Definizione del rapporto EV/2P
Qual è il rapporto EV/2P?
Il rapporto EV/2P è un rapporto utilizzato per valutare le compagnie petrolifere e del gas. Si compone di valore dell'impresa (EV) diviso per le riserve accertate e probabili (2P). Il valore dell'impresa riflette il valore totale dell'azienda. Provato e probabile (2P) si riferisce alle riserve energetiche, come il petrolio, che potrebbero essere recuperate.
La formula per il rapporto EV/2P è
EV/2P=Riserve 2PValore dell'impresadove:Riserve 2P=Riserve totali provate e probabiliValore dell'impresa=MC+Debito totale−TCMC=Capitalizzazione di mercatoTC=Totale disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le riserve 2P sono il totale delle riserve accertate e probabili. È probabile che le riserve certe siano recuperate, mentre le riserve probabili hanno meno probabilità di essere recuperate rispetto alle riserve certe. La somma delle riserve certe e probabili è rappresentata da 2P.
Come calcolare il rapporto EV/2P
- Ottenere o calcolare il valore aziendale dell'azienda. L'EV è spesso calcolato per investitori ma in caso contrario, sommare la capitalizzazione di mercato e il debito totale e sottrarre i contanti.
- Inserisci il valore EV nel numeratore.
- Inserisci il valore delle riserve 2P al denominatore e dividilo in EV.
Cosa ti dice il rapporto EV/2P?
Il valore dell'impresa rispetto alle riserve provate e probabili è una metrica che aiuta gli analisti a capire quanto bene le risorse di un'azienda sosterranno le sue operazioni e la sua crescita. Idealmente, il rapporto EV/2P non dovrebbe essere utilizzato isolatamente, poiché non tutte le riserve sono uguali. Tuttavia, può ancora essere una metrica importante se si sa poco dell'azienda flusso monetario.
Le riserve possono essere provate, probabili o possibili riserve. Il riserve provate sono generalmente noti come 1P, con molti analisti che lo chiamano P90 o con una probabilità del 90% di essere prodotti. Riserve probabili sono indicati come P50 o hanno una certezza del 50% di essere prodotti. Se utilizzati insieme, viene indicato come 2P.
Quando il multiplo EV/2P è alto, significa che la società sta scambiando a premio per una data quantità di petrolio nel terreno. Al contrario, un valore basso suggerirebbe un'azienda potenzialmente sottovalutata.
Il rapporto EV/2P è paragonabile ad altri rapporti più comuni utilizzati nella valutazione come il valore aziendale oi rapporti P/E. Questi rapporti esprimono il valore di un'azienda come multiplo degli utili o delle attività.
È importante confrontare il rapporto EV/2P di un'azienda con quelli di società simili e con i valori storici del rapporto. L'utilizzo di confronti storici e di settore può aiutare gli investitori a determinare se un'azienda è sottovalutata, sopravvalutata o valutata in modo equo.
Punti chiave
- Il valore dell'impresa rispetto alle riserve provate e probabili è una metrica che aiuta gli analisti a capire quanto bene le risorse di un'azienda sosterranno le sue operazioni e la sua crescita.
- Il rapporto EV/2P è un rapporto utilizzato per valutare le compagnie petrolifere e del gas. Si compone di valore dell'impresa (EV) diviso per le riserve accertate e probabili (2P).
- È importante confrontare il rapporto EV/2P di un'azienda con quelli di società simili e con i valori storici del rapporto.
Esempio del rapporto EV/2P
Supponiamo che una compagnia petrolifera abbia un enterprise value di 2 miliardi di dollari e riserve accertate e probabili di 100 milioni di barili:
EV/2P=$100 milioni$2 miliardi=20
Il rapporto EV/2P = 20 o l'azienda ha un multiplo di 20. In altre parole, la società è valutata 20 volte il suo valore aziendale rispetto alle riserve 2P.
Se il multiplo 20 è alto, basso o equamente valutato dipende da altre compagnie petrolifere all'interno dello stesso settore.
La differenza tra il rapporto EV/2P e EV/EBITDA
Valore dell'impresa rispetto all'utile prima di interessi, imposte, deprezzamento e ammortamento è indicato anche come multiplo aziendale. Il rapporto EV/EBITDA confronta il business oil and gas, senza debiti, con l'EBITDA. Questa è una metrica importante in quanto le aziende petrolifere e del gas hanno in genere una grande quantità di debito e l'EV include il costo per ripagarlo. Eliminando il debito, gli analisti possono vedere quanto è valutata l'azienda.
Il rapporto EV/2P d'altra parte utilizza anche il valore d'impresa nella sua formula, ma invece di utilizzare l'EBITDA, il rapporto include riserve provate e probabili (2P). Il rapporto EV/2P è importante nel giudicare la crescita potenziale o possibile di una compagnia petrolifera poiché è probabile che le riserve provate e probabili (2P) vengano recuperate.
Limitazioni del rapporto EV/2P
Come accennato in precedenza, il rapporto EV/2P include il debito totale nel suo calcolo perché il valore dell'impresa include anche il debito totale. Le compagnie petrolifere in genere portano importi significativi di debito nei loro bilanci, il che è normale per il settore. Il debito viene utilizzato per finanziare le piattaforme petrolifere, le attrezzature e il costo dell'esplorazione.
Di conseguenza, il debito extra metterebbe l'EV delle compagnie petrolifere a una valutazione molto più alta rispetto alla maggior parte delle altre industrie che portano meno debito. Gli investitori dovrebbero essere consapevoli delle strutture patrimoniali uniche delle compagnie petrolifere e del gas quando utilizzano qualsiasi metrica di valutazione, incluso il rapporto EV/2P.