Definizione di consegna contro pagamento (DVP)

Che cos'è la consegna contro il pagamento (DVP)?

La consegna contro pagamento (DVP) è un metodo di regolamento del settore dei titoli che garantisce che il trasferimento dei titoli avvenga solo dopo che è stato effettuato il pagamento. DVP prevede che il pagamento in contanti dei titoli da parte dell'acquirente debba essere effettuato prima o contestualmente alla consegna del titolo.

La consegna contro il pagamento è il processo di regolamento dal punto di vista dell'acquirente; dal punto di vista del venditore, questo sistema di regolamento è chiamato ricevere contro pagamento (RVP). I requisiti DVP/RVP sono emersi all'indomani del divieto alle istituzioni di pagare denaro per i titoli prima che i titoli fossero detenuti in forma negoziabile. DVP è anche noto come consegna contro pagamento (DAP), consegna contro contanti (DAC) e contrassegno.

Comprensione della consegna rispetto al pagamento (DVP)

Il sistema di regolamento consegna contro pagamento garantisce che la consegna avvenga solo in caso di pagamento. Il sistema funge da collegamento tra un sistema di trasferimento di fondi e un sistema di trasferimento di titoli. Da un punto di vista operativo, DVP è un'operazione di vendita di titoli negoziabili (in cambio di contanti pagamento) che può essere istruito a un agente di regolamento utilizzando il tipo di messaggio SWIFT MT 543 (nella norma ISO15022 standard).

L'uso di tali tipi di messaggi standard ha lo scopo di ridurre il rischio nel regolamento di una transazione finanziaria e consentire l'elaborazione automatica. Idealmente, il titolo di un bene e il pagamento vengono scambiati contemporaneamente. Ciò può essere possibile in molti casi, ad esempio in un sistema di deposito centrale come la United States Depository Trust Corporation.

Come funziona la consegna rispetto al pagamento?

Una fonte significativa di rischio di credito nel regolamento titoli è il rischio principale associato alla data di regolamento. L'idea alla base del sistema RVP/DVP è che parte di tale rischio può essere rimossa se la procedura di regolamento richiede tale consegna si verifica solo se avviene il pagamento (in altre parole, che i titoli non vengono consegnati prima dello scambio di pagamento per il titoli). Il sistema aiuta a garantire che i pagamenti accompagnino le consegne, riducendo così il rischio principale, limitando la possibilità che le consegne o i pagamenti sarebbero stati trattenuti durante i periodi di stress sui mercati finanziari e di riduzione della liquidità rischio.

Per legge, le istituzioni sono tenute a richiedere beni di pari valore in cambio della consegna di titoli. La consegna dei titoli è tipicamente effettuata presso la banca del cliente acquirente, mentre il pagamento è effettuato contestualmente da bonifico bancario trasferire, controllare o accreditare direttamente su un conto.

considerazioni speciali

Dopo il crollo mondiale dei corsi azionari nell'ottobre 1987, le banche centrali del Gruppo di Dieci ha lavorato per rafforzare le procedure di regolamento ed eliminare il rischio che una consegna di titoli potesse essere effettuata senza pagamento, o che un pagamento potesse essere effettuato senza consegna (noto come rischio principale). La procedura DVP riduce o elimina l'esposizione delle controparti a questo rischio principale.