Una lista di controllo per gli investimenti in tecnologia medica

Saresti interessato ad investire in a settore che vanta ritorni storici superiori alla media, forte rendimenti sul capitale, restrizioni imposte dal governo alla concorrenza e prodotti che possono essere essenziali per mantenere la qualità della vita delle persone? Saresti ancora interessato se sapessi che ci sono state enormi spese di sviluppo iniziali, un alto tasso di fallimento, a flusso costante di aspiranti rivali e un organismo di regolamentazione federale che impone severi, e talvolta arbitrari, standard?

Non c'è dubbio che la tecnologia medica offre tutto quanto sopra agli investitori. La domanda, però, è cosa devono sapere gli investitori per sfruttare al meglio le opportunità del settore. Anche se non ci sono garanzie infallibili e scorciatoie in giro diligenza dovuta, ci sono alcune indicazioni che possono aiutarti a prendere decisioni di investimento migliori in questo settore dinamico. Continua a leggere per scoprire quali sono.

Cerca un innovatore, non un seguace

Quando si considera un potenziale investimento in tecnologia medica, generalmente è meglio cercare un'azienda dedicata alle nuove tecnologie e all'innovazione. I nuovi prodotti in genere offrono prestazioni migliori (risultati migliori per il paziente, più facile da usare per il medico e così via) e questi miglioramenti in genere richiedono un prezzo premium e guidano

quota di mercato passa al nuovo prodotto.

Il modo migliore per valutare se una determinata azienda è focalizzata sull'innovazione è esaminare la pipeline di prodotti dell'azienda e ricerca e sviluppo (R&S) sforzi. Le piccole aziende sono generalmente molto in anticipo sui progetti attualmente in corso (spesso è l'unico cosa di cui il management deve parlare con gli investitori), ma le grandi aziende spesso non rivelano così tanto informazione. In questi casi, prova questa regola pratica: se un'azienda spende meno del 10% delle sue entrate in ricerca e sviluppo, sii sospettoso.

Non sudare i dettagli

Non c'è bisogno di conoscenze mediche di livello esperto negli investimenti in tecnologia medica. In effetti, anche le menti mediche più intelligenti hanno precedenti contrastanti quando si tratta di vedere il futuro in ambito medico tecnologia, quindi gli investitori non dovrebbero mai sentirsi intimiditi da un "esperto medico" che esprime opinioni su un determinato titolo o terapia.

Vale sicuramente la pena informarsi sulle condizioni che i prodotti di un'azienda trattano (o intendono trattare) e sul Internet offre una ricchezza di informazioni su quasi tutte le condizioni mediche che costituiscono un mercato praticabile opportunità. Da articoli di riviste peer-reviewed a blog di singoli pazienti, qualsiasi investitore può avere un'idea dei fattori trainanti nel trattamento di qualsiasi condizione medica.

Comprendi il ciclo di vita

Ci sono diversi punti chiave in un'azienda di tecnologia medica ciclo vitale, e ogni fase ha determinate ramificazioni per un investitore.

Avviare le aziende spesso affrontano anni di perdite e deflussi di cassa mentre la direzione cerca di guidare nuovi prodotti attraverso test clinici, attraverso i regolatori e sul mercato. Qui, la quantità di denaro sul bilancio, l'efficacia del prodotto e il candore del team di gestione sono fondamentali. Supponendo che i dati clinici siano positivi, la società alla fine dovrà affrontare la FDA e la decisione pollice su/pollice giù che segue.

Se un'azienda ottiene l'approvazione della FDA, la fase successiva è il marketing lancio e vendite rampa. Qui è fondamentale per l'azienda disporre di un solido team di marketing (o partnership). Cerca una forte crescita delle vendite iniziali, ma non aspettarti ancora profitti.

Una volta che un'azienda raggiunge la redditività, il gioco cambia. In poche parole, pochissime aziende di tecnologia medica maturano mai in grandi attori indipendenti. Per la maggior parte, le aziende vengono acquisite o cercano di irrobustirsi rivolgendosi a acquisizioni. Ciò significa che gli investitori dovrebbero tenere d'occhio gli affari e fare attenzione alle aziende che pagano più del dovuto nel tentativo di crescere attraverso acquisizioni.

Per quelle aziende che si affermano come grandi attori indipendenti, il ciclo di vita qui è familiare a investitori: è un processo continuo di gestione del business esistente, introduzione di nuovi prodotti e guida alla crescita di valore per gli azionisti.

Non dimenticare il governo

Se c'è un fattore di rischio per la tecnologia medica che non è comune ad altre aziende, è il ruolo significativo del governo a più livelli delle imprese.

Per cominciare, la FDA determina effettivamente se un'azienda può fare affari negli Stati Uniti. Prima che un dispositivo possa essere venduto legalmente, la FDA deve approvarne la vendita. Sebbene non tutte le approvazioni dei prodotti richiedano costose sperimentazioni cliniche, la maggior parte dei prodotti che portano risultati significativi la crescita dei ricavi per il settore richiede dati significativi sull'efficacia e la sicurezza prima che la FDA permetta il loro saldi.

Vale anche la pena notare che l'approvazione non pone fine alla storia; la FDA richiede un monitoraggio e una segnalazione continui e può ordinare i dispositivi fuori dal mercato se pericoli nascosti si rivelano negli anni successivi.

Sebbene ciò possa sembrare semplice, la FDA ha un mandato che richiede che sia sensibile a una varietà di fattori. L'agenzia deve proteggere la sicurezza del pubblico in generale, ma la corretta scambio tra il rischio e la ricompensa di un nuovo dispositivo o terapia è soggettivo. A complicare le cose, l'atteggiamento della FDA riguardo a quel compromesso sembra fluire e rifluire nel tempo. Gli investitori possono ridurre al minimo i rischi per il proprio portafoglio scegliendo società che dispongono di una suite di prodotti approvati già sul mercato o che hanno dati molto forti per i prodotti sotto sviluppo.

Il governo svolge anche un ruolo nel determinare se le aziende di tecnologia medica possono essere pagate per i loro dispositivi e terapie. Medicare è un fattore importante quando si tratta di come gli americani pagano per la loro assistenza sanitaria e se il governo tira indietro su quanto è disposto a pagare per varie terapie o dispositivi, che possono avere un impatto importante sul settore. In effetti, gli assicuratori privati ​​spesso prendono spunto da ciò che Medicare decide quando formano le proprie polizze di copertura.

Accetta una diversa metodologia di valutazione

In poche parole, il valutazione gli standard nella tecnologia medica sono leggermente diversi. Se guardi molti dei bellwether titoli di tecnologia medica, come Alcon (ACL), Stryker (SYK), Boston Scientific (BSX) e Medtronic (MDT), vedrai rapporti storici al di sopra (e talvolta ben al di sopra) del prevalente Indice S&P 500 livelli, tra cui:

• rapporto prezzo-guadagno
• rapporto prezzo/prenotazione
• rapporto prezzo/vendita
• rapporto prezzo/flusso di cassa
• VE/EBITDA (EV = valore dell'impresa)

Tuttavia, nel tempo, i titoli della tecnologia medica hanno generalmente sovraperformato il S&P 500 e ha resistito relativamente bene in periodi di difficile andamento del mercato più ampio.

Non è che non ci siano argomenti a favore di valutazioni più solide; questo settore è sportivo al di sopra della media margini e ritorno sul capitale investito, non teme concorrenti generici e offre prodotti con carini anelastico richiesta. Dopotutto, una persona può essere in grado di ritardare l'acquisto di una nuova auto o TV fino a quando l'economia non migliora, ma non può ritardare il trattamento di un infarto o di un'anca rotta.

Gli investitori nuovi alla tecnologia medica dovrebbero anche rendersi conto che, nel bene e nel male, il rapporto prezzo/vendite è una metrica comunemente usata per questi titoli (in particolare al maiuscoletto e a media capitalizzazione livelli). In effetti, i titoli med-tech emergenti scambiati al di sotto di un rapporto prezzo/vendite di 4 possono essere considerati come un acquistare, e quelli scambiati sopra 8 o giù di lì possono essere considerati troppo cari o almeno surriscaldato.

Linea di fondo

La tecnologia medica è un settore dinamico, con nuove tecnologie e prodotti che emergono praticamente ogni anno. Molti investitori evitano perché pensano erroneamente che sia troppo complicato, e quindi ci sono spesso opportunità di investimento trascurate. Non c'è dubbio che ci vuole un po' di lavoro per essere al passo con le aziende di tecnologia medica e le loro azioni, ma non più che per qualsiasi altro settore. Se gli investitori adottano un approccio metodico alla ricerca e alla valutazione delle azioni in questo settore, dovrebbe scoprire che investire nella tecnologia medica è certamente nelle capacità dell'individuo investitore.