Perché Pets.com è crollato così drasticamente?

La mania che ha portato al bolla dot-com e l'ondata di capitali che ne è derivata ha portato a diventare molti modelli di business "back-of-the-tovagliolo" società quotate in borsa quasi da un giorno all'altro. Punto com aziende come Amazon.com Inc. (AMZN e eBay Inc. (EBAY) si è adattato al volo ed è sopravvissuto al busto, ma molti altri sono falliti nel giro di pochi mesi dal loro offerte pubbliche iniziali (IPO). Uno dei viaggi più rapidi dall'IPO all'insolvenza è stato Pets.com.

L'aumento

Pets.com si basava su un sistema di acquisto su Internet in stile Amazon in cui gli utenti ordinavano forniture per animali domestici dal sito Web e l'azienda organizzava la consegna. Durante la bolla delle dot-com, Pets.com è stato uno dei quattro negozi di animali online che sono spuntati durante questo periodo.

Pets.com si è distinto grazie alla sua mascotte pupazzo di serie e allo slogan accattivante. Il pupazzo a calzino di Pets.com era così popolare che era un pallone nella parata del giorno del Ringraziamento di Macy del 1999.

Pets.com ha completato un'IPO nonostante i problemi o le bandiere rosse con il suo modello di business, incluso come spedire economicamente grandi sacchetti di cibo per cani. Tuttavia, ha attirato l'attenzione degli investitori, tra cui Amazon, che possedeva il 30% della società.

La società ha raccolto $ 82,5 milioni nella sua IPO del febbraio 2000. Le azioni hanno debuttato a $ 11 e sono arrivate rapidamente fino a $ 14. Nel novembre successivo, la società era fallita e aveva chiuso i battenti, con la negoziazione di azioni a $ 0,19 per azione il giorno dell'annuncio del fallimento.

Modello di business pieno di buchi

Il problema con il piano aziendale dell'azienda era che le forniture per animali di tutti i tipi (cibo, giocattoli, vestiti e così via) si potevano trovare facilmente presso il negozio di alimentari o di animali più vicino. Data la possibilità di scegliere tra ordinare online e attendere la consegna o recarsi nel negozio più vicino per acquistare il prodotto e portarselo subito a casa, la maggior parte delle persone ha preferito quest'ultimo. Certo, Amazon ha fatto un affare gigantesco facendo proprio questo oggi. Pets.com era forse un po' troppo presto su questa idea.

Nove mesi di perdite consecutive hanno convinto l'azienda a chiudere e vendere i suoi risorse prima di subire ulteriori perdite. A merito di Pets.com, ha utilizzato i fondi raccolti dal svendita restituire agli investitori quanto potevano. Sebbene Pets.com abbia cercato di fare la cosa giusta alla fine, sono rimaste domande su come hanno finito per condurre un'IPO con un piano aziendale discutibile.

Dietro la caduta di Pets.com, la storia più oscura di sottoscrizione le banche e i loro analisti si profilavano durante il boom di Internet. Anche se Pets.com ha registrato perdite e il prezzo delle azioni è sceso, l'analista della società emittente, Merrill Lynch's Henry Blodget, non ha cambiato il suo acquistare voto fino all'estate.

Mantenere Pets.com in attività il più a lungo possibile era nel migliore interesse di Merrill Lynch, poiché la banca stava raccogliendo milioni di commissioni bancarie di investimento, indipendentemente dalle condizioni dell'azienda. Questo è un esempio di dove la banca di investimento e le parti azionarie di una banca possono giocare i favoriti e proteggersi a vicenda. Certo, l'idea di a muraglia cinese, che ha lo scopo di limitare questo tipo di collusione, è cresciuto dopo la bolla delle dot-com.