Guadagni AMD: cosa cercare da AMD

Advanced Micro Devices Inc. (AMD), noto come AMD, ha assistito a una rapida crescita della domanda per i suoi semiconduttori durante la pandemia di COVID-19 e durante la carenza globale di chip in corso. Per sostenere la sua crescita, AMD sta ora rafforzando la sua offerta di prodotti per il mercato in rapida crescita dei data center. La società ha annunciato ad aprile l'intenzione di acquistare Pensando Systems Inc., un fornitore di servizi di rete e sicurezza, per 1,9 miliardi di dollari, il che potrebbe dare ad AMD un vantaggio competitivo nell'arena dei data center. L'accordo dovrebbe concludersi nel secondo trimestre del 2022.

Gli investitori osserveranno da vicino come AMD prevede di continuare la sua forte crescita, compresi i suoi piani per Pensando, quando la società riporterà gli utili il 3 maggio 2022 per il primo trimestre dell'esercizio 2022. Gli analisti prevedono che l'utile per azione di AMD (

EPS) crescerà notevolmente anno su anno (YOY), sebbene al ritmo più lento da oltre un anno. Anche i ricavi dovrebbero registrare una crescita robusta, anche se leggermente più lenta.

Gli investitori si concentreranno anche sui ricavi di AMD dal suo segmento Enterprise, Embedded e Semi-Custom, uno dei due principali segmenti di business dell'azienda. Il segmento, che comprende server e processori embedded anziché processori per desktop e laptop, è cresciuto rapidamente nell'ultimo anno e mezzo. Gli analisti si aspettano che questa rapida crescita continui, sebbene al secondo tasso più lento negli ultimi sei trimestri.

Le azioni AMD hanno leggermente superato il mercato più ampio nell'ultimo anno. Le azioni AMD sono rimaste indietro rispetto al mercato a maggio 2021, per poi segnare un forte aumento fino alla fine di novembre. Il titolo ha continuato a sovraperformare il mercato nei cinque mesi successivi, anche se le azioni AMD sono costantemente scese. A partire dal 1 maggio 2022, AMD ha rinunciato a quasi tutti i guadagni realizzati in quel rally lo scorso anno. Le azioni della società hanno fornito rendimenti totali finali dell'1,9% in un anno, leggermente migliori dell'S&P 500.

Cronologia degli utili di AMD

AMD ha registrato un forte record di crescita dell'EPS negli ultimi anni, avendo registrato cali su base annua solo in due degli ultimi 16 trimestri. Ma la crescita dell'EPS è accelerata durante la pandemia. Nell'esercizio 2019, l'anno prima della pandemia, l'EPS di AMD è aumentato del 41,2%. Al contrario, nell'esercizio 2020, il primo anno della pandemia, la crescita dell'EPS è raddoppiata, salendo del 102,3%. Ed è raddoppiato di nuovo nell'esercizio 2021, aumentando del 117,9%. Nell'ultimo anno, tuttavia, la crescita dell'EPS è rallentata su base trimestrale dal 187,1% nel primo trimestre del 2021 al 77,9% nel quarto trimestre dello stesso anno. Ora, gli analisti stimano che questo tasso continuerà a rallentare fino al 74,1% su base annua nel primo trimestre del 2022.

Anche la crescita dei ricavi di AMD è stata coerente negli ultimi anni, con solo due trimestri di calo su base annua negli ultimi quattro anni. Come per gli utili, la crescita dei ricavi della società è aumentata notevolmente durante la pandemia, dal 4,0% nell'anno pre-pandemia dell'esercizio 2019 al 45,1% e al 68,3% rispettivamente nell'esercizio 2020 e nell'esercizio 2021. La crescita dei ricavi, tuttavia, è fortemente rallentata negli ultimi trimestri, dal 92,9% nel primo trimestre del 2021 al 48,8% nel quarto trimestre del 2021. Gli analisti stimano che le entrate aumenteranno del 51,0% nel primo trimestre dell'anno fiscale 2022, che sarebbe più veloce del quarto trimestre, ma molto più lento rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente.

Statistiche chiave AMD
Stima per il Q1 FY 2022	Q1 FY 2021	Q1 FY 2020
Guadagno per azione ($)	$0.91	$0.52	$0.18
Entrate ($ miliardi)	$5.2	$3.4	$1.8
Entrate aziendali, integrate e semi-personalizzate ($ miliardi)	$2.3	$1.3	$0.3

^{Fonte: Alfa visibile}

La metrica chiave

Come accennato in precedenza, gli investitori si concentreranno anche sull'ammontare dei ricavi generati dal segmento Enterprise, Embedded e Semi-Custom di AMD. Il segmento comprende server e processori embedded, prodotti System-on-Chip (SoC) semi-personalizzati, servizi di sviluppo e tecnologia per console di gioco. Non include i microprocessori desktop e notebook di AMD, che sono inclusi nel segmento Computing and Graphics dell'azienda. Il segmento Enterprise, Embedded e Semi-Custom è il più piccolo dei due segmenti principali dell'azienda, ma sta crescendo a una rapida clip e potrebbe alla fine superare il segmento Computing and Graphics come principale generatore di entrate dell'azienda. Nell'esercizio 2020, i ricavi Enterprise, Embedded e Semi-Custom erano il 34,1% dei ricavi totali di AMD, mentre nell'esercizio 2021 erano il 43,2%. Questo segmento copre aree dell'attività di AMD che hanno subito recenti carenze a causa dell'aumento della domanda, come le automobili, nonché aree che potrebbero vedere una crescita crescente, come le console di gioco.

Il business di AMD Enterprise, Embedded e Semi-Custom è cresciuto notevolmente negli ultimi anni dopo un inizio lento. Nel primo trimestre dell'esercizio 2019, le entrate per il segmento sono state di 0,4 miliardi di dollari. È sceso leggermente a $ 0,3 miliardi nel primo trimestre dell'esercizio 2020, durante i primi mesi della pandemia. Quindi è quasi quadruplicato su base annua a $ 1,3 miliardi nel primo trimestre dell'esercizio 2021. Gli analisti prevedono un ritmo di crescita più lento ma comunque impressionante nel primo trimestre dell'esercizio 2022, poiché le entrate in questo segmento potrebbero salire a 2,3 miliardi di dollari.