Finanziamento di capitale: cosa offrono alle imprese prestatori e detentori di azioni

Che cos'è il finanziamento di capitale?

Il finanziamento del capitale è il denaro che i finanziatori e gli azionisti forniscono a un'impresa per le esigenze quotidiane e a lungo termine. Il finanziamento di capitale di una società è costituito sia da debito (obbligazioni) che da azioni (azioni). L'azienda utilizza questi soldi per il capitale operativo. I detentori di obbligazioni e azioni si aspettano di ottenere un ritorno sul loro investimento sotto forma di interessi, dividendi e apprezzamento delle azioni.

Capire il finanziamento del capitale

Per acquisire capitale o immobilizzazioni, come terreni, edifici e macchinari, le aziende solitamente raccolgono fondi attraverso programmi di finanziamento del capitale per l'acquisto di tali beni. Ci sono due strade principali che un'azienda può seguire per accedere ai finanziamenti: raccogliere capitali attraverso emissione di azioni e la raccolta di capitali attraverso il debito.

Emissione di azioni

Una società può emettere azioni ordinarie attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO) o emettendo azioni aggiuntive nei mercati dei capitali. In ogni caso, il denaro fornito dagli investitori che acquistano le azioni viene utilizzato per finanziare iniziative di capitale. In cambio della fornitura di capitale, gli investitori richiedono un ritorno sul loro investimento (ROI), che è un costo del capitale per un'azienda. Il ritorno sull'investimento di solito può essere fornito agli investitori azionari pagando dividendi o tramite gestire efficacemente le risorse aziendali in modo da aumentare il valore delle azioni da queste detenute investitori.

Uno svantaggio per questo fonte di finanziamento del capitale è che l'emissione di fondi aggiuntivi nei mercati diluisce le partecipazioni degli azionisti esistenti poiché la loro proprietà proporzionale e l'influenza di voto all'interno della società saranno ridotte.

Emissione di debito

Il finanziamento del capitale può essere acquisito anche mediante emissione obbligazioni societarie agli investitori retail e istituzionali. Quando le società emettono obbligazioni, in effetti prendono in prestito da investitori che vengono compensati con pagamenti di cedole semestrali fino alla scadenza dell'obbligazione. Il tasso cedolare su un'obbligazione rappresenta il costo del debito verso la società emittente.

Inoltre, gli investitori obbligazionari possono essere in grado di acquistare un'obbligazione a sconto e il valore nominale dell'obbligazione verrà rimborsato alla scadenza. Ad esempio, un investitore che acquista un'obbligazione per $ 910 riceverà un pagamento di $ 1.000 alla scadenza dell'obbligazione.

considerazioni speciali

Il finanziamento del capitale attraverso il debito può anche essere raccolto prendendo prestiti da banche o altri istituti di credito commerciali. Questi prestiti sono registrati come passività a lungo termine nel bilancio di una società e diminuiscono man mano che il prestito viene gradualmente estinto. Il costo del prestito è il tasso di interesse che la banca addebita alla società. I pagamenti di interessi che la società fa ai suoi finanziatori sono considerati una spesa sul conto economico, il che significa utile ante imposte sarà inferiore.

Sebbene una società non sia obbligata a effettuare pagamenti ai propri azionisti, deve adempiere al pagamento degli interessi e della cedola obblighi verso i suoi obbligazionisti e prestatori, rendendo il finanziamento del capitale attraverso il debito un'alternativa più costosa che attraverso equità. Tuttavia, nel caso in cui una società fallisca e le sue attività vengano liquidate, i suoi creditori saranno pagati prima di considerare gli azionisti.

Costo del finanziamento del capitale

Le aziende di solito eseguono un'analisi approfondita del costo di ricezione del capitale attraverso azioni, obbligazioni, prestiti bancari, venture capitalist, vendita di attività e utili non distribuiti. Un'azienda può valutare il suo costo medio ponderato del capitale (WACC), che pondera ciascun costo del finanziamento del capitale, per calcolare il costo medio del capitale di un'azienda.

Il WACC può essere paragonato al ritorno sul capitale investito (ROIC), ovvero il rendimento che un'azienda genera quando converte il proprio capitale in spese in conto capitale. Se il ROIC è superiore al WACC, la società andrà avanti con il suo piano di finanziamento del capitale. Se è inferiore, l'azienda dovrà rivalutare la propria strategia e riequilibrare la proporzione di fondi necessari dalle varie fonti di capitale per ridurre il proprio WACC.

Esempi di finanziamento di capitale

Ci sono società che esistono al solo scopo di fornire finanziamenti di capitale alle imprese. Tale società potrebbe specializzarsi nel finanziamento di una specifica categoria di società, come le aziende sanitarie, o un tipo specifico di società, come le strutture di residenza assistita. La società di finanziamento del capitale potrebbe anche operare per fornire solo finanziamenti a breve termine e/o finanziamenti a lungo termine a un'impresa. Queste aziende, come capitalisti di ventura, potrebbe anche scegliere di concentrarsi sul finanziamento di una determinata fase dell'attività, ad esempio un'attività appena avviata.