Tasso di offerta interbancario di Hong Kong (HIBOR)

Qual è l'Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)?

L'Hong Kong Interbank Offered Rate, noto con l'abbreviazione HIBOR, è il benchmark tasso d'interesse, espresso in dollari di Hong Kong, per i prestiti tra banche all'interno del mercato di Hong Kong. L'HIBOR è un tasso di riferimento per finanziatori e mutuatari che partecipano direttamente o indirettamente all'economia asiatica. A partire da dicembre 2020, erano in atto piani per la transizione dall'HIBOR all'Hong Kong Overnight Index Average (HONIA).

Comprensione dell'Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)

Il settore bancario utilizza un mercato interbancario per trasferire fondi e valuta e per gestire liquidità. Se una banca di Hong Kong si avvicina al punto in cui i prelievi sono vicini all'esaurimento delle riserve di liquidità a breve termine, quella banca entrerà nel mercato interbancario di Hong Kong e prenderà in prestito denaro all'Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR). I termini dei prestiti variano da overnight a un anno. La versione britannica, il

Tasso offerto interbancario di Londra (LIBOR), è simile all'HIBOR.

La tariffa viene rilasciata ogni giorno alle 11:00 ora locale. È derivato dalle quotazioni fornite da 20 banche determinate dall'Associazione delle banche di Hong Kong (HKAB). L'HKAB agisce in modo simile a a Banca centrale per Hong Kong. I tre valori più alti e i tre più bassi vengono scartati lasciando i restanti 14 contributi nel calcolo.

La funzione principale dell'HIBOR è quella di fungere da tasso di riferimento di riferimento nei mercati asiatici per gli strumenti di debito. Questa funzione aiuta il governo e obbligazioni societarie, ipoteche e derivati, come gli swap su valute e tassi di interesse, tra molti altri prodotti finanziari. Ad esempio, an cambio del rateo d'interesse coinvolgendo due controparti con un buon rating creditizio, entrambe con obbligazioni emesse in dollari di Hong Kong, sarà probabilmente quotata in HIBOR più una determinata percentuale.

In un altro esempio, un dollaro di Hong Kong nota a tasso variabile (FRN), o floater, che paga cedole in base all'HIBOR più un margine di 35 punti base (0,35%) all'anno. In questo caso, il tasso HIBOR utilizzato è l'HIBOR a un anno più uno spread di 35 punti base. Ogni anno, il tasso di cedola viene reimpostato in modo che corrisponda all'attuale HIBOR a un anno del dollaro di Hong Kong, più lo spread predeterminato.

Se, ad esempio, l'HIBOR a un anno è del 4% all'inizio dell'anno, l'obbligazione restituirà il 4,35% del suo valore nominale a fine anno. Lo spread solitamente aumenta o diminuisce a seconda del merito creditizio dell'istituto che emette il debito.

Critiche a HIBOR

Dalla crisi valutaria asiatica nel 1997, le preoccupazioni per volatilità e anche la liquidità è cresciuta a un punto in cui il valore di HIBOR come a segno di riferimento è interrogato. Anche il LIBOR, che è un punto di riferimento globale, è sotto attacco, soprattutto dopo lo scandalo del fixing del LIBOR del 2012. A partire da dicembre 2020, erano in atto piani per eliminare gradualmente il sistema LIBOR entro il 2023 e sostituirlo con altri parametri di riferimento, come il Media dell'indice overnight in sterline (SONIA).SONIA si basa su offerte effettive delle banche contribuenti e livelli non indicati. Questi ultimi sono soggetti a manipolazione se la banca conferente vuole nascondere o rafforzare la propria posizione patrimoniale.

In effetti, nel 2013, il mercato HIBOR ha avuto il suo scandalo quando la città ha ampliato le sue indagini su una possibile manipolazione di questo tasso di interesse chiave. Il meccanismo di fissaggio HIBOR è stato infine giudicato valido, ma con problemi simili che emergono in altri mercati interbancari, la tendenza alla ricerca di sostituzioni sta avanzando.

La spinta alla sostituzione è incentrata sul LIBOR poiché è lo standard riconosciuto a livello mondiale. Gli Stati Uniti. Riserva federale ha introdotto il tasso di finanziamento overnight garantito (SOFR), un nuovo tasso di riferimento creato in collaborazione con l'Office of Financial Research del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti.