Cosa ci dice l'EBITDAR

Che cos'è l'EBITDAR?

L'utile al lordo di interessi, imposte, ammortamenti e costi di ristrutturazione o affitto (EBITDAR) è uno strumento non GAAP utilizzato per misurare le prestazioni finanziarie di un'azienda. Sebbene l'EBITDAR non compaia nel conto economico di una società, può essere calcolato utilizzando le informazioni del conto economico.

La formula per l'EBITDAR è

​EBITDAR=EBITDA + Costi di ristrutturazione/affittodove:EBITDA = Guadagno prima di interessi, tasse,deprezzamento e ammortamento​

Cosa ti dice l'EBITDAR?

L'EBITDAR è una metrica utilizzata principalmente per analizzare la salute finanziaria e le prestazioni delle aziende che hanno subito ristrutturazioni nell'ultimo anno. È anche utile per attività come ristoranti o casinò che hanno costi di affitto unici. Esiste a fianco

utile prima di interessi e imposte (EBIT) e utile prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni (EBITDA).

L'utilizzo dell'EBITDAR nell'analisi aiuta a ridurre la variabilità dalle spese di un'azienda all'altra, in modo da concentrarsi solo sui costi relativi alle operazioni. Questo è utile quando si confrontano aziende paritarie all'interno dello stesso settore.

L'EBITDAR non tiene conto dell'affitto o della ristrutturazione perché questa metrica cerca di misurare le prestazioni operative principali di un'azienda. Ad esempio, immagina un investitore che confronta due ristoranti, uno a New York City con un affitto costoso e l'altro a Omaha con un affitto significativamente più basso. Per confrontare efficacemente queste due attività, l'investitore esclude i loro costi di affitto, nonché interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento.

Allo stesso modo, un investitore può escludere i costi di ristrutturazione quando una società ha attraversato una ristrutturazione e ha sostenuto costi derivanti dal piano. Tali costi, che sono inclusi nel conto economico, sono generalmente considerati non ricorrenti e sono esclusi dall'EBITDAR per dare una migliore idea dell'operatività corrente della società.

Esempio di utilizzo dell'EBITDAR

L'EBITDAR viene spesso calcolato solo per scopi interni, in quanto non è una metrica di rendicontazione finanziaria richiesta per le società pubbliche. Un'azienda potrebbe calcolarlo ogni trimestre per isolare e rivedere le spese operative senza dover considerare i costi fluttuanti come la ristrutturazione o i costi di affitto che possono differire all'interno delle varie filiali della società o tra i costi dell'impresa concorrenti.

Il punto di partenza è l'utile prima di interessi e imposte (EBIT), noto anche come reddito operativo. Questa metrica esclude interessi e tasse. Il passaggio successivo consiste nell'escludere i costi associati all'ammortamento, all'affitto o alla ristrutturazione per arrivare all'EBITDAR.

Ad esempio, immagina che la società XYZ guadagni $ 1 milione in un anno e abbia $ 400.000 in spese operative totali. Sottraendo le spese operative dalle entrate si ottengono $ 600.000 di EBIT o reddito operativo ($ 1 milione di entrate - $ 400.000 di spese operative) = $ 600.000.

Le spese operative non comprendono gli interessi e le imposte, in quanto la società sceglie di esporli più in basso nel conto economico, dopo l'EBIT.

Incluso nelle spese operative di $ 400.000 dell'azienda c'è l'ammortamento di $ 15.000, l'ammortamento di $ 10.000 e l'affitto di $ 50.000. Per arrivare all'EBITDAR, un analista esclude dal calcolo il deprezzamento, l'ammortamento e l'affitto ($ 15.000 + $ 10.000 + $ 50.000) partendo dall'EBIT e sommando gli importi come segue:

EBITDAR = $ 600.000 EBIT + ($ 15.000 + $ 10.000 + $ 50.000) = $ 675.000.

Tieni presente che l'affitto è escluso solo per la metrica EBITDAR.

La differenza tra EBITDAR ed EBITDA

La differenza tra EBITDA ed EBITDAR è che quest'ultimo esclude i costi di ristrutturazione o di affitto. Tuttavia, entrambe le metriche vengono utilizzate per confrontare le prestazioni finanziarie di due società senza considerare le loro tasse o spese non monetarie come deprezzamento e ammortamento. Quando un'impresa ammortizza o svaluta un bene, cancella una parte del costo del bene ogni anno nel corso di diversi anni, anche se potrebbe aver effettivamente pagato il bene tutto in un anno.

Sebbene essenziali per le dichiarazioni dei redditi e i libri contabili, questi numeri possono offuscare il quadro dell'attuale stato finanziario di un'azienda. Di conseguenza, gli investitori vogliono prendere in considerazione la performance di un'azienda senza prendere in considerazione le spese non operative in quanto potrebbero apparire molto diverse da un'azienda all'altra.