TD Ameritrade risponde al fuoco, taglia le commissioni a $ 0

Diverse ore dopo l'annuncio di Charles Schwab che erano... eliminando le commissioni di negoziazione per azioni, ETF e operazioni di opzioni di base, TD Ameritrade ha annunciato che anche loro lo erano tasse di taglio, in vigore dal 3 ottobre 2019. Come Schwab, questo non significa che i clienti di TD Ameritrade saranno esenti da tutte le commissioni di negoziazione. I clienti pagheranno comunque una commissione per contratto sulle negoziazioni di opzioni di $ 0,65, la stessa di Schwab.

Tuttavia, questa mossa danneggerà i ricavi dell'azienda. Le entrate di Schwab dalle commissioni sono state di poco inferiori al 6% per il trimestre conclusosi il 31 marzo 2019, ma TD Ameritrade ha generato il 32% delle sue entrate nette dalle commissioni per il trimestre conclusosi il 30 giugno 2019. L'azienda riporta anche entrate da interessi netti, commissioni sui conti di deposito bancario e commissioni sui prodotti di investimento.

Steve Boyle, CFO di TD Ameritrade, ha dichiarato in una dichiarazione: "Ci aspettiamo che questa decisione abbia un impatto sulle entrate di circa $ 220-240 milioni a trimestre, o circa 15-16 percentuale dei ricavi netti, in base alle entrate fiscali del trimestre di giugno 2019." L'azienda rilascerà ulteriori informazioni sul suo prossimo rapporto sugli utili, ma la stima del 15-16% sembra ottimista.

Franklin Gold, che ha trascorso molti anni presso Fidelity Investments ed è ora un consulente di soluzioni finanziarie digitali con sede a Needham, MA, ritiene che i broker dovranno recuperare i costi di fornitura dei dati di mercato ai propri clienti in alcuni moda. "Schwab è stato estremamente esplicito sui dati di mercato per molti anni", afferma.

TD Ameritrade ha offerto ai suoi clienti uno streaming illimitato di dati in tempo reale su più piattaforme contemporaneamente, il che è molto costoso. Gold prevede che le borse saranno sottoposte a pressioni, dato quanto addebitano per i dati di mercato in tempo reale, e prevede di recuperare parte di questi costi tramite abbonamenti pagati dai clienti. Steve Quirk, vicepresidente del trading attivo per TD Ameritrade, non si aspetta di vedere alcun cambiamento di prezzo per i dati di mercato nel nel prossimo futuro, dicendo in un'e-mail che le decisioni sugli abbonamenti sono "TBD, ma non mi aspetterei grandi cambiamenti".

Uno degli sporchi segreti del trading di opzioni è che gli ordini vengono quasi tutti inviati ai market maker, che pagano i broker per il flusso degli ordini. Steve Ehrlich, CEO di viaggiatore, un servizio di trading di criptovalute, pensa che dovrebbero scomparire anche le commissioni per contratto. "Il segreto meglio custodito nell'intermediazione è quanto sia redditizio il PFOF [pagamento per il flusso degli ordini] sui contratti di opzioni", afferma, aggiungendo: "C'è un costo del capitale sulle opzioni, ma presto sarà pari a 0".

Ehrlich si aspetta che queste guerre dei tassi guidino una fusione tra TD Ameritrade ed E*TRADE, o quella esistente società di brokeraggio acquistano alcuni avvisi di investimento registrati al fine di aumentare le loro attività sotto gestione.

In che modo i broker online rimarranno in attività?

Qual è il prossimo? Ci aspettiamo che le commissioni di trading vengano completamente eliminate dalla maggior parte dei broker online. Un broker lanciato di recente, la pasta, addebita una quota di abbonamento di $ 1 al mese e non addebiterà alcuna commissione per le negoziazioni di azioni, ETF o opzioni. Interactive Brokers ha annunciato un'offerta limitata a zero commissioni, IBKR Lite, che verrà lanciata alla fine di questo mese. Robin Hood ha offerto il trading a zero commissioni per 5 anni.

La ricerca e i dati hanno un costo per i broker stessi e nessuna di queste aziende gestisce enti di beneficenza. Ci aspetteremmo di vedere servizi offerti ai clienti in base al loro livello di asset, o eventualmente alla loro attività di trading. I broker generano entrate in una varietà di modi creativi, che vanno dal guadagnare interessi sui saldi di cassa, prestare le tue azioni a venditori allo scoperto, pagare per il flusso degli ordini e fare trading contro di te dai loro stessi inventario. Guadagnano anche dalle transazioni a reddito fisso e quelli che gestiscono i propri fondi comuni di investimento ed ETF generano commissioni di gestione.

Robinhood ha iniziato questo?

Numerosi trader sulle piattaforme di social media stanno dando credito a Robinhood per alcune commissioni che sono scese a zero, ma se così fosse, sarebbe successo anni fa. Robinhood ha fatto colpo perché è uscito con scambi gratuiti e un'app mobile facile da usare che fa appello ai nuovi investitori, che non erano a conoscenza della storia precedente. Tuttavia, ci sono seri limiti a ciò che Robinhood offre ai trader con portafogli più grandi. Tutti i broker online competitivi e i robo-advisor hanno costruito una grande tecnologia e piattaforme di investimento ora, e ora che "gratuito" è la nuova normalità, Robinhood perde il suo principale vantaggio competitivo.

L'eliminazione delle commissioni di negoziazione non elimina la paura. La paura e la mancanza di educazione finanziaria sono la più grande barriera per i nuovi investitori, come abbiamo appreso nel nostro recente Indagine sugli investimenti del millennio benestante. Risparmiare $ 5 su una transazione da $ 20.000 non è un grande incentivo quando ti arrendi miglioramento del prezzo, ricerca di alto livello e tassi di interesse ragionevoli sul denaro inattivo.