Perché i tori dicono che le valutazioni delle azioni FAANG sono esagerate?

Azioni tecnologiche, ovvero Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), La società Apple. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX ) e Alphabet Inc. (GOOG ), hanno volato alto tutto l'anno, spingendo le valutazioni a nuovi livelli. Con rapporti prezzo/utili diverse volte superiori alle medie di lungo periodo, gli investitori si stanno preoccupando di ciò che potrebbe surriscaldare i titoli tecnologici.

Ma i tori stanno mettendo da parte queste preoccupazioni, sostenendo che valutazioni da soli non forniscono un quadro accurato delle prospettive delle aziende tecnologiche. Preferiscono guardare ai progressi finanziari e strategici che, sottolineano, sono metriche più importanti per la creazione di valore per gli azionisti a lungo termine. “Non parlo di multipli. È qui che la conversazione si ferma", ha detto Jonathan Curtis, un gestore di portafoglio del Franklin Equity Group di Franklin Templeton. giornale di Wall Street di conversazioni sugli investimenti delle aziende tecnologiche. "Dico loro: 'Aiutami a capire come si presenta questa attività alla maturità.'" (Vedi di più:

6 motivi per cui il mercato rialzista tecnologico potrebbe finire)

Le valutazioni FAANG potrebbero avere una seconda occhiata

Secondo il Wall Street Journal, con il FAANGIl mercato azionario guidato questa settimana è pronto a stabilire un record per la corsa rialzista più lunga, gli investitori cercheranno di valutare ora le azioni tecnologiche. Gli orsi sostengono le alte valutazioni del gruppo e che il fatto che i guadagni siano concentrati in un piccolo numero di azioni danneggerà il mercato più ampio, ma gli investitori a lungo termine non sono preoccupati e credono che concentrandosi così tanto sulle valutazioni, gli investitori perdano il valore futuro dell'attuale investimenti. Ma non sono solo i titoli tecnologici a godere di valutazioni elevate. Indicando i dati di Goldman Sachs, il Wall Street Journal ha osservato che attualmente lo stock medio dell'S&P L'indice 500 è nel 97esimo percentile dei livelli storici con anche le aziende di beni di prima necessità che cercano caro. (Vedi altro: Spotify, i preferiti di Altaba Hedge Fund nel secondo trimestre.)

I gestori di portafoglio amano ancora i titoli tecnologici

Nonostante le preoccupazioni sulle valutazioni, gestori di portafoglio sono ancora colpiti dalla tecnologia e dai titoli Internet. Bank of America Merrill Lynch il mese scorso ha affermato che il gestore medio di fondi ha l'1,2% delle partecipazioni in titoli tecnologici e Internet, secondo quanto riportato dal giornale. Ciò è in parte dovuto al fatto che la forte crescita degli utili negli ultimi anni ha abbassato il rapporto prezzo/utili anche se le azioni salgono. Prendi Amazon come esempio. Il titolo viene scambiato a 85 volte gli utili ed è aumentato di oltre il 60% nel 2018. Ma questo è sceso da una media di circa 115 volte negli ultimi tre anni. Nel frattempo, Facebook ha scambiato a oltre 50 volte i guadagni in avanti alcuni anni fa, ma gli aumenti dei profitti hanno ridotto la sua valutazione a 23 volte i guadagni attuali. E questo è con lo stock tanking a luglio.