I trader di opzioni di Qualcomm (QCOM) ribassisti dopo i guadagni

Dopo Qualcomm (QCOM) ha riferito di aver chiaramente superato le aspettative per i risultati degli utili del terzo trimestre, i commercianti di opzioni stanno intraprendendo azioni che implicano che pensano che il prezzo delle azioni diminuirà in futuro. Ciò potrebbe sorprendere considerando che il prezzo delle azioni QCOM è aumentato del 6% il giorno dopo l'annuncio del rapporto.

Qualcomm ha segnalato un utile per azione (EPS) di $ 1,92 e $ 8 miliardi di entrate, rispetto alle previsioni degli analisti di $ 1,68 EPS e $ 7,58 miliardi di entrate. In particolare, le entrate sono aumentate del 63% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso e l'utile per azione è più che raddoppiato ogni anno. Prima dell'annuncio, gli investitori avevano mantenuto vincolato il prezzo delle azioni della gamma QCOM, con un numero crescente di opzioni di chiamata nel interesse aperto.

I volumi di scambio di opzioni indicavano che i trader acquistavano chiamate e vendevano mette; tuttavia, l'attività delle opzioni dopo i guadagni suggerisce che i trader non sono fiduciosi nell'elevato prezzo delle azioni di QCOM in futuro. Questo perché il giorno dopo i guadagni il prezzo delle azioni è salito ai limiti superiori dell'intervallo di volatilità e ha registrato una lenta tendenza al ribasso, mentre l'attività delle opzioni implica che i trader hanno venduto call e acquistato mette.

Il trading di opzioni è letteralmente una scommessa sulle probabilità del mercato, una scommessa fatta da trader che sono, in media, meglio informati della maggior parte degli investitori. La chiave per massimizzare la comprensione dell'attività di trading di opzioni è comprendere il contesto in cui si è verificato il movimento dei prezzi. Il grafico seguente illustra l'azione del prezzo per il prezzo delle azioni di QCOM a partire da agosto. 6, che illustra l'allestimento dopo il resoconto dei guadagni.

Mode del momento

L'andamento di un mese del titolo ha visto il prezzo delle azioni chiudersi per lo più al di sopra della media mobile a 20 giorni prima di scendere brevemente al di sotto di essa nella settimana prima dell'annuncio degli utili. Il prezzo è salito ai limiti estremi del range il giorno dopo i guadagni, prima di ritirarsi nel range medio, rappresentato dagli studi tecnici su questo grafico.

Questi studi sono formati da 20 giorni Canale Keltner indicatori. Questi rappresentano livelli di prezzo che rappresentano un multiplo del Intervallo medio reale (ATR) per il titolo. Questo array aiuta a evidenziare il modo in cui il prezzo è sceso dalla parte superiore di questo intervallo ai limiti medi. Questo movimento di prezzo dalle azioni QCOM implica che gli investitori ritengano che l'aumento del prezzo delle azioni post-guadagno possa essere stata una reazione eccessiva.

Gli osservatori dei grafici possono riconoscere che i trader esprimevano ambivalenza riguardo ai guadagni, in base all'andamento dei prezzi per la chiusura di QCOM appena al di sopra della media mobile di 20 giorni. Gli osservatori dei grafici possono anche formarsi un'opinione sulle aspettative degli investitori prestando attenzione ai dettagli del trading di opzioni. Prima dell'annuncio, i trader sembravano aspettarsi che le azioni Qualcomm salissero dopo gli utili.

Attività di trading

La recente attività dei trader di opzioni implica che considerano le azioni QCOM sopravvalutato e hanno acquistato opzioni put come scommessa che il titolo si chiuderà all'interno della casella raffigurata nel grafico tra oggi e agosto. 20, il prossimo mese data di scadenza per le opzioni. La casella con la cornice rossa rappresenta il prezzo offerto dai venditori di opzioni put. Implica una probabilità del 69% che le azioni QCOM si chiudano all'interno di questo intervallo o meno entro agosto. 20. Quindi i venditori sono solo leggermente ribassisti. Tuttavia, gli acquirenti stanno aumentando questo prezzo, suggerendo che gli acquirenti considerano queste opzioni sottovalutate. Poiché il prezzo implica solo una probabilità del 31% che i prezzi possano chiudersi al di sotto di questa casella rossa, sembra che gli acquirenti siano disposti a prendere quelle quote lunghe.

È importante notare che l'open interest su agosto. 6 presentava oltre 375.000 opzioni call rispetto a circa 425.000 opzioni put, a dimostrazione del pregiudizio che avevano gli acquirenti di opzioni, poiché i trader preferivano le put rispetto alle call con un margine ristretto. Questo normalmente implica che i trader di opzioni si aspettano un movimento di prezzo al ribasso. Dopo gli utili, la volatilità è diminuita drasticamente, ma il numero di opzioni call nell'open interest è diminuito e il numero di opzioni put è rimasto elevato. Ciò segnala che le opzioni call vengono vendute, piuttosto che acquistate, creando un sentimento ribassista.

Per gli scioperi ai soldi e un passo in entrambe le direzioni, il volume messo supera di gran lunga il volume della chiamata. Il volume delle opzioni call out of the money diminuisce a un tasso leggermente più rapido rispetto al volume out of the money put, il che significherebbe che più trader credono che i prezzi delle azioni QCOM diminuiranno rispetto a quelli che credono che i prezzi delle azioni lo faranno salita. Tuttavia, va notato che il Volatilità implicita anche il volume di questa opzione call sta diminuendo, indicando che le opzioni call, pur essendo negoziate in grandi volumi, vengono vendute più che acquistate.

Le linee viola sul grafico sono generate da uno studio Keltner Channel di 10 giorni impostato a quattro volte l'ATR. Questa misura tende a creare regioni altamente correlate di forte sostegno e resistenza nell'azione dei prezzi. Queste regioni si presentano quando le linee del canale fanno una svolta notevole nei tre mesi precedenti.

I livelli segnati dalle virate sono annotati nella tabella sottostante. Ciò che è degno di nota in questo grafico è che i prezzi call e put sono in tale disparità con molto spazio per l'esecuzione in entrambe le direzioni. Ciò suggerisce che gli acquirenti di opzioni hanno una convinzione più forte che il prezzo si muova al ribasso nelle settimane successive al rapporto. Sebbene investitori e trader di opzioni si aspettassero un movimento positivo dal rapporto, il prezzo delle azioni si è spostato ulteriormente al rialzo rispetto all'ultimo rapporto sugli utili.

Questi livelli di supporto e resistenza mostrano una vasta gamma di supporto e resistenza per i prezzi. Di conseguenza, è possibile che ci possa essere un grande movimento in entrambe le direzioni nel prossimo futuro. Dopo il precedente annuncio degli utili, le azioni QCOM sono scese del 2,72% il giorno successivo e hanno continuato a scendere la settimana successiva. Gli investitori potrebbero aspettarsi lo stesso tipo di movimento del prezzo nella settimana successiva a questo annuncio. Con molto spazio nell'intervallo di volatilità, i prezzi delle azioni potrebbero aumentare o diminuire più del previsto nel breve termine; tuttavia, c'è più spazio nell'intervallo di volatilità per supportare un movimento al ribasso.

Avvolgendo

Qualcomm ha battuto le aspettative degli analisti sia per l'EPS che per i ricavi. Le entrate sono aumentate del 63% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso e l'EPS è più che raddoppiato ogni anno, facendo sì che trader e investitori acquistare azioni il giorno successivo all'annuncio, prima che il prezzo delle azioni iniziasse a ritirarsi verso la fascia media del grafico. I trader di opzioni sembrano vendere call e acquistare put, il che si traduce in un sentimento negativo. Questa attività offre più spazio nell'intervallo di volatilità per un movimento al ribasso del prezzo delle azioni in futuro.