7 modi in cui il 2019 rispecchia la bolla delle dotcom
Il robusto rally del mercato azionario e l'ottimismo di Wall Street preoccupano un numero crescente di osservatori, compresi gli investitori, strateghi, e anche funzionari di alto rango del Riserva federale. Il "mercato è in aumento quasi ogni giorno e si può quasi puntare su una rampa più alta durante gli ultimi 15 minuti", Doug Ramsey, direttore degli investimenti (CIO) al The Leuthold Group, ha detto in una nota citata da di Barron. "'correzioni' ora sono eventi che durano ore, non giorni o settimane", ha aggiunto.
La preoccupazione crescente è che stiamo assistendo a un replay del bolla dotcom della fine degli anni '90, sulla base di diversi paralleli preoccupanti. La tabella seguente e la discussione che segue coprono i punti chiave dell'analisi dettagliata di Barron.
7 segni di una nuova bolla
- Capitale di rischio investimenti in aziende tecnologiche a livelli eccessivi
- Una scarica di tecnologia altamente pubblicizzata IPO in arrivo sul mercato
- Crisi finanziarie in mercato emergente Paesi
- La Fed ha sospeso gli aumenti dei tassi di interesse nel 1998, come ha fatto ora
- I titoli tecnologici guidano il mercato nel 2019, come nel 1999
- Guadagni quasi giornalieri dei prezzi delle azioni, con poco arretramento
- Titoli in crescita sovraperformando azioni di valore
Fonte: Barron's
Importanza per gli investitori
Barron's offre altri due paralleli tra la Dotcom Bubble e il 2019: a inversione della curva dei rendimenti, che normalmente segnala un imminente recessione, e le azioni statunitensi hanno sovraperformato altri mercati globali, in parte grazie a un dollaro USA forte.
L'inversione della curva dei rendimenti nel 2019 è stata breve, portando alcuni analisti questa volta a scontarla come un indicatore di recessione affidabile. Inoltre, un'inversione nel 1998 è stata in parte il risultato di due grandi crisi senza paralleli oggi: un default della Russia sulla sua debito sovrano e il crollo di Gestione del capitale a lungo termine (LTCM), un grande fondo speculativo ideato e gestito da alcuni personaggi molto apprezzati di Wall Street.
Funzionari di alto livello della Federal Reserve stanno valutando le loro preoccupazioni. Questi includono Richard Clarida, vicepresidente del consiglio dei governatori della Fed, e Charles Evans, presidente del Federal Reserve Bank di Chicago e un membro del Comitato federale del mercato aperto (FOMC), che prende le decisioni di politica monetaria. Entrambi sono economisti per formazione e professione, ed entrambi hanno tenuto discorsi recenti in cui hanno confrontato le L'attuale pausa della Fed negli aumenti dei tassi di interesse fino a una pausa del 1998 che, in retrospettiva, potrebbe aver contribuito ad alimentare il Dotcom Bolla.
Il settore tecnologico del S&P 500 è iniziato nel migliore dei modi per un anno, secondo i dati di mercato di Dow Jones citati da Il giornale di Wall Street. Fino alla chiusura del 9 aprile, il settore dell'Information Technology dell'S&P 500 è cresciuto del 22,27% da inizio anno, rispetto al 14,81% dell'intero S&P 500, per Indici S&P Dow Jones. Questo è sorprendente per molti, dato che solo pochi mesi fa la tecnologia era afflitta da preoccupazioni per valutazioni elevate e possibili limiti alla crescita. "Quando le persone si innervosiscono per il mercato, queste aziende si tirano indietro", come ha detto al Journal Michael Lippert, manager del Baron Capital Opportunity Fund.
Guardando avanti
Il mercato potrebbe ricevere presto una grande scossa. Secondo Bob Farrell, un veterano analista tecnico e market strategist, si aspettano che le azioni si rialzino ulteriormente, raggiungendo nuovi massimi mentre gli investitori agiscono sulla cosiddetta paura di perdere qualcosa, o FOMO. Ma poi, attenzione. "Siamo molto concentrati sulla possibilità che una volta raggiunti nuovi massimi, ci sarà troppo compiacimento. E quando i mercati si invertono, si stanno invertendo senza preavviso", ha detto alla conferenza citato in un altro di Barron articolo.
