Una guida agli investimenti core-satellite

L'investimento core-satellite è un metodo di costruzione del portafoglio progettato per ridurre al minimo i costi, l'onere fiscale e la volatilità, fornendo al contempo l'opportunità di sovraperformare l'ampio mercato azionario nel suo complesso. Il nucleo del portafoglio è costituito da investimenti passivi che seguono i principali indici di mercato, come il Indice Standard and Poor's 500 (S&P500). Ulteriori posizioni, dette satelliti, vengono aggiunte al portafoglio sotto forma di investimenti a gestione attiva.

Ecco come funziona l'investimento core-satellite:

Costruzione del portafoglio

Innanzitutto, guarda la parte principale del tuo portafoglio. Le attività saranno destinate a investimenti che sono progettati per essere gestito passivamente. Ad esempio, potresti mettere metà del patrimonio dedicato alle azioni in un fondo indicizzato che segue l'S&P 500.

Per la parte a gestione attiva, l'obiettivo è selezionare investimenti in cui l'abilità di un gestore di portafoglio offre l'opportunità di ottenere rendimenti maggiori rispetto a quelli generati dalla parte passiva del portafoglio.

In questo esempio, potresti mettere il 10% del portafoglio in a obbligazione ad alto rendimento finanziare e dividere equamente la restante quota di azioni tra un fondo per le biotecnologie e un fondo per le materie prime. Il allocazione delle risorse potrebbe rompersi come mostrato nella Figura 1 di seguito.

Investimento	Percentuale
Fondo indicizzato S&P 500	50%
Fondo obbligazionario ad alto rendimento gestito attivamente	10%
Fondo per la biotecnologia gestito attivamente	20%
Fondo di materie prime a gestione attiva	20%

Figura 1.

Tieni presente che questo portfolio è semplicemente un esempio. La porzione centrale del portafoglio può essere utilizzata per replicare qualsiasi indice, compresi quelli che riflettono intenzionalmente una preferenza di stile per il valore rispetto alla crescita, la crescita rispetto al valore, obbligazioni statali terminato obbligazioni societarie, mercati nazionali su mercati esteri, o qualunque cosa tu preferisca. Allo stesso modo, il cielo è il limite nella parte satellitare.

L'essenza della strategia

Indipendentemente dagli investimenti specifici scelti per soddisfare l'asset allocation, le considerazioni sottostanti sono costi, volatilità del portafoglio e rendimenti degli investimenti.

Una breve rassegna di ciascuna area fornisce ulteriori informazioni:

Costi

La parte centrale del portafoglio aiuta a minimizzare i costi perché gli investimenti passivi sono quasi sempre meno costosi delle loro controparti attive. Poiché gli investimenti passivi seguono gli indici, il portafoglio cambia solo quando cambia l'indice. A causa del fatto che gli indici cambiano raramente, costi di transazione e imposta sulle plusvalenze sono ridotti al minimo. La gestione attiva del portafoglio, invece, si basa sul trading. Ogni operazione genera costi di esecuzione e potenziali passività fiscali sotto forma di plusvalenze.

Volatilità

Beta è una misura del mercato azionario volatilità. La volatilità è qualcosa che molti investitori preferiscono evitare. Dedicando un'ampia porzione di un portafoglio agli investimenti passivi, il beta del portafoglio totale non dovrebbe essere elevato. L'aggiunta di investimenti, come un fondo di materie prime, che non sono correlati ai movimenti del mercato azionario nel suo insieme, aiuta a limitare la volatilità complessiva quando i mercati sono in movimento.

ritorna

I manager attivi cercano di sovraperformare i propri punti di riferimenti. Assegnando una minoranza del portafoglio a gestione attiva, esiste l'opportunità per un gestore attivo di sovraperformare il benchmark, aumentando così il rendimento generato dal portafoglio complessivo e che si traduce in rendimenti superiori al benchmark per il portafoglio nel suo insieme.

Come implementare la strategia

Un portafoglio core-satellite può essere implementato in molti modi. Un portafoglio basato su fondi comuni, come mostrato nella Figura 1, è solo una potenziale implementazione. Questa strategia può essere implementata anche utilizzando varie combinazioni di conti gestiti separatamente, fondi negoziati in borsa (ETF), fondi comuni di investimento, azioni, obbligazioni e qualsiasi altra combinazione di investimenti di monitoraggio dell'indice di base abbinati a investimenti in cerca di alfa.

La linea di fondo

L'approccio core-satellite offre l'opportunità di accedere al meglio di tutti i mondi. Prestazioni superiori alla media, volatilità limitata e controllo dei costi tutti si uniscono in un pacchetto flessibile che può essere progettato specificamente per soddisfare le vostre esigenze.