I picchi e le valli del mercato confondono gli investitori durante la crisi del COVID-19

• Il picco di COVID-19 è fondamentale, ma difficile da definire
• Gli investitori cercano il fondo mentre le azioni oscillano
• Come identificare il fondo e l'inizio della ripresa

I mercati statunitensi sono scambiati in netto calo venerdì mattina, interrompendo tre giorni consecutivi di guadagni per i principali indici. Gli Stati Uniti hanno ora il maggior numero di casi di coronavirus sul pianeta e la minaccia per le principali città e i loro sistemi ospedalieri sta diventando molto reale. Nel frattempo, la disconnessione tra i mercati finanziari e le realtà della crisi sanitaria globale e del rallentamento economico si allarga di giorno in giorno.

Mentre i mercati statunitensi hanno recuperato il 23% dai minimi nelle ultime tre sessioni, il che è tecnicamente un risultato positivo mercato in rialzo, questo tipo di mosse non è insolito rispetto a ciò che abbiamo visto nei mercati ribassisti del passato. Nel 1929, l'S&P 500 crollò del 34% in un mese. Nei due giorni successivi, le azioni sono aumentate del 18%, per poi crollare di un altro 26% nei successivi 13 giorni. Non stiamo dicendo che accadrà, ma non lasciatevi ingannare dalla recente serie di guadagni di tre giorni. È un classico

trappola per orsi.

Stiamo solo entrando nei denti di esso.

Abbiamo tutti sentito parlare di sforzi per "appiattire la curva" ormai. Le autorità e gli esperti sanitari hanno chiesto il distanziamento sociale e i blocchi in modo che i casi di COVID-19 non causino il sovraccarico dei sistemi sanitari. Oggi esamineremo altri due termini di tendenza nelle notizie e cosa significano per i mercati azionari di tutto il mondo.

Un'altra parola che dovresti conoscere nel presente contesto è "picco."È quando l'epidemia raggiungerà il suo punto più alto e vedremo che le nuove infezioni segnalate al giorno inizieranno a diminuire. Gli scienziati hanno seguito la malattia e fatto previsioni basate su modelli diversi. Il governatore di New York Andrew Cuomo, chiedendo l'applicazione del Federal Defense Production Act, ha affermato che l'altezza della pandemia è a sole due o tre settimane di distanza per la città.

È difficile prevedere un picco perché cambia in base a come la società reagisce collettivamente. Wuhan, in Cina, ad esempio, ha raggiunto il suo apice poche settimane dopo aver imposto metodi drammatici di allontanamento sociale alla fine di gennaio. Tuttavia, a nuovo studio finanziato dalla Bill & Melinda Gates Foundation ha anche suggerito che potrebbe esserci un picco secondario a Wuhan se le restrizioni alle attività verranno revocate prima di aprile.

E il metter il fondo a. Il fondo è il prezzo più basso per un'azione o un indice in un particolare lasso di tempo e indica un punto di svolta. Il grafico seguente mostra le ricerche su Google per "fondo del mercato azionario" negli Stati Uniti nell'ultimo anno. Come puoi vedere, gli investitori stanno cercando disperatamente segnali che abbiamo toccato il fondo e siamo pronti a nuotare verso la superficie.

"Non vedo alcun fondo significativo per le azioni finché non otteniamo alcune vittorie contro il virus. L'Italia deve vedere il picco di nuovi contagi" ha scrittoJoshua Brown, CEO di Ritholtz Wealth Management, il 25 marzo. "Sarà un enorme catalizzatore al rialzo per il mercato quando accadrà. New York sarà ancora più grande. Ma nessuna di queste cose sembra essere imminente. Tutto sembra come se la situazione stesse peggiorando e più velocemente".

Il manager di hedge fund Paul Tudor Jones ha dichiarato ieri alla CNBC: "Penso che il mercato azionario troverà un fondo una volta ottenuto un picco nella curva epidemica, [non c'è] alcun dubbio nella mia mente che il mercato azionario lo farà rally. La mia ipotesi è che saremo più alti tra tre o quattro mesi da oggi, tra cinque mesi, rispetto a dove siamo adesso".

Credit Suisse ha elencato un picco nei tassi di infezione come uno dei requisiti per un fondo nelle azioni globali. Gli altri due erano un chiaro allentamento fiscale negli Stati Uniti e un minimo negli indici globali dei responsabili degli acquisti.

Nel breve termine, Goldman Sachs prevede che l'S&P 500 scenderà verso un minimo del 2000 (attualmente è a 2.630,07) e gli analisti hanno affermato che la differenza tra una ripresa a forma di "V" e "U" nel mercato azionario dipenderà da tre sviluppi:

1. Se il virus può essere contenuto rapidamente, una risposta difficile anche per gli epidemiologi;
2. Se le aziende, sia grandi che piccole, avranno accesso a capitale e liquidità sufficienti per durare i 90-180 giorni che la maggior parte degli investitori si aspetta (sperano) comprenderà la parte peggiore della crisi;
3. Se lo stimolo fiscale agirà abbastanza rapidamente da stabilizzare le prospettive economiche e degli utili.

Le domande 2 e 3 sono state affrontate dalle banche centrali e dai decisori politici. La domanda 1 rappresenta la sfida finale ed è qualcosa che tutti possiamo aiutare a risolvere facendo la cosa giusta.

"Una possibilità è che l'attività commerciale non possa normalizzarsi entro la fine del 2020 perché la diffusione virale è peggiore del previsto o ha una pausa e si ripresenta in autunno. Inoltre, se le chiusure a breve termine portano a insolvenze aziendali, chiusure e licenziamenti permanenti, il danno a La crescita degli utili societari potrebbe persistere anche dopo che il virus sarà stato contenuto", ha affermato la nota Goldman pubblicata a marzo 20.

Le richieste di sussidio di disoccupazione hanno raggiunto la cifra record di 3,3 milioni negli Stati Uniti la scorsa settimana. Ma c'è speranza, secondo Ricerca LPL. Gli analisti hanno scritto che, poiché l'economia degli Stati Uniti non era in recessione prima della crisi, i lavoratori non vengono lasciati andare a causa di qualche difetto strutturale nell'economia o di una crisi finanziaria. Potremmo non vedere il prolungato ritardo nelle assunzioni che in genere ha seguito le recessioni quando termina il rallentamento.