Guadagni a blocchi (quadrati): cosa cercare da SQ

Block Inc. (SQ), che nel dicembre 2021 ha cambiato nome da Square per distinguere la più ampia azienda dalla Square il marchio che è stato creato per l'attività di vendita dell'azienda, negli ultimi tempi ha visto la sua crescita rallentare drasticamente quarti. Ma Block è stata attiva nella ricerca di nuovi modi per aumentare la crescita, acquisendo di recente Afterpay Ltd., una società con sede in Australia fintech azienda che offre ai clienti la possibilità di "acquistare ora, pagare dopo". Block prevede di integrare le offerte di Afterpay nei suoi ecosistemi di pagamento mobile e venditore.

Gli investitori staranno a guardare per vedere se Block è stato in grado di prevenire un ulteriore rallentamento della sua performance finanziaria quando la società riporterà gli utili il 2 febbraio. 24, 2022 per il Q4 FY 2021. Gli analisti si aspettano utili per azione rettificati (

EPS) a diminuire man mano che le entrate crescono a un ritmo sostenuto, anche se al secondo ritmo più lento in almeno 15 trimestri.

Gli investitori si concentreranno anche sul volume dei pagamenti lordi di Block (GPV), una metrica chiave che fornisce un quadro generale dei volumi delle transazioni. È l'indicatore principale di Block dell'importo totale in dollari oggetto di transazioni attraverso i suoi ecosistemi di pagamento. Gli analisti stimano che il GPV di Block si espanderà a un ritmo sostenuto, accelerando a malapena rispetto al trimestre precedente.

Le azioni di Block hanno sottoperformato il mercato in generale nell'ultimo anno. Il titolo è stato volatile ma ha generalmente mantenuto un divario di performance coerente con il resto del mercato tra la fine di febbraio 2021 e la fine di ottobre 2021. Dall'inizio di novembre, il titolo è in costante calo, facendo aumentare considerevolmente il suo divario di performance. Le azioni di Block hanno fornito un rendimento totale del -65,0% nell'ultimo anno, ben al di sotto del rendimento totale dell'S&P 500 dell'11,1%.

Blocca (quadrato) la cronologia dei guadagni

Block, allora chiamato Square, ha riportato risultati contrastanti nel suo Guadagno del terzo trimestre 2021 rapporto. L'EPS rettificato ha soddisfatto le aspettative degli analisti, in aumento dell'8,3% rispetto al trimestre di un anno fa. È stato il ritmo di crescita più lento da quando l'EPS rettificato è diminuito nel secondo trimestre dell'esercizio 2020. Le entrate hanno mancato le stime di consenso, in aumento del 26,7%. È stato il ritmo più lento di crescita dei ricavi in ​​almeno 14 trimestri. La crescita dell'ecosistema dei pagamenti di Block per i fornitori è stato uno dei principali fattori trainanti della crescita degli utili e dei ricavi per il trimestre.

Nel secondo trimestre dell'esercizio 2021, Block (Square) ha riportato utili che hanno superato le aspettative degli analisti. L'EPS rettificato è aumentato del 265,6% anno su anno (YO), in aumento al secondo ritmo più veloce in almeno 13 trimestri, ma in notevole rallentamento rispetto al ritmo di crescita del trimestre precedente. I ricavi sono aumentati del 143,3% rispetto al trimestre di un anno fa, anche il secondo ritmo più veloce in almeno 13 trimestri. La società ha evidenziato l'acquisizione di una significativa partecipazione di maggioranza nel servizio di streaming musicale TIDAL. L'acquisizione ha fornito un ulteriore incremento dei ricavi durante il trimestre.

Gli analisti si aspettano una buona performance finanziaria da Block nel quarto trimestre dell'esercizio 2021, ma niente di eccessivamente impressionante. L'EPS rettificato dovrebbe diminuire del 32,4% su base annua, che sarebbe il primo calo dal secondo trimestre dell'esercizio 2020. Si prevede che i ricavi aumenteranno del 28,7% su base annua, accelerando leggermente rispetto al ritmo di crescita del trimestre precedente. Per l'intero esercizio 2021, gli analisti prevedono un aumento dell'EPS rettificato del 94,9%, che sarebbe il ritmo di crescita più veloce dall'esercizio 2017. Si prevede che il fatturato annuo aumenterà dell'85,8%, in rallentamento rispetto alla crescita del 101,5% dell'anno precedente.

Statistiche chiave di blocco (quadrato).
Stima per il Q4 FY 2021	Q4 FY 2020	Q4 FY 2019
Utile per azione rettificato ($)	0.22	0.32	0.23
Entrate ($ miliardi)	4.1	3.2	1.3
Volume lordo dei pagamenti ($ miliardi)	46.0	32.0	28.6

^{Fonte: Alfa visibile}

La metrica chiave

Come accennato in precedenza, gli investitori si concentreranno anche sul GPV di Block, una metrica chiave che traccia il totale importo in dollari, al netto dei rimborsi, di tutti i pagamenti con carta elaborati dai venditori utilizzando i pagamenti della società ecosistema. Include pagamenti peer-to-peer e transazioni con commercianti che utilizzano l'app per pagamenti mobili di Block. Block addebita commissioni di transazione su questi pagamenti lordi e tali commissioni costituiscono una delle principali fonti di entrate. Le commissioni di transazione sono generalmente calcolate su una percentuale dell'importo totale della transazione elaborata. Maggiore è il GPV, più entrate basate sulle transazioni Block è in grado di generare.

GPV fornisce anche un'indicazione di quanti utenti ha l'azienda sulla sua piattaforma. Se Block può attirare più utenti nel suo ecosistema di pagamenti principale, sarà in grado di indirizzare più traffico verso di esso altre attività, come la società di software per la gestione delle operazioni Stitch Labs, la piattaforma per la creazione di siti Web Weebly e la recente acquisizione di TIDAL. Sarà inoltre in grado di offrire i propri servizi di pagamento digitale ai clienti di tali attività.

Il GPV di Block è cresciuto a un ritmo sostenuto negli ultimi tre anni, ma quel ritmo sta decelerando. Nell'esercizio 2017, il GPV annuo è aumentato del 31,5% prima di rallentare al 29,6% nell'esercizio 2018 e poi al 25,5% nell'esercizio 2019. Nell'esercizio 2020, il ritmo di crescita è rallentato in modo significativo, aumentando solo del 5,7% a causa della pandemia di COVID-19 e del suo impatto negativo sull'economia. Tuttavia, la crescita ha accelerato finora nell'esercizio 2021. Dopo essere cresciuto dell'11,8% su base annua nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2020, il GPV è aumentato del 28,7% su base annua nel primo trimestre dell'esercizio 2021, per poi accelerare a un ritmo dell'87,8% su base annua nel secondo trimestre. La crescita è rallentata a un ritmo del 43,2% su base annua nel terzo trimestre, ma è stato comunque il secondo ritmo più veloce in almeno 14 trimestri. Gli analisti prevedono che il GPV aumenterà del 43,5% su base annua nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2021, accelerando appena dal ritmo stabilito nel trimestre precedente. Per l'intero anno FY 2021, gli analisti prevedono un aumento del GPV annuale del 48,6%, che sarebbe il ritmo più veloce in almeno cinque anni.