Non lasciare che il tuo spirito animale influenzi le tue decisioni importanti

Cosa sono gli spiriti animali?

"Animal spirits" è un termine coniato dal famoso economista britannico, John Maynard Keynes, per descrivere come le persone giungono alle decisioni finanziarie, inclusi l'acquisto e la vendita di titoli, in periodi di stress economico o incertezza. Nella pubblicazione di Keynes del 1936, La teoria generale dell'occupazione, dell'interesse e del denaro, parla degli spiriti animali come delle emozioni umane che influenzano la fiducia dei consumatori.

Oggi, gli spiriti animali descrivono i fattori psicologici ed emotivi che spingono gli investitori ad agire di fronte ad alti livelli di volatilità nei mercati dei capitali. Il termine deriva dal latino spirito animale, che significa "il respiro che risveglia la mente umana". In un certo senso, le intuizioni di Keynes sul comportamento umano hanno predetto l'ascesa di economie comportamentali.

Capire gli Spiriti Animali

Il concetto tecnico di spiritus animalis può essere rintracciato fin dal 300 a.C., nei campi dell'anatomia umana e della fisiologia medica. Lì, gli spiriti animali si applicavano al fluido o allo spirito presente nelle attività sensoriali e nelle terminazioni nervose nel cervello che provocavano fenomeni psicologici di massa come manie o isteria.

Gli spiriti animali sono apparsi anche nella cultura letteraria, dove si riferivano a stati di coraggio fisico, allegria ed esuberanza. Il significato letterario implica che gli spiriti animali possono essere alti o bassi a seconda del grado di salute e di energia di un individuo.

Spiriti animali in finanza ed economia

Oggi in finanza, il termine spiriti animali nasce in psicologia del mercato e economie comportamentali. Gli spiriti animali rappresentano le emozioni di fiducia, speranza, paura e pessimismo che possono influenzare il processo decisionale finanziario, che a sua volta può alimentare o ostacolare la crescita economica. Se lo spirito è basso, i livelli di fiducia saranno bassi, il che farà crollare un mercato promettente, anche se il mercato o l'economia fondamenti sono forti. Allo stesso modo, se il morale è alto, la fiducia tra i partecipanti all'economia sarà alta e i prezzi di mercato aumenteranno.

Il ruolo delle emozioni nelle decisioni aziendali

Secondo la teoria degli spiriti animali, le decisioni dei leader aziendali si basano sull'intuizione e sul comportamento dei concorrenti piuttosto che su solide analisi. Keynes capì che in tempi di sconvolgimento economico, i pensieri irrazionali potrebbero influenzare le persone mentre perseguono i propri interessi finanziari.

Keynes ulteriormente postulato in La teoria generale che cercando di stimare il futuro prodotto di vari settori, aziende o attività che utilizzano conoscenze generali e intuizioni disponibili "è poco e talvolta a nulla." Ha proposto che l'unico modo in cui le persone possono prendere decisioni in un ambiente incerto è se gli spiriti animali guidano loro.

Gli spiriti animali entrano nel 21° secolo

Nel 2009, il termine spiriti animali è tornato alla popolarità quando due economisti, George A. Akerlof (premio Nobel e professore di economia all'Università della California) e Robert J. Shiller (professore di economia alla Yale University)—pubblicò il loro libro, Spiriti animali: come la psicologia umana guida l'economia e perché è importante per il capitalismo globale.

Qui, gli autori sostengono che sebbene gli spiriti animali siano importanti, è altrettanto importante che il governo intervenga attivamente per controllarli, attraverso la politica economica, quando necessario. Altrimenti, postulano gli autori, gli spiriti potrebbero seguire i propri dispositivi, cioè il capitalismo potrebbe sfuggire di mano e provocare il tipo di indulgenza eccessiva che abbiamo visto nella finanziaria del 2008 crisi.

Esempi di spiriti animali

La bolla delle dotcom

Gli spiriti animali si manifestano spesso come psicologia del mercato definita dalla paura o dall'avidità. Per quest'ultimo, il termine "esuberanza irrazionale" è stato usato per descrivere l'entusiasmo degli investitori che spinge i prezzi delle attività molto più in alto di quanto giustificano i fondamentali di tali attività. Semplicemente attaccando "dotcom" al nome di una società ha aumentato il suo valore di mercato a livelli straordinari, con le startup che mostrano guadagni zero e comandano prezzi delle azioni sempre più alti.

Il incidente quello che seguì vide l'indice Nasdaq, che era quintuplicato tra il 1995 e il 2000, precipitare da un picco di 5.048,62 il 10 marzo 2000 a 1.139,90 il 4 ottobre 2002, con un calo del 76,81%. Alla fine del 2001, la maggior parte delle azioni delle dot-com era fallita.

La Grande Recessione

Un altro esempio è stato il periodo che ha preceduto la crisi finanziaria del 2008-09 e il La grande recessione, quando i mercati erano pieni di innovazioni finanziarie. Uso creativo di prodotti finanziari nuovi ed esistenti, come obbligazioni di debito garantite (CDO) - abbondavano, in particolare nel mercato immobiliare. Inizialmente si pensava che questa tendenza fosse positiva, cioè fino a quando i nuovi strumenti finanziari non si sono rivelati ingannevoli e fraudolenti. A questo punto, la fiducia degli investitori è crollata, ne è seguita una svendita e i mercati sono crollati. Un chiaro caso di spiriti animali impazziti.

Critiche agli spiriti animali

"Spiriti animali" si riferisce alla tendenza dei prezzi degli investimenti ad aumentare e diminuire in base alle emozioni umane piuttosto che a valore intrinseco. Questa teoria, tuttavia, è stata criticata da alcuni economisti che sostengono che i mercati sono comunque efficiente e quell'irrazionalità individuale sbiadisce nell'aggregato. La tesi sugli spiriti animali, come l'economia comportamentale, essenzialmente getta una chiave inglese nei presupposti di efficienza e razionalità.

Altri critici sostengono che le bolle non sono il risultato della psicologia di massa, ma sono dovute all'eccessivo coinvolgimento delle banche centrali e un'eccessiva regolamentazione, che ostacolano la crescita economica e sbilanciano i mercati. Questi argomenti spesso derivano dalla teoria economica austriaca o dal libertarismo che afferma che i grandi aumenti della l'offerta di moneta ("stampata" dai governi) sono la causa delle bolle e la loro definitiva scomparsa incoraggiando cattivo investimento.