Le operazioni sui derivati ​​​​di Bitcoin volano nel "più grande casinò di sempre"

La volatilità dei bitcoin sta diminuendo e ciò apparentemente rende il tradizionale trading spot nella più grande criptovaluta del mondo un'attività sempre più noiosa. Gli speculatori cercano montepremi gli scambi si stanno ora rivolgendo a Bitcoin derivati, prodotti con leva finanziaria in grado di trasformare anche piccole oscillazioni di prezzo dell'attività sottostante in importanti guadagni, ma anche perdite sostanziali. Il commercio globale di tali prodotti sta ora superando quello del commercio spot in Bitcoin, secondo una recente storia in Bloomberg come descritto di seguito.

A guidare la fuga precipitosa dei derivati ​​Bitcoin è l'exchange di criptovalute BitMex con un volume di scambi di 24 ore di $ 1,82 miliardi in Bitcoin contratti futures. Il prossimo è Huobi con un volume di scambi di 24 ore di $ 1,00 miliardi, seguito da bitFlyer a $ 0,67 miliardi, Binance a $ 0,56 miliardi e CoinFlex a $ 0,48 miliardi. Il volume degli scambi giornalieri globali in derivati ​​Bitcoin è ora compreso tra $ 5 miliardi e $ 10 miliardi, da 10 a 18 volte superiore al volume spot di Bitcoin.

"È lì che si guadagnano soldi in criptovalute", ha detto a Bloomberg Sid Shekhar, cofondatore del tracker londinese TokenAnalyst. "È il più grande casinò di sempre."

Cosa significa per gli investitori

Il trading di derivati ​​Bitcoin ha superato quello del trading spot solo di recente poiché il volume degli scambi giornalieri in entrambi era di circa uguale all'inizio dell'anno, anche se va notato che i dati precisi degli scambi di criptovalute non sono facili da vieni. Almeno una delle ragioni del calo degli scambi spot rispetto al trading in derivati ​​è la presenza del Bitcoin balene, operatori di mercato che controllano circa un terzo delle monete digitali. Queste balene possono avere un impatto sproporzionato sui movimenti dei prezzi e contribuire all'illiquidità.

Ma una ragione più grande per il passaggio al trading di derivati ​​è il calo della volatilità del Bitcoin stesso. Le oscillazioni dei prezzi sono scese al di sotto del 2% al giorno di recente, secondo l'exchange BitMex, per Bloomberg. Anche se ciò potrebbe aiutare a migliorare la candidatura di Bitcoin come a riserva stabile di valore e favorire coloro che vedono la valuta digitale come una forma di denaro, è uno sviluppo deludente per i trader che speculano sulle principali oscillazioni dei prezzi. Anche se l'asset digitale che alcuni hanno paragonato all'oro ha perso quasi il 20% del suo valore in un periodo di quattro giorni verso la fine di settembre.

Ma i trader alla ricerca di profitti imprevisti derivanti dall'assunzione di maggiori rischi stanno migrando verso i mercati dei derivati, facendo uso di influenza aumentare i guadagni potenziali in assenza di movimenti volatili dei prezzi del sottostante. Sia BitMex che Binance offrono contratti futures Bitcoin che possono essere sfruttati più di 100 volte e spesso senza data di scadenza (cioè contratti futures perpetui). Binance ha appena lanciato i suoi future a settembre e ha già 34.000 clienti registrati per il trading di derivati ​​e gestisce circa 500 milioni di dollari in future ogni giorno.

"Quando si fa trading con la leva finanziaria, i trader non devono impegnare tanto capitale quanto faresti con il trading spot", ha detto il CEO di Binance Zhao Changpeng Bloomberg. “Questo rende il trading di future più economico. Questo è il motivo per cui il trading di futures nei mercati tradizionali è superiore al trading spot”.

Ma nei mercati tradizionali, i derivati ​​sono spesso usati per coprire le transazioni commerciali, che ancora non sono così comuni nei mercati delle criptovalute. L'uso più probabile dei derivati ​​in questi mercati è per la speculazione, e ciò significa che ci sono molte speculazioni in corso. Più di Sono stati scambiati 23 miliardi di dollari in prodotti derivati ​​da criptovalute durante i primi nove mesi dell'anno, comprese opzioni su criptovalute, futures e altri strumenti esotici.

Guardando avanti

Ma per alcuni, la speculazione equivale al gioco d'azzardo. E mentre la leva finanziaria, utilizzando denaro preso in prestito per aumentare la propria esposizione in un'attività finanziaria, può amplificare i guadagni, può anche amplificare le perdite. In un mercato sufficientemente ampio, perdite estese possono avere effetti di ricaduta su altri mercati finanziari e creare il potenziale per un tracollo finanziario, motivo per cui i regolatori governativi di tutto il mondo lo sono prendere una posizione dura sui derivati ​​crittografici. "I prodotti più popolari che le persone commerciano, non puoi nemmeno offrirli negli Stati Uniti", ha detto il CEO di Circle Jeremy Allaire Bloomberg.