Offerta di diritti (emissione)

Che cos'è un'offerta di diritti (emissione)?

Un'offerta di diritti (emissione di diritti) è un gruppo di diritti offerti agli azionisti esistenti per l'acquisto di azioni aggiuntive, noto come sottoscrizione mandati, in proporzione alle loro partecipazioni esistenti. Questi sono considerati un tipo di opzione poiché conferisce agli azionisti di una società il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare ulteriori azioni della società.

In un'offerta di diritti, il prezzo di sottoscrizione al quale ciascuna azione può essere acquistata è generalmente scontato rispetto al prezzo corrente di mercato. I diritti sono spesso trasferibili, consentendo al titolare di venderli sul libero mercato.

Come funziona un'offerta di diritti (emissione)

In un'offerta di diritti, ciascun azionista riceve il diritto di acquistare un'assegnazione pro-quota di azioni aggiuntive a un prezzo specifico ed entro un periodo specifico (di solito da 16 a 30 giorni). Azionisti, in particolare, non sono obbligati ad esercitare tale diritto.

Un'offerta di diritti è effettivamente un invito per gli azionisti esistenti ad acquistare ulteriori nuovi azioni nell'azienda. Più specificamente, questo tipo di emissione offre agli azionisti esistenti titoli chiamati "diritti", che, beh, danno agli azionisti il ​​diritto di acquistare nuove azioni con uno sconto al prezzo di mercato in una data futura stabilita. L'azienda offre agli azionisti la possibilità di aumentare la propria esposizione al scorta a prezzo scontato. (Per saperne di più, guarda il Emissione di diritti azionari video.)

Ma fino alla data in cui le nuove azioni possono essere acquistate, gli azionisti possono negoziare i diritti sul mercato nello stesso modo in cui negozierebbero titoli ordinari. I diritti emessi a un azionista hanno valore, compensando così gli attuali azionisti per il futuro diluizione del valore delle loro azioni esistenti. La diluizione si verifica perché un'offerta di diritti distribuisce l'utile netto di una società su un numero più ampio di azioni. Pertanto, l'utile per azione della società, o EPS, diminuisce poiché gli utili allocati determinano la diluizione delle azioni.

Tipi di offerte di diritti

Esistono due tipi generali di offerte di diritti: offerte di diritti dirette e offerte di diritti assicurati/in standby.

• Nelle offerte dirette di diritti, non ci sono acquirenti in standby/backstop (acquirenti disposti ad acquistare diritti inoptati) in quanto l'emittente vende solo il numero di azioni esercitate. Se non sottoscritto correttamente, l'emittente potrebbe essere sottocapitalizzato.
• Le offerte di diritti assicurati/di riserva, di solito il tipo più costoso, consentono a terzi/acquirenti di backstop (ad es. banche di investimento) di acquistare diritti non esercitati. Gli acquirenti di backstop accettano l'acquisto prima dell'offerta dei diritti. Questo tipo di accordo garantisce alla società emittente che i suoi requisiti patrimoniali saranno soddisfatti.

Vantaggi dell'offerta di diritti

Le aziende generalmente offrono diritti quando hanno bisogno di raccogliere fondi. Gli esempi includono quando è necessario estinguere il debito, acquistare attrezzature o acquisire un'altra società. In alcuni casi, una società può utilizzare un'offerta di diritti per raccogliere fondi quando non esistono altre alternative di finanziamento praticabili. Altri vantaggi significativi di un'offerta di diritti sono che la società emittente può aggirare commissioni di sottoscrizione, non è necessaria l'approvazione degli azionisti e l'interesse di mercato per le azioni ordinarie dell'emittente generalmente raggiunge il picco. Per gli azionisti esistenti, le offerte di diritti presentano l'opportunità di acquistare azioni aggiuntive a prezzo scontato.

Svantaggi dell'offerta di diritti

A volte, le offerte di diritti presentano svantaggi per la società emittente e per gli azionisti esistenti. Gli azionisti possono disapprovare a causa della loro preoccupazione per diluizione. L'offerta può tradursi in posizioni di investitori più concentrate. La società emittente, nel tentativo di raccogliere capitali, potrebbe ritenere che le richieste e le procedure aggiuntive associate all'offerta dei diritti siano troppo costose e dispendiose in termini di tempo; i costi dell'offerta di diritti possono superare i benefici (principio costi-benefici).