L'alfabeto dei genitori di Google rimbalza in anticipo sui guadagni

Le aspettative sono alte per la società madre di Google Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL) mentre si prepara a pubblicare i risultati sugli utili per il quarto trimestre fiscale. L'azienda ha avuto un anno eccezionale, avendo beneficiato di una maggiore attività online durante la pandemia di COVID-19. Tuttavia, ci sono segnali che la crescita sta rallentando nel frattempo inflazione persiste nell'economia e nel mercato nel suo insieme. Gli analisti prevedono che Alphabet annuncerà $ 27,14 di utili per azione per accompagnare $ 72,1 miliardi di entrate. Ciò rappresenta un aumento del 21,7% degli utili su base annua, il ritmo più lento dal secondo trimestre del 2020.

Mentre il titolo Alphabet è riuscito a sovraperformare il mercato in generale per la maggior parte del 2021, poiché il mercato è passato al ribasso all'inizio del 2022, Alphabet sta superando le perdite di mercato. Le azioni di Alphabet sono scese del 6,4% da inizio anno, mentre le Indice S&P 500 è sceso del 5,8%.

I trader di opzioni sembravano essere posizionati in modo che la diapositiva di Alphabet prendesse piede prima dei guadagni. Questo perché ci sono un numero crescente di

opzioni put nel interesse aperto, e Volatilità implicita suggerisce che i trader di opzioni stanno acquistando put e vendendo chiamate prima degli utili, riflettendo un sentimento ribassista.

Gli investitori terranno d'occhio i costi di acquisizione del traffico di Alphabet, una componente fondamentale del costo complessivo dei ricavi dell'azienda. Sebbene le entrate di Alphabet siano cresciute rapidamente, è importante tenere d'occhio anche la velocità con cui i costi stanno aumentando. Se i costi aumentano più velocemente dei ricavi, la crescita degli utili dell'azienda potrebbe non essere sostenibile. Catena di fornitura i vincoli potrebbero anche aumentare i costi per l'azienda, esercitando ulteriore pressione sui suoi profitti.

Performance del settore recente

Alphabet rappresenta oltre il 21% dell'ETF del settore delle comunicazioni di State Street (XLC) partecipazione in percentuale. Il settore ha recentemente avuto performance più o meno in linea con il mercato in generale. Nell'ultimo mese, XLC è sceso del 5,4%, rispetto a un calo del 5,8% dall'indice S&P 500. Il grafico sottostante confronta la recente performance di Alphabet e XLC con nove dei principali settori dell'indice S&P 500 ETF di State Street (SPIARE).

È degno di nota in questo grafico che sembra essere il mercato settori rotanti in previsione della prossima fase del ciclo economico. La Federal Reserve ne ha avvertiti diversi tasso d'interesse rialzi nel 2022 per combattere l'inflazione, e mentre la banca centrale è rimasta coerente nel sostenere che gli aumenti dei tassi saranno piccoli, gli investitori continuano a spostare i loro soldi in settori considerati rifugi più sicuri per ambienti ad alta inflazione, come energia (XLE), beni di prima necessità (XLP) e finanziari (XLF).

I settori con le peggiori performance in questo grafico: tecnologia (XLK) e discrezionale del consumatore (XLY)—di solito sottoperforma durante i periodi di alta inflazione. I titoli tecnologici tendono ad essere società ad alta crescita con grandi quantità di debito e l'aumento dei tassi di interesse può incidere sui loro profitti. Alphabet, sebbene non sia nemmeno una delle prime dieci partecipazioni di XLK, si trova spesso intrappolato in titoli tecnologici.

All'interno del settore delle comunicazioni

Il settore delle comunicazioni è composta da aziende che rendono possibile la comunicazione su scala globale, sia tramite telefono o Internet, tramite onde radio o cavi, tramite fili o wireless. Le più grandi società del settore sono operatori telefonici, società satellitari, società via cavo e fornitori di servizi Internet.

Con stretti legami con il settore tecnologico, il settore delle comunicazioni potrebbe essere considerato più rischioso investimenti in periodi di inflazione, semplicemente per il fatto che gli investitori potrebbero cercare un rifugio sicuro per loro i soldi. Il grafico sottostante confronta la performance recente di Alphabet con le posizioni più importanti dell'ETF (XLC) del settore delle comunicazioni di State Street.

È da notare in questo grafico che Alphabet è stata sovraperformata da ciascuna delle altre principali partecipazioni di XLC, ad eccezione di T-Mobile US, Inc. (TMUS). Nonostante comprenda la più grande delle partecipazioni di XLC, la sottoperformance di Alphabet non ha ancora portato l'intero settore al suo livello. Al contrario, diverse società di telecomunicazioni pure play stanno sovraperformando l'Alfabeto orientato alla tecnologia.

Prezzo azione e dettagli opzione

Un'analisi della recente attività di opzione combinata con analisi tecnica del movimento del prezzo delle azioni può fornire agli osservatori dei grafici informazioni preziose sul sentimento generale nei confronti di Alphabet prima degli utili. Il grafico seguente illustra la recente azione di prezzo per il prezzo delle azioni Alphabet a partire da lunedì 10 gennaio. 31.

Questo grafico evidenzia come le azioni di Alphabet sono state scambiate in un intervallo medio relativo dall'ultima volta che la società ha registrato utili nell'ottobre 2021, evidenziato dal canale in blu. Il prezzo delle azioni Alphabet è finalmente sceso al ribasso all'inizio del 2022, scendendo al di sotto dei suoi 20 giorni media mobile e negoziare al minimo estremo della gamma di volatilità. Dopo essersi spinto al di fuori dei limiti dell'intervallo di volatilità, il prezzo delle azioni Alphabet sembra aver rotto il ribasso trend e ha recentemente chiuso più vicino alla sua media mobile a 20 giorni al centro del range, evidenziato dal verde freccia.

Le bande viola su questo grafico sono un intervallo di volatilità storica estrema formato da quattro deviazioni standard di 20 giorni Canale di Keltner indicatori che rappresentano livelli di prezzo che rappresentano un multiplo del intervallo medio vero (ATR). ATR è uno strumento standard per illustrare la volatilità storica nel tempo. Queste bande possono essere considerate rappresentare le gamme estreme di prezzo delle opzioni. È da notare che queste bande si sono ampliate brevemente a metà dicembre e da allora sono rimaste larghe nonostante l'aumento del prezzo delle azioni. Ciò potrebbe significare che il prezzo delle opzioni sta crescendo prima dell'annuncio degli utili di Alphabet.

Nonostante il prezzo delle azioni Alphabet si muova verso l'alto dal suo minimo estremo, sembra che i trader di opzioni si stiano posizionando per un calo del prezzo delle azioni nel breve termine. Mentre i volumi di scambio recenti sono divisi quasi anche tra call e put, l'open interest distorce al ribasso. Questo perché l'open interest di Alphabet presenta 77.000 chiamate rispetto a 164.000 put. Sebbene un primo sguardo a queste cifre appaia ribassista, sono necessarie ulteriori analisi.

Negli ultimi cinque giorni, l'open interest totale è aumentato dell'11,7%. Durante questo periodo, il rapporto put/call è aumentato del 5,9% ed è ben al di sopra della media di 52 settimane di 1,6. Rispetto alle sue 52 settimane medie, l'open interest dell'opzione call è più debole del solito, mentre l'open interest dell'opzione put è più alto del normale.

Senza soldi le opzioni call diminuiscono a un ritmo più lento rispetto alle put out of the money; tuttavia, la volatilità implicita per queste opzioni è in calo, mentre l'open interest è in aumento. Ciò indica che i trader stanno approfittando dei premi elevati prima degli utili e della vendita di posizioni nelle chiamate al rialzo. Ciò riflette una prospettiva relativamente ribassista nei confronti delle azioni Alphabet che entrano in utili.

Il grafico sottostante illustra at-the-money opzioni con scadenza febbraio 18, evidenziato dai riquadri verdi e rossi pieni. La casella verde rappresenta il prezzo offerto dai venditori di opzioni call e implica una probabilità del 36% che le azioni Alphabet chiudano entro questo intervallo entro la scadenza. Il riquadro rosso illustra il prezzo delle put, con una probabilità del 34% se i prezzi scendono entro la scadenza. Le percentuali di probabilità si basano sul delta corrente di ogni singola opzione.

Avvolgendo

Dall'inizio del 2022, il prezzo delle azioni Alphabet è diminuito a un ritmo più rapido rispetto al mercato nel suo insieme. Di recente, il prezzo delle azioni Alphabet è salito da un minimo estremo della gamma di volatilità e viene scambiato appena al di sotto della sua media mobile a 20 giorni prima degli utili. I trader di opzioni sembrano cogliere l'occasione per vendere opzioni call prima dei guadagni premio di opzione è al suo massimo, mentre è anche disposto a pagare questi prezzi premium elevati per acquistare put al ribasso. Ciò riflette un sentimento complessivamente ribassista nei confronti del prezzo delle azioni Alphabet prima degli utili.