Cos'è il PV10?
Cos'è il PV10?
PV10 è un calcolo del valore attuale del petrolio e del gas futuri stimati ricavi, al netto delle spese dirette previste, e scontata ad un tasso annuo del 10%. La cifra risultante viene utilizzata nel settore energetico per stimare il valore del petrolio e del gas comprovati di una società riserve.
Punti chiave
- PV10 è un metodo per stimare i potenziali guadagni futuri di un'azienda energetica in base alle sue riserve accertate di petrolio e gas, utilizzando un tasso di sconto del 10%.
- Si basa sui rapporti degli ingegneri sui costi e sui ricavi stimati che ciascun deposito o riserva di petrolio può produrre.
- Il PV10 è ampiamente utilizzato dagli analisti azionari e dagli investitori come misura del valore di mercato di una società energetica.
Capire PV10
In generale, è difficile dare un valore alle riserve di petrolio e gas e questo rende difficile stimare il futuro di una compagnia petrolifera guadagni. La metrica PV10 è utile per determinare un'approssimazione valore in un settore che è probabilmente uno dei più difficili da comprendere e valutare con precisione per gli investitori.
Analisti affidarsi agli ingegneri del giacimento per le informazioni utilizzate per calcolare il PV10. L'ingegnere crea un rapporto di riserva per i pozzi esistenti e provata ma non sviluppate bene posizioni. Questo rapporto tiene conto del tasso di produzione attuale di ciascun pozzo, dei costi di produzione, delle spese per lo sviluppo delle riserve e del tasso di declino previsto. I ricavi lordi futuri sono stimati utilizzando i prezzi dell'energia prevalenti o applicando un tasso di escalation adeguato.
Nel rendiconto vengono conteggiate solo le spese dirette. Le spese indirette che non vengono prese in considerazione possono includere servizio del debito, esaurimento, ammortamenti e spese generali amministrative, nonché spese non relative alla proprietà.
Il calcolo PV10 è ampiamente utilizzato da investitori e analisti di mercato, ma non è una metrica finanziaria calcolata in conformità con principi contabili generalmente accettati (GAAP). Questo perché PV10 non tiene conto dell'effetto tasse sul reddito avrà sui guadagni futuri.
PV10 e valore aziendale (EV)
Il calcolo PV10 è spesso riportato come calcolo EV/PV10. Valore dell'impresa (EV) è una misura del valore di mercato di una società, comprensivo del suo capitale e del debito. Il totale si calcola sommando i di un'azienda capitalizzazione di mercato, azioni privilegiate e debito, e quindi sottraendo contanti ed equivalenti di cassa.
In sostanza, l'EV può essere considerato un ipotetico rilevare prezzo. Se la società è stata acquistata, il società acquirente assumerebbe il debito della società e conserva la sua liquidità.
Se il valore PV10 di un'azienda è superiore al suo EV, il prezzo del titolo è apparentemente inferiore al valore che genererà nel tempo. Ciò rende il titolo della società attraente per gli investitori.
Se il valore PV10 di un'azienda è superiore al suo valore aziendale (EV), gli investitori vedranno le sue azioni come un'opportunità di acquisto a lungo termine.
Esempio di calcolo PV10
Consideriamo il caso ipotetico di una grande compagnia petrolifera internazionale. Il veicolo elettrico dell'azienda è di $ 449 miliardi e ha 25 miliardi di barili equivalenti di petrolio di riserve garantite.
L'azienda prevede di sostituire tutta la sua produzione annuale con nuove riserve. Ciò significa che questa cifra dovrebbe rimanere costante di anno in anno.
Sulla base di queste cifre, l'EV/riserva della compagnia petrolifera è di $ 17,80, il che indica che il suo valore è circa 18 volte superiore ai barili accertati di riserve di petrolio. Il PV10 dell'azienda sarebbe quindi di 176 miliardi di dollari.