Multiplo Enterprise Value-to-Revenue – Definizione EV/R

Che cos'è l'Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R)?

L'Enterprise Value-to-Revenue Multiplo (EV/R) è una misura del valore di un titolo che confronta il valore aziendale di un'azienda con i suoi ricavi. EV/R è uno dei numerosi indicatori fondamentali che gli investitori utilizzano per determinare se un titolo ha un prezzo equo. Il multiplo EV/R viene spesso utilizzato anche per determinare il. di un'azienda valutazione in caso di potenziale acquisizione. Si chiama anche il valore aziendale per le vendite multiplo.

Comprensione del valore aziendale multiplo (EV/R)

Il multiplo Enterprise Value-to-Revenue (EV/R) aiuta a confrontare i ricavi di un'azienda con il suo valore aziendale. Più basso è, meglio è, in quanto un multiplo EV/R più basso segnala che un'azienda è sottovalutata.

Generalmente utilizzato come valutazione multiplo, l'EV/R viene spesso utilizzato durante le acquisizioni. Un acquirente utilizzerà il multiplo EV/R per determinare un appropriato giusto valore. Il valore dell'impresa viene utilizzato perché aggiunge debito ed elimina liquidità, che un acquirente assumerebbe e riceverebbe, rispettivamente.

Come calcolare il valore Enterprise-to-Revenue Multiple (EV/R)

L'Enterprise Value-to-Revenue (EV/R) è facilmente calcolabile prendendo il valore dell'impresa dell'azienda e dividendolo per il fatturato dell'azienda.

​EV/R=FatturatoValore dell'impresa​dove:Valore dell'impresa=MC+D−CCMC=Capitalizzazione di mercatoD=DebitoCC=Liquidità e mezzi equivalenti​

Esempio di come utilizzare Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R)

Supponiamo che una società abbia 20 milioni di dollari di passività a breve termine sui libri contabili e 30 milioni di dollari di passività a lungo termine. Ha un valore di 125 milioni di dollari di attività e il 10% di tali attività è riportato in contanti. Ci sono 10 milioni di azioni ordinarie della società in circolazione e il prezzo attuale per azione è di $ 17,50. La società ha registrato un fatturato di 85 milioni di dollari lo scorso anno.

Utilizzando questo scenario, il valore aziendale dell'azienda è:

Valore dell'impresa​=($10,000,000×$17.50)+($20,000,000+$30,000,000)−($125,000,000×0.1)=$175,000,000+$50,000,000−$12,500,000=$212,500,000​

Quindi, per trovare l'EV/R, prendi semplicemente l'EV e dividilo per le entrate dell'anno:

EV/R​=$85,000,000$212,500,000​=2.5​

Il valore dell'impresa può essere calcolato utilizzando una formula leggermente più complicata che include alcune variabili in più. Alcuni analisti preferiscono questo metodo rispetto alla versione più semplificata. La versione del valore aziendale con termini aggiunti è:

​Valore dell'impresa=MC+D+PSC+MI−CCdove:PSC=Capitale sociale privilegiatoMI=Partecipazione di minoranza ​

Come esempio di vita reale, considera il principale settore della vendita al dettaglio, in particolare Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) e Big Lots (NYSE: BIG). I valori aziendali di Wal-Mart, Target e Big Lots sono rispettivamente di $ 433,9 miliardi, $ 79,33 miliardi e $ 3,36 miliardi, al 31 agosto. 15, 2020.

Nel frattempo, i tre hanno ricavi nel corso del ultimi 12 mesi rispettivamente di $ 534,66 miliardi, $ 80,1 miliardi e $ 5,47 miliardi. Dividendo ciascuno dei loro valori aziendali per i ricavi significa che l'EV/R di Wal-Mart è 0,81, quello di Target è 0,99 e quello di Big Lots è 0,61.

La differenza tra Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R) e Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA)

L'Enterprise Value-to-Revenue (EV/R) esamina la capacità delle aziende di generare entrate, mentre l'Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA), noto anche come multiplo aziendale— esamina la capacità di un'azienda di generare flussi di cassa operativi.

EV/EBITDA tiene conto delle spese operative, mentre EV/R considera solo la linea superiore. Il vantaggio di EV/R è che può essere utilizzato per aziende che devono ancora generare entrate o profitti, come nel caso di Amazon (AMZN) nei suoi primi giorni.

Limitazioni dell'utilizzo di Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R)

Il multiplo del valore dell'impresa rispetto ai ricavi dovrebbe essere utilizzato per confrontare le aziende dello stesso settore e come a benchmark del rapporto tra i migliori del settore per sapere se il rapporto rappresenta una buona prestazione o povero.

Inoltre, a differenza della capitalizzazione di mercato, che è prontamente disponibile su Yahoo! Finance, il multiplo EV/R richiede il calcolo del valore aziendale. Ciò richiede l'aggiunta del debito e la sottrazione del denaro e potrebbe comportare ulteriori fattori se si utilizza la versione estesa.