Definizione di fondo a tasso variabile

Che cos'è un fondo a tasso variabile?

Un fondo a tasso variabile è un fondo che investe in strumenti finanziari che paga una variabile o tasso di interesse variabile. Un fondo a tasso variabile, che può essere un fondo comune di investimento o un Exchange Traded Fund (ETF), investe in obbligazioni e strumenti di debito i cui pagamenti di interessi fluttuano con un livello di tasso di interesse sottostante. In genere, un investimento a tasso fisso avrà un reddito stabile e prevedibile. Tuttavia, con l'aumento dei tassi di interesse, investimenti a tasso fisso in ritardo rispetto al mercato poiché i loro rendimenti rimangono fissi.

I fondi a tasso variabile mirano a fornire agli investitori un reddito da interessi flessibile in un contesto di tassi in aumento. Di conseguenza, i fondi a tasso variabile hanno guadagnato popolarità poiché gli investitori cercano di aumentare il rendimento dei loro portafogli.

Come funziona un fondo a tasso variabile

Sebbene non esista una formula per calcolare un fondo a tasso variabile, possono esserci vari investimenti che compongono un fondo. I fondi a tasso variabile possono includere azioni privilegiate, obbligazioni societarie e prestiti con scadenze da un mese a cinque anni. I fondi a tasso variabile possono includere anche prestiti aziendali e mutui.

I prestiti a tasso variabile sono prestiti concessi dalle banche alle imprese. Questi prestiti sono talvolta riconfezionati e inclusi in un fondo per gli investitori. I prestiti a tasso variabile sono simili ai titoli garantiti da ipoteca, che sono mutui preconfezionati che gli investitori possono acquistare e ricevere un tasso di rendimento complessivo dai numerosi tassi ipotecari nel finanziare.

I prestiti a tasso variabile sono considerati debito senior, il che significa che hanno un diritto più elevato sui beni di una società in caso di insolvenza. Tuttavia, il termine "senior" non rappresenta la qualità del credito, ma solo l'ordine gerarchico di rivendicare i beni di una società per rimborsare il prestito se la società è inadempiente.

I fondi a tasso variabile possono includere obbligazioni a tasso variabile, che sono strumenti di debito in base ai quali l'interesse pagato a un investitore si adegua nel tempo. Il tasso su un'obbligazione a tasso variabile può essere basato sul tasso sui fondi federali, che è il tasso fissato da Banca della Riserva Federale. Tuttavia, il rendimento dell'obbligazione a tasso variabile è in genere il tasso dei fondi federali più uno spread fisso aggiunto ad esso. Con l'aumento dei tassi di interesse, aumenta anche il rendimento del fondo obbligazionario a tasso variabile.

Cosa ti dice un fondo a tasso variabile?

Il più grande vantaggio di un fondo a tasso variabile è il suo grado inferiore di sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse, rispetto a un fondo o uno strumento con un tasso di pagamento fisso o un tasso di cedola fisso. I fondi a tasso variabile si rivolgono agli investitori quando i tassi di interesse aumentano poiché il fondo produrrà un livello più elevato di interessi o pagamenti di cedole.

I fondi a tasso variabile sono un investimento interessante per il reddito fisso o parte conservativa di qualsiasi portafoglio. Un fondo a tasso variabile può contenere vari tipi di debito a tasso variabile, tra cui obbligazioni e prestiti. Questi fondi sono gestiti con obiettivi diversi in modo simile ad altri fondi di credito. Le strategie possono mirare alla qualità e alla durata del credito. I tassi pagabili su uno strumento a tasso variabile detenuto all'interno di un fondo a tasso variabile si adeguano con un livello di tasso di interesse definito o un insieme di parametri.

Di conseguenza, i fondi a tasso variabile sono meno sensibili al rischio di duration. Durata il rischio è il rischio che i tassi di interesse aumentino mentre un investitore detiene un investimento a reddito fisso e quindi perde i tassi più elevati sul mercato.

Il reddito pagato dagli investimenti sottostanti di un fondo a tasso variabile è gestito dai gestori di portafoglio e pagato agli azionisti attraverso distribuzioni regolari. Le distribuzioni possono includere reddito e plusvalenze. Le distribuzioni sono spesso pagate mensilmente, ma possono anche essere pagate trimestralmente, semestralmente o annualmente.

Oltre alla loro minore sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse e alla capacità di riflettere i tassi di interesse correnti, un fondo a tasso variabile consente un investitore per diversificare gli investimenti a reddito fisso, poiché gli strumenti a tasso fisso spesso comprendono la maggior parte delle obbligazioni per la maggior parte investitori. Un altro vantaggio è che un fondo a tasso variabile consente a un investitore di acquisire un portafoglio diversificato di obbligazioni o prestiti a una soglia di investimento relativamente bassa, piuttosto che investire in singoli strumenti a un dollaro maggiore importo.

Nella valutazione di un fondo a tasso variabile, gli investitori devono assicurarsi che i titoli del fondo siano adeguati alla loro tolleranza al rischio. I fondi a tasso variabile offrono diversi livelli di rischio in tutto lo spettro della qualità del credito con investimenti ad alto rendimento e con qualità di credito inferiore che comportano rischi notevolmente più elevati. Tuttavia, insieme al rischio più elevato, deriva il potenziale per rendimenti più elevati.

Esempi di investimenti in fondi a tasso variabile

I fondi a tasso variabile possono includere qualsiasi tipo di strumento a tasso variabile. La maggior parte dei fondi a tasso variabile investe tipicamente in obbligazioni o prestiti a tasso variabile. Di seguito sono riportati due popolari fondi a tasso variabile.

L'ETF obbligazionario a tasso variabile iShares (FLOT)

Il FLOT cerca risultati che corrispondano sia al prezzo che al rendimento dell'indice Barclays Capital US Floating Rate <5 Years Index.In altre parole, ogni titolo ha una scadenza inferiore a cinque anni, ma in genere i tassi di cedola sono un aggregato del tasso LIBOR da uno a tre mesi più uno spread ad esso aggiunto.

LIBOR rappresenta il tasso di interesse al quale le banche si offrono di prestarsi reciprocamente fondi nel mercato interbancario internazionale per prestiti a breve termine. Il LIBOR è un valore medio del tasso di interesse, calcolato a partire da stime presentate giornalmente dalle principali banche mondiali.

Il FLOT detiene titoli a tasso variabile di tipo investment grade, che includono partecipazioni o titoli di Goldman Sachs Group, Inc., Inter-American Development Bank e Morgan Stanley. Il fondo ha un rapporto di spesa dello 0,20% e un rendimento a 12 mesi dell'1,89% con oltre 5,79 trilioni di dollari di asset in gestione a settembre 2020.

L'ETF iShares Short-Term Corporate Bond (IGSB)

L'ETF iShares Short-Term Corporate Bond investe in obbligazioni societarie che sono investment grade e con scadenze da uno a tre anni rimanenti. Il fondo ha un rapporto spese dello 0,06% e un rendimento a 12 mesi del 2,62% con 20,2 miliardi di dollari di asset in gestione.

La differenza tra fondi del mercato monetario e fondi a tasso variabile

UN fondo del mercato monetario è una sorta di fondo comune di investimento che investe solo in liquidità altamente liquida e titoli equivalenti a liquidità che hanno un elevato rating creditizio. Chiamati anche fondi comuni di investimento del mercato monetario, questi fondi investono principalmente in titoli basati sul debito, che hanno una scadenza a breve termine inferiore a 13 mesi e offrono alti liquidità con un livello di rischio molto basso. I fondi del mercato monetario in genere pagano un tasso inferiore rispetto ai fondi a tasso variabile.

Tuttavia, i fondi a tasso variabile comportano un rischio maggiore rispetto alle loro controparti del mercato monetario. I fondi del mercato monetario investono in titoli di alta qualità rispetto ai fondi a tasso variabile, che possono investire in titoli di qualità inferiore a investment grade come i prestiti.

I limiti dell'utilizzo di fondi a tasso variabile

Il rischio di credito dei fondi a tasso variabile può essere una preoccupazione per gli investitori che cercano il rendimento ma esitano ad assumersi il rischio aggiuntivo per raggiungere tale rendimento. Se i rendimenti dei Treasury statunitensi sono bassi, i fondi a tasso variabile tendono ad apparire più attraenti dei Treasury. Tuttavia, i titoli del Tesoro offrono sicurezza poiché sono tornati al governo degli Stati Uniti.

I fondi a tasso variabile potrebbero avere partecipazioni che includono obbligazioni societarie vicine allo status di spazzatura o prestiti che presentano un rischio di insolvenza. Sebbene i fondi fluttuanti offrano rendimenti in un contesto di tassi crescenti (poiché fluttuano con tassi crescenti), gli investitori devono valutare i rischi dell'investimento nei fondi e ricercare le partecipazioni dei fondi.

Esistono altri fondi obbligazionari a breve termine che investono principalmente in Treasury, ma questi fondi potrebbero offrire un tasso fisso o un rendimento inferiore rispetto ai fondi a tasso variabile. Gli investitori devono valutare i rischi ei rendimenti di ciascun investimento prima di prendere una decisione.