Definizione del livello di liquidità del fondo comune

Che cos'è il livello di liquidità dei fondi comuni?

Il livello di liquidità del fondo comune è la percentuale delle attività totali di un fondo comune che sono detenute in contanti o equivalenti di liquidità. I livelli di liquidità dei fondi comuni di investimento sono un aspetto importante della gestione della liquidità nei fondi comuni di investimento. Più fondi comuni di investimento detenere circa il 5% del portafoglio in contanti ed equivalenti al fine di gestire le transazioni e i rimborsi giornalieri di azioni.

Come funziona il livello di liquidità del fondo comune di investimento

I fondi che utilizzano attivamente derivati ​​o altri strumenti che possono richiedere posizioni in garanzia e livelli di liquidità maggiori per altri tipi di transazioni possono detenere livelli di liquidità più elevati.

Fino al 2016, c'erano pochissime normative che miravano ai livelli di liquidità dei fondi comuni di investimento, dando ai gestori di fondi comuni la libertà di gestire le disponibilità liquide a loro discrezione. Nel 2016, il Securities and Exchange Commission (SEC) ha emesso alcuni nuove regole e regolamenti inerenti alla gestione della liquidità dei fondi comuni.

Queste nuove regole e regolamenti sono in vigore a partire da dicembre 2018. Il loro obiettivo è aiutare ad aumentare la liquidità e fornire un maggiore supporto agli investitori che cercano di acquistare e riscattare azioni.

considerazioni speciali

In generale, i fondi comuni di investimento hanno la flessibilità di gestire posizioni in contanti a loro discrezione. In molti casi, queste posizioni in contanti sono seguite da speculatori di mercato e aggiustate in base alle prospettive di mercato.

I livelli di liquidità si trovano in genere in una ripartizione delle partecipazioni o possono anche essere indicati come riserve a breve termine. Oltre al contante, i livelli di cassa includono anche mezzi equivalenti quali mercato monetario investimenti che possono ottenere rendimenti di circa il 2% pur continuando a fornire lo stesso liquidità come contanti.

Per gli investitori, i livelli di liquidità possono segnalare un senso collettivo di paura o ottimismo sui mercati ampi. Ad esempio, se i livelli di liquidità aggregati dei fondi comuni di investimento sono superiori al 10%, ciò indicherebbe che i gestori di fondi sono generalmente ribassisti nei confronti del mercato e trattengono l'effettuazione di nuovi acquisti. D'altro canto, livelli di liquidità compresi tra il 3% e l'8% indicherebbero un generale rialzista posizione, poiché la maggior parte della liquidità disponibile viene utilizzata sul mercato.

Potrebbero esserci anche altri motivi per cui un fondo sceglie di detenere livelli più elevati di liquidità. Alcuni fondi possono tenere a portata di mano liquidità per effettuare investimenti ottimali in nuovi titoli quando si presentano nuove opportunità. Altri fondi possono mantenere livelli elevati di liquidità al fine di garantire il pagamento delle distribuzioni. I livelli complessivi di liquidità possono essere una parte importante della strategia operativa di un fondo per vari motivi.

Requisiti per il livello di liquidità dei fondi comuni di investimento

L'iniziativa di liquidità dei fondi comuni di investimento della SEC aggiunge una nuova regola al Legge sulle società di investimento del 1940. La Regola 22e-4 richiederà fondi registrati per sviluppare un programma scritto di gestione del rischio di liquidità. Parte di questo programma richiede che i fondi garantiscano di non investire più del 15% del proprio patrimonio netto in investimenti illiquidi.

Altre modifiche e modifiche influiscono sul limatura e procedure di swing pricing di un fondo. I nuovi requisiti per la presentazione includono un nuovo modulo N-LIQUID, nuovi requisiti per il modulo N-CEN, nuovi requisiti per il modulo N-PORT e modifiche al modulo N-1A. La nuova legislazione in materia di swing pricing consentirà alle società di fondi di apportare adeguamenti al valore patrimoniale netto per acquisti e rimborsi. Queste modifiche sono delineate negli emendamenti alla Regola 22c-1 e negli emendamenti al Regolamento S-X.

Nel complesso, la SEC sta cercando di rendere gli acquisti e i rimborsi di fondi comuni di investimento più facili per gli investitori. Di conseguenza, le nuove normative aggiungono requisiti per i programmi di gestione del rischio di liquidità, posizioni illiquide e una maggiore segnalazione delle posizioni in contanti.