Definizione di Dim Sum Bond
Che cos'è un Dim Sum Bond?
"Dim sum bond' è un termine gergale per obbligazioni denominate in Renminbi cinese e rilasciato a Hong Kong. Le obbligazioni dim sum sono attraenti per gli investitori stranieri che desiderano un'esposizione ad attività denominate in renminbi, ma sono limitate dai controlli sui capitali cinesi dall'investire nel debito cinese nazionale.
Il termine deriva da dim sum, uno stile di cucina popolare a Hong Kong che consiste nel servire una varietà di piccole prelibatezze.
Punti chiave
- Un'obbligazione dim sum si riferisce a un'obbligazione denominata in RMB emessa a Hong Kong, che è una regione relativamente autonoma della Cina.
- Le obbligazioni dim sum sono vendute a stranieri che desiderano eludere i controlli sui capitali cinesi, ma hanno ancora un'esposizione diretta ad attività denominate in renminbi.
- Le multinazionali possono scegliere di emettere queste obbligazioni per accedere a finanziamenti regionali da creditori stranieri senza restrizioni o una stretta supervisione da parte delle autorità cinesi.
Spiegazione dei Dim Sum Bonds
Gli investitori internazionali che stanno cercando di partecipare al mercato cinese denominato in renminbi (RMB) possono guardare al mercato delle obbligazioni dim sum. Le obbligazioni dim sum sono emesse in Hong Kong. SAR da società cinesi e straniere che preferiscono evitare le rigorose leggi sui titoli stabilite dalle autorità di regolamentazione nella Repubblica popolare cinese (RPC). In altre parole, le obbligazioni dim sum sono attraenti per gli investitori interessati a detenere debiti emesso in yuan, ma non sono in grado di farlo a causa delle normative cinesi sul debito interno.
Compagnie multinazionali, anche coloro che non sono presenti in Cina, possono emettere obbligazioni dim sum per investitori professionali senza richiedere l'approvazione delle autorità della RPC o di Hong Kong. Dopo l'emissione di tali obbligazioni, gli emittenti multinazionali possono utilizzare liberamente i propri proventi a Hong Kong senza l'approvazione normativa della RPC. I proventi possono essere utilizzati anche per regolare le transazioni transfrontaliere.
Poiché non è richiesta l'approvazione della RPC, il mercato delle obbligazioni dim sum è attraente per gli investitori che cercano di diversificare le proprie partecipazioni. Inoltre, gli investitori che scommettono sull'apprezzamento del RMB possono anche utilizzare il mercato delle obbligazioni dim sum. Questo mercato obbligazionario consente inoltre alla Cina di regolare la quantità di yuan offshore che rifluisce nella terraferma.
Obbligazioni dim sum vs. Legami Panda
L'obbligazione dim sum viene spesso paragonata alle obbligazioni panda. I Panda bond sono invece titoli di debito onshore denominati in renminbi emessi in Cina da società estere. Il mercato delle obbligazioni panda viene utilizzato come piattaforma di raccolta di capitali per le aziende straniere che si rivolgono agli investitori nazionali e, quindi, gli investitori nazionali sono i principali acquirenti di queste obbligazioni. Al contrario, il offshore Il mercato delle obbligazioni dim sum è dominato da investitori internazionali.
L'indice Dim Sum Bond
L'indice Dim Sum Bond è un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato che misura la performance delle obbligazioni dim sum denominate in RMB emesse e regolate al di fuori della Cina continentale. I suoi primi 10 emittenti per peso di mercato erano PRC, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp. e International Finance Corp. Questo indice è gestito da Citigroup e riequilibrato una volta al mese.