Che cos'è il valore di conversione?

Che cos'è il valore di conversione?

Il termine valore di conversione si riferisce al valore finanziario dei titoli ottenuti scambiando a sicurezza convertibile per le sue attività sottostanti. I convertibili sono una categoria di strumenti finanziari, come obbligazioni convertibili e azioni privilegiate, che possono essere scambiate con un'attività sottostante, come le azioni ordinarie.

Il valore di conversione viene calcolato moltiplicando il prezzo delle azioni ordinarie per il rapporto di conversione.

Comprendere il valore di conversione

Come per i tipi di investimento come le stock option, un obiettivo chiave con un titolo convertibile è mantenerlo fino a quando il prezzo di mercato è superiore al valore di conversione, generando così profitto attraverso la conversione e la successiva vendita del

azioni ordinarie ricevuto.

Il valore di conversione è strettamente correlato al prezzo di conversione di mercato o valore di parità, che vengono utilizzati per identificare i valori di pareggio a un determinato prezzo di un'azione. Il valore di conversione, d'altra parte, calcola quale sarebbe il valore netto di una conversione effettuata in questo momento ai prezzi di mercato correnti del titolo.

Si dice che un titolo convertibile che viene scambiato a un prezzo superiore al suo valore di conversione abbia a premio di conversione. Questo rende la sicurezza preziosa e desiderabile. Un titolo convertibile è considerato "sballato" quando viene scambiato a un prezzo molto al di sotto del suo valore di conversione. Se il prezzo del sicurezza sottostante scende troppo al di sotto del valore di conversione, si dice che il titolo convertibile abbia raggiunto il suo minimo.

Come viene determinato il valore di conversione

Comprendere qual è il valore minimo per le obbligazioni convertibili può aiutare il detentore dell'obbligazione a determinare quando vale la pena convertire l'attività sottostante. Ciò include la conoscenza del valore nominale dell'obbligazione. Ad esempio, in genere, quando un'obbligazione convertibile raggiunge la scadenza, il detentore riceve il pagamento del capitale nominale pari all'importo inizialmente pagato per l'obbligazione. L'obbligazione ha anche generato interessi nel corso del periodo di scadenza.

Il valore floor può essere determinato anche prima che l'obbligazione giunga a scadenza attraverso un calcolo. L'aggiunta del pagamento del capitale ai pagamenti degli interessi, o rendimento delle obbligazioni, che sono stati ricevuti e previsti fino alla scadenza, risulterà nel valore minimo. Questa è la cifra che può essere utilizzata per il confronto con il valore di conversione per valutare il valore dei titoli.

In molti esempi, non è redditizio esercitare un'opzione di conversione, se consentita, prima della scadenza di un titolo convertibile. Potrebbero esserci clausole che richiedono che il titolo venga detenuto fino al raggiungimento di un determinato prezzo di conversione. Potrebbe essere necessario che gli emittenti di obbligazioni convertibili si dividano o dividano il fair value o il prezzo di a obbligazione convertibile tra fair value per l'aspetto di conversione e per il debito puro, che non può essere convertito.

Esempio di valore di conversione

Supponiamo che l'investitore possieda obbligazioni convertibili in XYZ Corp. e decida di utilizzare l'opzione call per convertire tali obbligazioni in azioni ordinarie della società.

Supponendo che il rapporto di conversione dell'obbligazione sia di 50 azioni per obbligazione e che le azioni obbligazionarie del titolo XYZ siano scambiate a $ 20, il valore di conversione di un'obbligazione sarebbe di $ 1.000 (ovvero 50 x $ 20)