Strategia di portafoglio di investimento in una recessione

I cicli economici includono periodi di crescita e declino, con quest'ultimo che generalmente causa la maggiore preoccupazione per gli investitori. Fortunatamente, sono disponibili strategie per limitare le perdite di portafoglio e persino registrare alcuni guadagni durante una recessione.

Che cos'è una recessione?

Una recessione è un lungo periodo di un significativo declino dell'attività economica. In generale, gli economisti si riferiscono a due trimestri consecutivi di negativi

prodotto interno lordo (PIL) come recessione, ma esistono altre definizioni.Il PIL è una misura di tutti i beni e servizi prodotti in un paese in un determinato periodo.

Le recessioni sono caratterizzate da un calo della fiducia dei consumatori e delle imprese, dall'indebolimento dell'occupazione, dal calo redditi reali, e indebolimento delle vendite e della produzione, non esattamente l'ambiente che porterebbe a prezzi delle azioni più alti o una prospettiva solare sulle azioni.

Per quanto riguarda il mercato, le recessioni tendono a portare ad un aumento avversione al rischio da parte degli investitori e una successiva fuga verso la sicurezza.Il lato positivo, tuttavia, è che prima o poi le recessioni lasciano il posto a recuperi.

Come funziona una strategia di investimento in recessione

La chiave per investire in una recessione- prima, durante o dopo - è quello di tenere d'occhio il quadro generale, piuttosto che cercare di entrare e uscire dai vari mercati settori, nicchie e singoli titoli.

Anche se ci sono prove storiche per il natura ciclica di alcuni investimenti durante le recessioni, il fatto è che la tempistica di tali cicli va oltre la portata dell'investitore al dettaglio. Tuttavia, non c'è bisogno di scoraggiarsi, perché ci sono molti modi in cui una persona comune può investire per proteggere e trarre profitto durante tali cicli economici.

Macroeconomia e mercati dei capitali

Innanzitutto, considera il macroeconomico aspetti di una recessione e come influenzano mercati capitali. Quando arriva una recessione, le aziende riducono gli investimenti aziendali, i consumatori rallentano la spesa e le percezioni delle persone cambiano dall'essere ottimisti e aspettarsi una continuazione dei bei tempi recenti al diventare pessimisti e rimanere incerti sul futuro.

Comprensibilmente, durante le recessioni, gli investitori tendono a spaventarsi, a preoccuparsi dei potenziali rendimenti degli investimenti e a ridurre il rischio nei loro portafogli. Questi fattori psicologici si manifestano in alcune tendenze generali del mercato dei capitali.

Tendenze di recessione dei mercati dei capitali

All'interno dei mercati azionari, la percezione di un rischio elevato da parte degli investitori spesso li porta a richiedere un potenziale più elevato tassi di rendimento per la detenzione di azioni. Affinché i rendimenti attesi aumentino, i prezzi correnti devono scendere, il che si verifica quando gli investitori vendono partecipazioni più rischiose e si spostano in titoli più sicuri, come il debito pubblico. Questo è il motivo per cui i mercati azionari tendono a scendere, spesso precipitosamente, prima delle recessioni, poiché gli investitori spostano i loro investimenti.

La storia ci mostra che i mercati azionari hanno una straordinaria capacità di fungere da indicatore anticipatore per le recessioni. Ad esempio, i mercati hanno iniziato un forte declino a metà del 2000 prima della recessione da marzo a novembre 2001.Tuttavia, anche in una fase di declino, ci sono buone notizie per gli investitori, poiché nei mercati azionari si possono ancora trovare sacche di relativa sovraperformance.

Stock picking durante le recessioni

quando investire in azioni durante i periodi di recessione, i posti relativamente più sicuri in cui investire sono in aziende di alta qualità che hanno a lungo storie di affari perché queste dovrebbero essere le aziende in grado di gestire periodi prolungati di debolezza nel mercato.

Ad esempio, le aziende con bilanci solidi, comprese quelle con pochi debiti e in buona salute flussi di cassa, tendono a fare molto meglio delle aziende con operazioni significative influenza (debito) e flussi di cassa deboli. Un'azienda con un forte bilancio e il flusso di cassa è più in grado di gestire una recessione economica e ha maggiori probabilità di essere in grado di finanziare le sue operazioni nonostante la difficile economia.

Al contrario, un'azienda con molti debiti può essere danneggiata se non è in grado di gestire i pagamenti del debito e i costi associati alle sue operazioni continue. Mentre la spesa di un'azienda è importante, un investitore deve assicurarsi che non stia tagliando i costi nelle aree sbagliate.

Storicamente, uno dei posti più sicuri nel mercato azionario è beni di consumo, che sono prodotti che i consumatori tendono ad acquistare indipendentemente dalle condizioni economiche o dalla loro situazione finanziaria. I beni di consumo includono cibo, bevande, articoli per la casa, alcol, tabacco e prodotti per l'igiene femminile.Questi sono in genere gli ultimi prodotti che una famiglia rimuove dal proprio budget.

Al contrario, i rivenditori di elettronica e altre società di beni voluttuari possono soffrire poiché i consumatori rimandano gli acquisti di fascia alta.

La diversificazione è ancora importante

Detto questo, è pericoloso accumularsi in un unico settore, compresi i beni di prima necessità. Diversificazione è particolarmente importante durante una recessione quando particolari aziende e industrie possono essere colpite. La diversificazione tra classi di attività, come reddito fisso e materie prime, oltre alle azioni, può anche fungere da controllo sulle perdite di portafoglio.

Strategia a reddito fisso

Reddito fisso i mercati non fanno eccezione alla generale avversione al rischio degli ambienti recessivi. Gli investitori tendono a rifuggire dai rischi di credito, come le obbligazioni societarie (soprattutto le obbligazioni ad alto rendimento) e titoli garantiti da ipoteca (MBS) poiché questi investimenti hanno tassi di insolvenza più elevati rispetto ai titoli di stato.

Con l'indebolimento dell'economia, le aziende hanno difficoltà a generare entrate e profitti, il che può creare debiti rimborso difficile e, nel peggiore dei casi, portare al fallimento.

Quando gli investitori vendono queste attività rischiose, cercano sicurezza e si trasferiscono in Buoni del Tesoro USA. In altre parole, i prezzi di obbligazioni rischiose scendono mentre le persone vendono, costringendo ad aumentare i rendimenti di queste obbligazioni. Nel frattempo, i prezzi dei titoli del Tesoro salgono, il che significa che i loro rendimenti diminuiscono.

Investimenti in materie prime

Un'altra area di investimento da considerare durante una recessione è materie prime. Le economie in crescita hanno bisogno di input, comprese le risorse naturali. Questi bisogni crescono di pari passo con la produzione economica, facendo salire i prezzi di tali risorse.

Al contrario, mentre le economie rallentano, la domanda rallenta e i prezzi delle materie prime tendono a scendere. Se gli investitori credono che stia arrivando una recessione, spesso vendono materie prime, il che fa abbassare i prezzi. Poiché le materie prime sono scambiate su base globale, tuttavia, una recessione negli Stati Uniti non avrà necessariamente un impatto ampio e diretto sui prezzi delle materie prime.

Investire per la ripresa

E quando l'economia inizia a riprendersi? Proprio come in una fase discendente, durante una ripresa, bisogna tenere d'occhio i fattori macroeconomici. Uno degli strumenti che il governo utilizza più frequentemente per ridurre l'impatto di una recessione è facile politica monetaria—ridurre i tassi di interesse per aumentare la fornitura di denaro, scoraggiare le persone dal risparmiare e incoraggiare la spesa. Lo scopo generale è in definitiva quello di aumentare l'attività economica.

Uno degli effetti collaterali dei bassi tassi di interesse è l'aumento della domanda di investimenti ad alto rischio e rendimento più elevato. Di conseguenza, i mercati azionari tendono a fare molto bene durante la ripresa economica. Alcuni dei titoli più performanti utilizzano influenza operativa come parte delle loro attività commerciali in corso, soprattutto perché queste sono spesso maltrattate durante una recessione e diventano sottovalutato.

La leva finanziaria può anche danneggiare durante una recessione, ma funziona bene durante i periodi favorevoli, consentendo alle aziende che si indebitano di crescere più velocemente rispetto alle aziende che non lo fanno. Titoli in crescita e anche le azioni a piccola capitalizzazione tendono a fare bene durante la ripresa economica poiché gli investitori abbracciano il rischio.

Preoccupazioni di rischio e rendimento

Allo stesso modo, all'interno dei mercati del reddito fisso, l'aumento della domanda di rischio si manifesta in una maggiore domanda di credito rischio, rendendo più attraente il debito societario di tutti i gradi e il debito garantito da ipoteca: i prezzi salgono e i rendimenti salgono fuori uso. D'altra parte, gli investitori tendono ad abbandonare i Treasury statunitensi, abbassando i prezzi e aumentando i rendimenti.

La stessa logica vale per mercati delle materie prime, il che significa che una crescita economica più rapida aumenta la domanda, che spinge i prezzi delle materie prime. Ricorda, tuttavia, che le materie prime vengono scambiate su base globale: l'economia degli Stati Uniti non è l'unico motore della domanda di queste risorse.

La linea di fondo

Quando le recessioni colpiscono, è meglio concentrarsi sull'orizzonte a lungo termine e gestire le esposizioni, riducendo al minimo il rischio nel portafoglio e mettendo da parte il capitale da investire durante la ripresa.

Naturalmente, non cronometrate mai l'inizio o la fine di una recessione al giorno, ma anticipare una recessione non è così difficile come si potrebbe pensare. Tutto ciò che serve è avere la disciplina per ignorare la folla, allontanarsi da investimenti rischiosi durante i periodi di estremo ottimismo, aspetta la tempesta in arrivo e abbraccia il rischio quando gli altri si allontanano da.