Bank of America potrebbe diminuire del 10% a causa di una crescita più lenta

(Nota: l'autore di questa analisi fondamentale è uno scrittore finanziario e un gestore di portafoglio.)

Bank of America Corp. (BAC) il titolo ha registrato un solido rendimento nell'ultimo anno, aumentando di circa il 26,5%, più del doppio del rendimento dell'S&P 500 del 13%. Ma il rallentamento degli utili e della crescita dei ricavi e l'appiattimento della curva dei rendimenti potrebbero ostacolare la capacità della banca di riprendersi. Infatti, dalla metà di marzo, le azioni della banca sono scese di quasi il 12% dai massimi di circa 33 dollari. Ora, in modo più minaccioso, i grafici tecnici suggeriscono che la banca potrebbe dover scendere ulteriormente, forse fino al 10% dal suo prezzo attuale di circa $ 29. (Per la lettura correlata, vedere anche: Perché Bank of America vede rendimenti azionari 2018 vicini al 20%.)

Il titolo ha cercato di sfondare a metà maggio, ma purtroppo è fallito e non è stato in grado di riguadagnare il suo slancio passato. Risultati anche migliori del previsto a metà aprile non sono stati in grado di fermare l'energia negativa nelle azioni.

^SPX dati da YCharts

Debolezza tecnica

Il titolo è sceso al di sotto di due livelli critici di supporto tecnico il 22 giugno, il che suggerisce che ci saranno ulteriori cali a venire. Innanzitutto, il titolo è sceso al di sotto di un significativo trend tecnico rialzista in atto da luglio 2016. In secondo luogo, il titolo è sceso al di sotto di un livello di supporto tecnico a circa $ 29,20, un livello che il titolo ha testato più volte da dicembre 2017. Se il titolo dovesse continuare a diminuire nei prossimi giorni, è un'indicazione che le azioni si stanno dirigendo verso il basso al prossimo livello di supporto intorno a $ 25,95, un calo del 10,5%.

Anche l'indice di forza relativa è in calo da quando ha raggiunto una lettura di ipercomprato di circa 82 alla fine di gennaio, un segno che lo slancio sta uscendo dal titolo. L'indice dovrebbe scendere a 30, dall'attuale livello di circa 40, per raggiungere condizioni di ipervenduto.

Guadagno lento

Gli utili nel secondo trimestre dovrebbero essere forti, nonostante gli analisti abbiano ridotto le stime di circa due punti percentuali, determinando una crescita degli utili anno su anno di circa il 35%. Ma si stima che non ci sarà una crescita dei ricavi quando la società riporterà i risultati a metà luglio. Gli utili per l'intero anno sono aumentati di circa il 40%, mentre si prevede che i ricavi aumenteranno solo del 5%. (Per saperne di più, vedi anche: Perché i titoli delle grandi banche stanno per crollare?.)

L'anno prossimo sarà il problema per la banca con utili che dovrebbero crescere solo del 13,6%, man mano che i benefici della riforma fiscale si normalizzeranno. Nel frattempo, le entrate dovrebbero crescere ancora di circa il 5%. Ma è interessante notare che dalla metà di maggio, quando la società ha riportato i risultati per l'ultima volta, gli analisti hanno ridotto le loro prospettive di utili nel 2019 di circa 25 punti base. Questo non è un importo allarmante, ma una tendenza che vale la pena osservare per vedere se dovrebbe continuare.

Stime BAC EPS per il prossimo anno fiscale dati da YCharts

Curva dei rendimenti

Un altro potenziale vento contrario è l'appiattimento della curva dei rendimenti, poiché il tasso al quale le banche prendono in prestito denaro per poi prestarlo si sta contraendo, riducendo potenzialmente le entrate.

Forse i guadagni di luglio possono cambiare il destino del titolo, ma potrebbe anche essere troppo tardi quando arriveranno i risultati.

Michael Kramer è il fondatore di Mott Capital Management LLC, un consulente per gli investimenti registrato e il gestore del portafoglio di crescita tematico a gestione attiva e a lungo termine della società. Kramer in genere acquista e detiene azioni per una durata da tre a cinque anni. Clicca qui per la biografia di Kramer e le partecipazioni del suo portafoglio. Le informazioni presentate sono solo a scopo didattico e non intendono fare un'offerta o una sollecitazione per la vendita o l'acquisto di titoli, investimenti o strategie di investimento specifici. Gli investimenti comportano rischi e, salvo diversa indicazione, non sono garantiti. Assicurati di consultare prima un consulente finanziario qualificato e/o un professionista fiscale prima di implementare qualsiasi strategia discussa nel presente documento. Su richiesta, il consulente fornirà un elenco di tutte le raccomandazioni formulate negli ultimi dodici mesi. La performance passata non è indicativa della performance futura.