ETF vs. Fondo comune di investimento: qual è la differenza?

ETF contro Fondo comune di investimento: una panoramica

Gli investitori devono affrontare una gamma sconcertante di scelte: azioni o obbligazioni, nazionali o internazionali, diversi settori e industrie, valore o crescita, ecc. Decidere se acquistare a fondo comune o fondo negoziato in borsa (ETF) può sembrare una considerazione banale accanto a tutte le altre, ma ci sono differenze fondamentali tra i due tipi di fondi che possono influenzare quanti soldi guadagni e come li guadagni.

Entrambi i fondi comuni di investimento e Gli ETF detengono portafogli di azioni e/o obbligazioni e occasionalmente qualcosa di più esotico, come metalli preziosi o materie prime. Devono attenersi alle stesse regole relative a ciò che possono possedere, quanto si può concentrare in una o più partecipazioni, quanti soldi possono prendere in prestito in relazione alle dimensioni del portafoglio, e di più.

Al di là di quegli elementi, le strade divergono. Alcune delle differenze possono sembrare oscure, ma possono rendere un tipo di fondo o l'altro più adatto alle tue esigenze.

Fondi negoziati in borsa (ETF)

Come suggerisce il nome, i fondi negoziati in borsa vengono scambiati in borsa, proprio come fanno le azioni ordinarie; dall'altra parte del commercio c'è qualcos'altro investitore come te, non il gestore del fondo. Puoi acquistare e vendere in qualsiasi momento durante una sessione di trading, qualunque sia il prezzo del momento in base alle condizioni di mercato, non solo alla fine della giornata. E non c'è un periodo minimo di detenzione. Ciò è particolarmente rilevante nel caso di ETF che tracciano asset internazionali, in cui il prezzo dell'asset non è stato ancora aggiornato per riflettere nuove informazioni, ma la valutazione del mercato statunitense lo ha fatto. Di conseguenza, gli ETF possono riflettere la nuova realtà del mercato più velocemente di quanto possano fare i fondi comuni di investimento.

Un'altra differenza fondamentale è che la maggior parte degli ETF sono indicizzati, il che significa che cercano di abbinare i rendimenti e i movimenti di prezzo di un indice, come il S&P 500, assemblando un portafoglio che corrisponda il più possibile ai componenti dell'indice. Gestione passiva non è l'unico motivo per cui gli ETF sono in genere più economici. Gli ETF con monitoraggio dell'indice hanno spese inferiori rispetto ai fondi comuni di investimento con monitoraggio dell'indice e la manciata di ETF a gestione attiva disponibili sono più economici dei fondi comuni di investimento a gestione attiva. È chiaro che sta succedendo qualcos'altro. Riguarda i meccanismi di gestione dei due tipi di fondi e le relazioni tra i fondi ei loro azionisti.

Con un ETF, poiché acquirenti e venditori fanno affari tra loro, i gestori hanno molto meno da fare. I fornitori di ETF, tuttavia, desiderano che il prezzo dell'ETF (stabilito dalle negoziazioni nel corso della giornata) si allinei il più vicino possibile al valore patrimoniale netto dell'indice. Per fare ciò, adeguano l'offerta di azioni creando nuove azioni o riscattando vecchie azioni. Prezzo troppo alto? I fornitori di ETF creeranno più offerta per ridurla. Tutto questo può essere eseguito con un programma per computer, non toccato da mani umane.

La struttura dell'ETF si traduce anche in una maggiore efficienza fiscale. Gli investitori in ETF e fondi comuni di investimento sono tassati ogni anno in base ai guadagni e alle perdite sostenuti all'interno dei portafogli. Ma gli ETF si impegnano in meno scambi interni e meno scambi creano meno eventi imponibili (il meccanismo di creazione e rimborso di un ETF riduce la necessità di vendita). Quindi, a meno che tu non investi attraverso un 401 (k) o altri veicoli agevolati dalle tasse, i tuoi fondi comuni di investimento ti distribuiranno guadagni tassabili, anche se hai semplicemente detenuto le azioni. Nel frattempo, con un portafoglio interamente ETF, la tassa sarà generalmente un problema solo se e quando vendi le azioni.

Gli ETF sono ancora relativamente nuovi mentre i fondi comuni di investimento esistono da secoli, quindi è probabile che gli investitori che non sono appena agli inizi detengano fondi comuni di investimento con guadagni tassabili incorporati. La vendita di quei fondi può innescare guadagni tasse, quindi è importante includere questo costo fiscale nella decisione di passare a un ETF. La decisione si riduce a confrontare il vantaggio a lungo termine di passare a un investimento migliore e pagare più tasse anticipate, contro rimanere in un portafoglio di investimenti meno ottimali con spese più elevate (che potrebbe anche essere una perdita di tempo, che vale la pena qualcosa).

Fondi comuni di investimento

Quando metti soldi in un fondo comune, la transazione è con la società che lo gestisce: i Vanguards, T. Rowe Price e BlackRocks del mondo, direttamente o tramite una società di brokeraggio. L'acquisto di un fondo comune di investimento viene eseguito al valore patrimoniale netto del fondo in base al suo prezzo alla chiusura del mercato quel giorno o al successivo se si effettua l'ordine dopo la chiusura dei mercati.

Quando vendi le tue azioni, si verifica lo stesso processo, ma al contrario. Tuttavia, non avere troppa fretta. Alcuni fondi comuni di investimento applicano una penale, a volte all'1% del valore delle azioni per la vendita anticipata (in genere prima di 90 giorni dopo l'acquisto).

I fondi comuni di investimento possono monitorare gli indici, ma la maggior parte è gestita attivamente. In tal caso, le persone che li gestiscono scelgono una varietà di partecipazioni per cercare di battere l'indice in base al quale giudicano la loro performance. Questo può diventare costoso: i fondi gestiti attivamente devono spendere soldi per analisti, ricerche economiche e di settore, visite aziendali e così via. Ciò rende in genere i fondi comuni di investimento più costosi da gestire e da possedere per gli investitori rispetto agli ETF.

I fondi comuni e gli ETF sono entrambi aperti. Ciò significa che il numero di azioni in circolazione può essere aumentato o ridotto in risposta alla domanda e all'offerta. Quando più soldi entrano e poi escono da un fondo comune in un dato giorno, i gestori devono alleviare lo squilibrio mettendo i soldi extra a lavorare sui mercati. Se c'è un deflusso netto, devono vendere alcune partecipazioni se non c'è liquidità sufficiente nel portafoglio.

La linea di fondo

Date le distinzioni tra i due tipi di fondi, quale è meglio per te? Dipende. Ciascuno può soddisfare determinati bisogni. I fondi comuni di investimento spesso hanno senso per investire in nicchie oscure, comprese azioni di società straniere più piccole e complesse ma potenzialmente redditizie aree come i fondi azionari neutrali al mercato o long/short che presentano un rischio/rendimento esoterico profili.

Ma nella maggior parte delle situazioni e per la maggior parte degli investitori che vogliono mantenere le cose semplici, gli ETF, con la loro combinazione di bassi costi, facilità di accesso e enfasi sul monitoraggio dell'indice, possono mantenere il vantaggio. La loro capacità di fornire esposizione a vari segmenti di mercato in modo semplice li rende utili strumenti se la tua priorità è accumulare ricchezza a lungo termine con un portafoglio equilibrato e ampiamente diversificato.