Guadagni della Bank of America: cosa cercare da BAC

Banca d'America Corp. (BAC) ha registrato un forte rimbalzo degli utili trimestrali nel 2021, trainato dal rilascio da parte della banca di gigantesche riserve per perdite su crediti accumulate in precedenza per coprire potenziali inadempienze in mezzo allo shock causato dal COVID-19. Il rimbalzo delle entrate, tuttavia, è stato molto più debole perché i bassi tassi di interesse rendono più difficile generare reddito da interessi. È probabile che cambi poiché la Federal Reserve dovrebbe aumentare i tassi di interesse almeno tre volte nel 2022.

Gli investitori cercheranno ulteriori segnali del rimbalzo finanziario di Bank of America quando la società riporterà gli utili il 2 gennaio. 19, 2022 per il Q4 FY 2021. Gli analisti si aspettano l'utile per azione della banca (

EPS) a crescere a un ritmo rapido anno dopo anno (YO), ma a un ritmo più lento rispetto agli ultimi trimestri. Anche i ricavi dovrebbero aumentare rispetto al trimestre di un anno fa.

Gli investitori si concentreranno anche sul margine di interesse netto di Bank of America, o ciò che la banca chiama "rendimento netto di interesse". È una metrica chiave utilizzata nel settore bancario che riflette la differenza tra gli interessi che le banche guadagnano sui loro beni e gli interessi che pagano ai depositanti e ad altri creditori. Gli analisti prevedono che il margine di interesse netto di Bank of America diminuirà leggermente su base annua, ma rimarrà stabile rispetto al trimestre precedente.

Le azioni di Bank of America hanno sovraperformato il mercato in generale nell'ultimo anno. Il titolo era rimasto indietro rispetto al mercato durante il primo mese dello scorso anno, ma ha iniziato a sovraperformare a metà febbraio. Ha continuato a sovraperformare per tutto il resto dell'anno, nonostante alcuni movimenti volatili. Le azioni della Bank of America hanno fornito un rendimento totale del 45,5% nell'ultimo anno, al di sopra del rendimento totale dell'S&P 500 del 20,8%.

Storia degli utili della Bank of America

Lo ha riferito la Banca d'America Guadagno del terzo trimestre 2021 che ha superato le aspettative degli analisti. L'EPS è aumentato di un robusto 69,0% rispetto al trimestre di un anno fa, in rallentamento rispetto al rapido ritmo del trimestre precedente. I ricavi sono cresciuti del 12,0% su base annua, un miglioramento significativo rispetto al calo del trimestre precedente e il ritmo di crescita più rapido in almeno 19 trimestri. La banca ha affermato che i saldi dei prestiti sono aumentati per il secondo trimestre consecutivo, contribuendo ad aumentare il reddito da interessi netto nonostante i tassi di interesse rimangano bassi.

In Q2 FY 2021, Bank of America ha riportato risultati contrastanti, con l'EPS che ha battuto le stime di consenso mentre i ricavi sono mancati. L'EPS è aumentato del 174,0% su base annua, il ritmo di crescita più rapido dall'ultimo trimestre dell'esercizio 2018. Le entrate sono diminuite del 3,9% rispetto al trimestre di un anno fa, segnando il sesto trimestre degli ultimi sette in cui la banca ha registrato entrate in calo. La banca ha osservato che la spesa per consumi ha superato di gran lunga i livelli pre-pandemia e che i livelli di prestito stavano iniziando a crescere.

Gli analisti si aspettano che sia l'EPS che i ricavi si espandano nel quarto trimestre dell'esercizio 2021. Si prevede che l'EPS aumenterà del 29,0%, una crescita robusta ma ancora il ritmo più lento negli ultimi quattro trimestri. I ricavi dovrebbero aumentare del 9,8%, in leggera decelerazione rispetto al ritmo del trimestre precedente. Per l'intero anno FY 2021, gli analisti prevedono un aumento dell'EPS dell'87,6%, che sarebbe il ritmo più veloce almeno negli ultimi cinque anni. Il fatturato annuo dovrebbe crescere del 4,2%. Questo sarebbe il secondo ritmo più veloce in almeno cinque anni e un miglioramento significativo rispetto al calo del 6,3% dello scorso anno.

Statistiche chiave della Banca d'America
Stima per il Q4 FY 2021	Q4 FY 2020	Q4 FY 2019
Guadagno per azione ($)	0.76	0.59	0.74
Entrate ($ miliardi)	22.1	20.1	22.3
Margine di interesse netto (%)	1.68	1.71	2.35

^{Fonte: Alfa visibile}

La metrica chiave

Come accennato in precedenza, gli investitori si concentreranno anche su Bank of America margine di interesse netto. Questa metrica chiave misura la differenza tra il reddito che le banche generano da prodotti di credito come prestiti e mutui e l'interesse che pagano ai depositanti e ad altri creditori. È analogo a margine lordo riportato dalle società non finanziarie, che è la differenza tra le vendite e il costo del venduto. In un contesto di tassi di interesse estremamente bassi, i margini di interesse netti vengono compressi poiché le banche abbassano i tassi addebitati alle banche mutuatari per rimanere competitivi, ma sono riluttanti a spingere i tassi che pagano ai creditori al di sotto del livello più basso limite zero. Se la Fed aumenterà i tassi quest'anno come previsto, la Bank of America dovrebbe vedere il suo margine di interesse netto iniziare ad allargarsi.

Il margine di interesse netto annuo di Bank of America nei tre anni precedenti l'esercizio 2020 è sceso in un intervallo compreso tra il 2,35% e il 2,43%. Nell'esercizio 2020, è sceso all'1,89% poiché la Federal Reserve ha abbassato i tassi di interesse per allentare il credito durante la pandemia. Il margine di interesse netto della banca nel primo trimestre dell'esercizio 2020 è stato del 2,33% ed è gradualmente diminuito all'1,71% nell'ultimo trimestre dell'anno. Ha continuato a diminuire nell'esercizio 2021, scendendo all'1,68% nel primo trimestre e all'1,61% nel secondo. Tuttavia, è rimbalzato all'1,68% nel terzo trimestre. Per il quarto trimestre dell'esercizio 2021, gli analisti si aspettano che il margine di interesse netto di Bank of America rimanga stabile all'1,68%, che sarebbe notevolmente inferiore ai margini della banca prima della pandemia. Per l'intero anno FY 2021, gli analisti prevedono un margine di interesse netto dell'1,65%, che sarebbe il livello più basso negli ultimi cinque anni.