NXP affronta un declino più drastico senza Qualcomm

(Nota: l'autore di questa analisi fondamentale è uno scrittore finanziario e un gestore di portafoglio. Lui e i suoi clienti possiedono azioni di NXPI.)

NXP Semiconductors N.V. (NXPI) lo stock potrebbe essere una delle prime vittime del guerra commerciale birra tra Stati Uniti e Cina. Le autorità di regolamentazione in Cina non hanno ancora approvato Qualcomm Inc. (QCOM) $ 44 miliardi acquisizione di NXP e il tempo stringe per approvare l'accordo entro la fine di oggi.

Di conseguenza, le azioni di NXP sono crollate di oltre il 20% rispetto alla loro massimi di tutti i tempi di circa $ 126 a gennaio, i trader di opzioni scommettono che il dolore per le azioni di NXP non è finito e potrebbe diminuire di un altro 12%, con azioni che scendono a circa $ 87,50 dal suo prezzo attuale di circa $ 99,50: quasi $ 30 al di sotto del prezzo dell'operazione di $ 127,50 proposto da Qualcomm.

NXPI dati da YCharts

Scommesse ribassiste massicce

Il a cavallo lungo strategia di opzioni per la scadenza ad agosto 17, sta valutando un aumento o una diminuzione delle azioni di circa il 14,5% dai $ 100

prezzo di esercizio. Mette il calcio in a trading range di $ 85,50 a $ 114,50 entro la scadenza. Il numero di scommesse che NXP diminuirà in modo massiccio supererà le scommesse che il titolo aumenterà di un rapporto di circa 5 a 1, con 45.000 contratti put aperti a soli 8.500 contratti call aperti. Il valore in dollari delle put aperte è di $ 35,1 milioni, una scommessa enorme.

Un calo del 12%

Alcuni trader scommettono che il titolo scende di oltre il 12% entro la metà di agosto. Le put al prezzo di esercizio di $90 hanno un interesse aperto di quasi 64.000 contratti aperti. Le put vengono scambiate a circa $ 2,50 per contratto e un acquirente di quelle put avrebbe bisogno che le azioni scendano a $ 87,50 per pareggiare se detenere le opzioni fino alla scadenza. Il valore in dollari per le put aperte al prezzo di esercizio di $ 90 è un enorme $ 16 milioni, una grande scommessa data la breve durata fino alla scadenza e fino a che punto il titolo deve scendere per essere redditizio.

Valore a lungo termine

Le prospettive a lungo termine per il titolo potrebbero non essere così disastrose come il mercato delle opzioni sta scommettendo a breve termine. Le azioni di NXP vengono scambiate a circa 13 volte le stime degli utili del 2019 di $ 7,62. Si prevede che la crescita degli utili per l'azienda aumenterà del 12% nel 2019 e di oltre il 13% nel 2020. Quando si regola lo stock per la crescita degli utili del 2019, il Rapporto PEG è solo a 1.07.

Stime annuali di EPS NXPI dati da YCharts

La media di un anno rapporto P/E a termine delle prime 25 aziende che compongono il iSharesPHLXSemiconduttoreETF (SOXX) è quasi 15, il che rende NXP economico rispetto alla media.

Rapporto PE NXPI (in avanti di 1 anno) dati da YCharts

La ricaduta di una rottura dell'accordo sembra essere ribassista per NXP a breve termine. Ma potrebbe non volerci molto tempo prima che gli investitori trovino il valore che NXP offre come attività indipendente se l'azienda dovesse fornire una crescita robusta come previsto.

Michael Kramer è il fondatore di Mott Capital Management LLC, un consulente per gli investimenti registrato e il gestore del portafoglio di crescita tematico a gestione attiva e a lungo termine della società. Kramer in genere acquista e detiene azioni per una durata da tre a cinque anni. Clicca qui per la biografia di Kramer e le partecipazioni del suo portafoglio. Le informazioni presentate sono solo a scopo didattico e non intendono fare un'offerta o una sollecitazione per la vendita o l'acquisto di titoli, investimenti o strategie di investimento specifici. Gli investimenti comportano rischi e, salvo diversa indicazione, non sono garantiti. Assicurati di consultare prima un consulente finanziario qualificato e/o un professionista fiscale prima di implementare qualsiasi strategia discussa nel presente documento. Su richiesta, il consulente fornirà un elenco di tutte le raccomandazioni formulate negli ultimi dodici mesi. La performance passata non è indicativa della performance futura.