viene venduta a un prezzo inferiore alla pari, il che è noto come a bond di sconto, il suo rendimento attuale e YTM sono superiori al tasso cedolare. Solo nelle occasioni in cui un'obbligazione viene venduta per il suo esatto valore nominale tutti e tre i tassi sono identici.