Definizione del prezzo di esercizio rettificato

Qual è il prezzo di esercizio rettificato?

Il prezzo di esercizio rettificato è an opzione prezzo di esercizio del contratto dopo che sono state apportate modifiche per operazioni societarie come frazionamenti di azioni o dividendi speciali fatto alla sua sicurezza sottostante. Ogni volta che si verificano modifiche ai titoli sui quali sono sottoscritte le opzioni, il prezzo di esercizio e la quantità di consegna del sottostante il titolo deve essere adeguato di conseguenza al fine di garantire che né il detentore long né lo short delle opzioni siano influenzati negativamente.

Il prezzo di esercizio rettificato può anche riferirsi al prezzi di sciopero per le opzioni scritte su Ginnie Mae (GNMA) passare attraverso i certificati. I tassi di interesse assegnati ai certificati di passaggio GNMA differiscono da quelli del loro tasso di riferimento di riferimento. Pertanto, questi tassi devono essere adeguati in modo che l'investitore riceva lo stesso rendimento.

Come funziona un prezzo di esercizio rettificato

I termini del contratto di opzione devono essere modificati se il titolo sottostante subisce una riorganizzazione che influisce direttamente sui termini originali delle sue opzioni. Questo può includere frazionamenti azionari, dividendi speciali e dividendi in azioni. Un frazionamento azionario due a uno, ad esempio, si tradurrà in due volte il numero di azioni ma a metà del prezzo. Il titolare di un contratto di opzione a seguito di un frazionamento azionario due a uno riceverà quindi il doppio dei contratti di opzione ma alla metà del prezzo di esercizio originario.

I prezzi di esercizio rettificati possono comportare prezzi di esercizio frazionari, ma influiranno solo sulle serie di opzioni esistenti prima dell'operazione societaria che ha causato la rettifica. Le nuove serie e le serie esistenti avranno anche prezzi di esercizio appena creati aggiunti che sono effettivamente non rettificati dopo il fatto.

Tieni presente che i prezzi di esercizio non vengono adeguati per il pagamento di dividendi ordinari, modifiche al simbolo del ticker o a causa di una fusione o acquisizione.

Esempio di prezzo di esercizio rettificato

Se esiste un moltiplicatore diverso per il frazionamento azionario, come un frazionamento azionario 3:1, allora esisteranno tre volte il numero di azioni in circolazione a un terzo del loro prezzo di mercato originale. Pertanto, anche i prezzi di esercizio delle opzioni devono essere ridotti di un terzo. Pertanto potresti vedere i prezzi di esercizio con i decimali dopo di essi (ad esempio, lo sciopero di $ 40 diventerà lo sciopero di $ 13,333). Con il passare del tempo, è possibile aggiungere nuovi strike (come lo strike di $ 10 e $ 15) intorno agli strike divisi.

UN frazionamento azionario opera nella direzione opposta, e si traduce in una riduzione delle azioni in circolazione con un conseguente aumento del prezzo dell'azione sottostante. Il titolare di un contratto di opzione avrà ancora lo stesso numero di contratti ma con un aumento del prezzo di esercizio in base al valore del raggruppamento. Il contratto di opzione, tuttavia, rappresenterà ora un numero ridotto di azioni in base al valore del raggruppamento azionario.

Se un titolo paga un dividendo in contanti straordinario (speciale), che non viene pagato su base trimestrale o su base regolare, quindi lo strike può anche essere ridotto dell'importo del dividendo, ma solo se l'importo del dividendo in contanti supera $ 12,50 per contrarre. Se un'azienda paga a dividendo in azioni—cioè, paga gli azionisti in azioni extra invece che in contanti—allora anche il prezzo di esercizio deve essere ridotto dell'importo del valore del dividendo.