Investire in ETF su materie prime

Perché investire in materie prime?

Per definizione, le materie prime sono beni di base utilizzati come input nell'economia. In quanto tali, i beni di base possono essere potenzialmente buoni investimenti. Alcune materie prime, come i metalli preziosi, sono utilizzate come riserva di valore e come copertura contro l'inflazione.

Le materie prime sono una classe di attività tipicamente correlata negativamente con altre classi di attività, come azioni e obbligazioni. Ciò significa che quando azioni e obbligazioni diminuiscono di valore, le materie prime aumenteranno di valore e viceversa. Di conseguenza, offrono agli investitori un buon modo per diversificare il proprio portafoglio di investimenti. Le materie prime offrono anche un siepe contro inflazione.

Il problema per la maggior parte degli investitori ordinari è che storicamente era difficile ottenere un'esposizione diretta alle materie prime in modo conveniente e tollerabile dal rischio.

La soluzione: ETF sulle materie prime

ETF su materie prime consentire agli investitori di acquisire esposizione a singole materie prime o panieri di materie prime in modo semplice, relativamente a basso rischio ed economicamente vantaggioso. Esistono numerosi ETF che tracciano diverse materie prime, inclusi metalli di base, metalli preziosi, energia e beni agricoli, con i quali gli investitori possono progettare la loro esposizione ideale alle materie prime.

Un ETF sulle materie prime è solitamente focalizzato su una singola merce, tenendola in uno stoccaggio fisico, oppure è focalizzato su investimenti in contratti futures. Altri ETF sulle materie prime cercano di replicare la performance di a indice delle materie prime che include dozzine di singole materie prime attraverso una combinazione di stoccaggio fisico e posizioni in derivati.

Tipi di ETF su materie prime

Esistono quattro diversi tipi di ETF sulle materie prime:

• Equità ETF che investono in azioni legate alle materie prime
• Note negoziate in borsa (ETN)
• Fondi garantiti fisicamente
• Basato su futures fondi

Ci sono vantaggi e svantaggi per ciascuno dei diversi tipi, quindi la scelta dipenderà dagli obiettivi di investimento, dalla tolleranza al rischio e dalla tolleranza ai costi di un singolo investitore.

Fondi azionari

Gli ETF sulle materie prime basati su azioni detengono azioni nelle società che producono, trasportano e immagazzinano materie prime. Un ETF su materie prime basato su azioni può offrire agli investitori un'esposizione a più società o settori specifici, ma in un modo più semplice ed economico rispetto all'acquisto delle stesse società sottostanti.

Questo può anche essere un modo più economico e sicuro per ottenere esposizione alle materie prime, in quanto non si applicano i rischi associati agli ETF sulle materie prime sia fisici che future. E il rapporti di spesa per i fondi tendono ad essere inferiori. Lo svantaggio è che l'investimento in azioni pone un ulteriore livello, la struttura aziendale stessa, tra l'investitore e la merce a cui vuole ottenere un'esposizione.

Note negoziate in borsa (ETN)

Il secondo tipo di ETF sulle materie prime è un Exchange Traded Note (ETN), che è uno strumento di debito emesso da una banca. è anziano, debito non garantito che ha un data di scadenza ed è supportato da emittente. Gli ETN cercano di eguagliare i rendimenti di un'attività sottostante e lo fanno utilizzando strategie diverse, tra cui l'acquisto di azioni, obbligazioni e opzioni. I vantaggi degli ETN sono che non c'è errore di tracciamento tra l'ETN e l'attività che sta monitorando e ricevono un trattamento fiscale migliore perché un investitore paga solo regolarmente guadagni quando viene venduto. Il principale rischio connesso agli ETN è la qualità creditizia dell'istituto emittente.

Fondi garantiti fisicamente

Il terzo tipo, gli ETF fisicamente garantiti, detengono effettivamente materie prime fisiche in loro possesso e al momento sono limitati ai metalli preziosi. Il vantaggio di un ETF fisico è che possiede e possiede effettivamente la merce. Questo rimuove sia il tracciamento che rischio di controparte. Il rischio di monitoraggio si verifica quando l'ETF che possiedi non fornisce gli stessi rendimenti dell'attività che dovrebbe monitorare. Il rischio di controparte è il rischio che il venditore non consegni effettivamente la merce come promesso.

Lo svantaggio degli ETF garantiti fisicamente è che ci sono costi coinvolti con la consegna, la detenzione, lo stoccaggio e l'assicurazione di materie prime fisiche, costi che possono sommarsi. L'evitare questi costi è ciò che spesso spinge gli investitori ad acquistare invece future su materie prime. E nota che gli ETF fisici su metalli preziosi sono tassati come oggetti da collezione, il che significa che le plusvalenze sono tassate a tuo carico aliquota marginale, a seconda del tuo scaglione fiscale. Gli utili a breve termine sono tassati alle aliquote ordinarie del reddito.

Fondi basati su futures

Il tipo più popolare di ETF sulle materie prime è basato sui futures. Questi ETF costruiscono un portafoglio di futures, in avanti, e scambio contratti sulle materie prime sottostanti. Il vantaggio di un ETF basato sui future è che l'ETF è esente dai costi di detenzione e conservazione della merce sottostante. Ma ci sono altri rischi che riguardano i contratti futures stessi.

La maggior parte degli ETF sulle materie prime basati su futures persegue un "mese anteriore"roll strategia in cui detengono futures "front-month", che sono i futures più vicini alla scadenza. L'ETF deve sostituire quei future prima che scadano con i future del secondo mese (il mese successivo). Il vantaggio di questa strategia è che segue da vicino il prezzo corrente, o spot, della merce. Lo svantaggio è che l'ETF è esposto al "rischio di rotazione" poiché i contratti in scadenza del primo mese vengono "rinnovati" nei contratti del secondo mese.

La maggior parte degli ETF sulle materie prime basati su futures sono incorporati come società in accomandita. Ai fini fiscali, il 60% delle plusvalenze è tassato come plusvalenza a lungo termine e il restante 40% è tassato all'aliquota ordinaria dell'investitore.Un'altra cosa da considerare è che i guadagni dell'LP sono segnati sul mercato alla fine dell'anno, che può creare un evento imponibile per un investitore, anche se non ha venduto nessuna delle sue azioni in l'ETF.

Rischi unici dell'investimento in materie prime

I mercati delle materie prime si trovano solitamente in uno dei due diversi stati: contango o arretramento. Quando i futures sono in contango, i prezzi per un determinato future sono più alti in futuro di quanto non siano ora. Quando i futures sono in backwardation, i prezzi di una merce sono più alti ora che in futuro.

Quando un mercato dei futures è in contango, il rischio di rotazione è "negativo", il che significa che un ETF su materie prime venderà future a basso prezzo in scadenza e acquisterà future a prezzo più alto, che è noto come "rendimento negativo del rotolo". Il costo dell'aggiunta di future a prezzo più elevato riduce i rendimenti e agisce come un freno sull'ETF, impedendogli di seguire con precisione il prezzo spot del merce.

Esistono ETF sulle materie prime che perseguono strategie ladder e strategie ottimizzate progettate per evitare i rischi posti da un mercato che è in contango. Una strategia ladder utilizza future con più date di scadenza, il che significa che non tutti i contratti future vengono sostituiti contemporaneamente. Una strategia ottimizzata tenta di scegliere contratti futures che hanno il più mite contango e la più ripida regressione nel tentativo di minimizzare i costi e massimizzare i rendimenti. Entrambi questi approcci possono ridurre al minimo i costi, ma lo fanno a scapito dell'effettivo monitoraggio e del potenziale beneficio delle oscillazioni a breve termine del prezzo della merce sottostante. Pertanto, potrebbero essere più adatti per investitori a lungo termine e più avversi al rischio.

Quando un mercato dei futures è in backwardation, il rischio di rotazione è "positivo", il che significa che un ETF sulle materie prime sarà in vendita futures a prezzi più alti che stanno scadendo e che acquistano futures a prezzi più bassi, creando ciò che è noto come "roll positivo prodotto."

Indipendentemente dalle condizioni in cui si trova il mercato dei futures, gli ETF sulle materie prime basati sui futures comportano spese più elevate a causa della necessità di rinnovare costantemente i contratti futures. I coefficienti di spesa per gli ETF su materie prime basati su future senza leva finanziaria variano in genere dallo 0,50% all'1,00%, ma variano da fondo a fondo e da materia prima a materia prima. Tieni presente che i rapporti di spesa dei fondi in materie prime con leva in genere iniziano all'1,00% e spesso possono variare più in alto.

Un ulteriore rischio che gli ETF sulle materie prime basati su future devono affrontare è che, invece di tracciare semplicemente i prezzi delle materie prime, gli ETF possono influenzare i prezzi dei future stessi a causa della loro necessità di acquistare o vendere grandi numero di contratti future in tempi prevedibili, noto come "programma di rollio". Ciò pone anche gli ETF alla mercé dei trader che possono aumentare o diminuire i prezzi in previsione del commercio dell'ETF ordini. Infine, gli ETF possono essere limitati nella dimensione delle posizioni su materie prime che possono assumere a causa delle normative sul commercio di materie prime.

Esempi di ETF sulle materie prime sul mercato

Gli ETF sulle materie prime replicano un'ampia gamma di materie prime sottostanti, alcune delle quali includono metalli preziosi, petrolio e gas naturale. Inoltre, altri ETF sulle materie prime seguono invece un paniere diversificato di materie prime. Gli investitori dovrebbero sempre fare le proprie ricerche, ma alcuni dei migliori ETF sulle materie prime sono i seguenti: I metalli preziosi come l'oro e l'argento sono ETF popolari perché la merce sottostante non può andare male o rovinare. Le azioni SPDR Gold e iShares Silver Trust sono due dei più grandi ETF su oro e argento. L'ETF SPDR Gold Shares ha un rapporto di spesa dello 0,40% e l'iShares Silver Trust ha un rapporto di spesa dello 0,50%.

Un altro tipo popolare di ETF sulle materie prime è il petrolio e il gas naturale. Tuttavia, poiché il petrolio e il gas non possono essere stoccati come i metalli preziosi, questi ETF investono in contratti futures anziché nella merce stessa. L'ETF SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ha un portafoglio diversificato di 60 società produttrici di petrolio e gas e ha un rapporto di spesa annuale dello 0,35%.

Ad alcuni investitori piace aumentare diversificazione attraverso ETF su materie prime diversificate. Questi ETF, come l'ETF iShares MSCI Global Agriculture Producers, replicano l'indice di materie prime degli Stati Uniti.

La linea di fondo

Gli ETF sulle materie prime possono essere un ottimo modo per gli investitori di ottenere una certa esposizione alle materie prime nel loro portafoglio. Esistono molti tipi diversi di ETF sulle materie prime che si concentrano su materie prime diverse, utilizzano strategie diverse e hanno rapporti di spesa variabili. La scelta dell'ETF giusto per te dipenderà dai tuoi obiettivi di investimento e dalla tua tolleranza al rischio. Fai attenzione, fai le tue ricerche e sappi cosa stai acquistando.

I fondi di materie prime spesso creano i propri indici di riferimento che possono includere solo prodotti agricoli, risorse naturali o metalli. Come tale, c'è spesso errore di tracciamento intorno a più ampi indici di materie prime come il Indice Dow Jones Commodity. Anche così, qualsiasi ETF sulle materie prime dovrebbe essere investito passivamente una volta che la metodologia dell'indice sottostante è in atto. Gli ETF sulle materie prime sono diventati molto popolari perché offrono agli investitori un'esposizione alle materie prime senza richiedere agli investitori di imparare come acquistare futures o altri prodotti derivati.